一般企業(yè)并購(gòu)的流程和內(nèi)容

1、一般企業(yè)并購(gòu)的流程和內(nèi)容企業(yè)并購(gòu)程序千差萬(wàn)別，我們依其差異的大小，通常把其分為一般企業(yè)并購(gòu)的程序與上市公司收購(gòu)的程序。本節(jié)講一般企業(yè)并購(gòu)的程序。一般企業(yè)并購(gòu)的流程雖然通常由：一、發(fā)出并購(gòu)意向書；二、核查資料；三、談判；四、并購(gòu)雙方形成決議，同意并購(gòu)；五、簽訂并購(gòu)合同；六、完成并購(gòu)等幾個(gè)步驟組成。但不同性質(zhì)的企業(yè)在進(jìn)行這幾個(gè)步驟時(shí)要求都有差別。這些差別我們會(huì)在分述這些步驟時(shí)分別另外說(shuō)明。一、發(fā)出意向并購(gòu)書由并購(gòu)方向被并購(gòu)方發(fā)出意向并購(gòu)書是

2、一個(gè)有用但不是法律要求的必須的步驟。發(fā)出并購(gòu)意向書的意義首先在于將并購(gòu)意圖通知給被并購(gòu)方，以了解被并購(gòu)方對(duì)并購(gòu)的態(tài)度。一般公司并購(gòu)的完成都是善意并購(gòu)，也就是經(jīng)過(guò)談判、磋商、并購(gòu)雙方都同意后才會(huì)有并購(gòu)發(fā)生。如果被并購(gòu)方不同意并購(gòu)或堅(jiān)決抵抗，即出現(xiàn)敵意收購(gòu)時(shí)，并購(gòu)不會(huì)發(fā)生。先發(fā)出并購(gòu)意向書，投石問(wèn)路，若被并購(gòu)方同意并能夠，就會(huì)繼續(xù)向下發(fā)展，若被并購(gòu)方不同意并購(gòu)，就需做工作或就此止步，停止并購(gòu)。這樣，經(jīng)由意向書的形式，一開始就明確下來(lái)，免走彎

3、路，浪費(fèi)金錢與時(shí)間。其次的意義在于意向書中將并購(gòu)的主要條件已做出說(shuō)明，使對(duì)方一目了然，知道該接受還是不該接受，不接受之處該如何修改，為了下一步的進(jìn)展做出正式鋪墊。第三點(diǎn)的意義在于因?yàn)橛辛艘庀驎?，被并?gòu)方可以直接將其提交其董事會(huì)或股東會(huì)討論，做出決議。第四點(diǎn)的意義則在于被并購(gòu)方能夠使他正確透露給并購(gòu)方的機(jī)密不至將來(lái)被外人所知，因?yàn)橐庀驎己斜Ｃ軛l款，要求無(wú)論并購(gòu)成功與否，并購(gòu)雙方都不能將其所知的有關(guān)情況透露或公布出去。有此四點(diǎn)意義，并購(gòu)

4、方一般都愿意在并購(gòu)之初，先發(fā)出意向書，從而形成一種慣例。意向書的內(nèi)容要簡(jiǎn)明扼要，可以比備忘錄長(zhǎng)，也可以內(nèi)容廣泛。意向書一般都不具備法律約束力，但其中涉及保密或禁止尋求與第三方再進(jìn)行并購(gòu)交易（排他性交易）方面的規(guī)定，有時(shí)被寫明具有法律效力。一份意向書一般包含以下條款：1意向書的買賣標(biāo)的（1）被購(gòu)買或出賣的股份或資產(chǎn)；（2）注明任何除外項(xiàng)目（資產(chǎn)或負(fù)債）；（3）不受任何擔(dān)保物權(quán)的約束。2對(duì)價(jià)（1）價(jià)格，或可能的價(jià)格范圍，或價(jià)格基礎(chǔ)；涉及的時(shí)

5、限。9公告與保密未經(jīng)相互同意不得作出公告。10費(fèi)用支出各方費(fèi)用自負(fù)。11沒有法律約束力（排他性交易與保密的規(guī)定有時(shí)具有法律的約束力）。實(shí)踐中也有很多企業(yè)在進(jìn)行并購(gòu)時(shí)，不發(fā)出并購(gòu)意向書，而只是與目標(biāo)公司直接接觸，口頭商談，誠(chéng)可謂刪繁就簡(jiǎn)，一步到位。目標(biāo)公司如果屬于國(guó)營(yíng)企業(yè)，其產(chǎn)權(quán)或財(cái)產(chǎn)被兼并，都必須首先取得負(fù)責(zé)管理其國(guó)有財(cái)產(chǎn)的國(guó)有資產(chǎn)管理局或國(guó)有資產(chǎn)管理辦公室的書面批準(zhǔn)同意。否則，并購(gòu)不可以進(jìn)行。二、核查資料（這包括律師盡職調(diào)查的資料）被

6、并購(gòu)方同意并購(gòu)，并購(gòu)方就需進(jìn)一步對(duì)被并購(gòu)方的情況進(jìn)行核查，以進(jìn)一步確定交易價(jià)與其他條件。此時(shí)并購(gòu)方要核查的主要是被并購(gòu)方的資產(chǎn)，特別是土地權(quán)屬等的合法性與正確數(shù)額、債權(quán)債務(wù)情況、抵押擔(dān)保情況、訴訟情況、稅收情況、雇員情況、章程合同中對(duì)公司一旦被并購(gòu)時(shí)其價(jià)款、抵押擔(dān)保、與證券相關(guān)的權(quán)利如認(rèn)股權(quán)證等的條件會(huì)發(fā)生什么樣的變化等。核查這些情況時(shí)，會(huì)計(jì)師與律師在其中的作用十分重要。由于被并購(gòu)方同意并購(gòu)，在進(jìn)行上述內(nèi)容核查時(shí)，一般都會(huì)得到并并購(gòu)方的

7、認(rèn)真配合。被并購(gòu)方如是國(guó)營(yíng)企業(yè)，則在其同意被并購(gòu)且取得了必要的批準(zhǔn)同意后，還必須要通過(guò)正規(guī)的資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)對(duì)其資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估。不評(píng)估不能出售。集體企業(yè)、私人企業(yè)、外商投資企業(yè)、股份制企業(yè)等則無(wú)此要求。三、談判并購(gòu)雙方都同意并購(gòu)，且被并購(gòu)方的情況已核查清楚，接下來(lái)就是比較復(fù)雜的談判問(wèn)題。談判主要涉及并購(gòu)的形式（是收購(gòu)股權(quán)，還是資產(chǎn)，還是整個(gè)公司），交易價(jià)格、支付方式與期限、交接時(shí)間與方式、人員的處理、有關(guān)手續(xù)的辦理與配合、整個(gè)并購(gòu)活動(dòng)進(jìn)程的安