中西方公司治理結(jié)構(gòu)比較研究.pdf

1、首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)碩士學(xué)位論文中西方公司治理結(jié)構(gòu)比較研究姓名：霍興陽申請(qǐng)學(xué)位級(jí)別：碩士專業(yè)：企業(yè)管理指導(dǎo)教師：湯樹光19970301第一章導(dǎo)論本章首先對(duì)與全篇論文密切相關(guān)的有關(guān)公司理論進(jìn)行綜合、概括，然后深人探討公司治理結(jié)構(gòu)的含義，以及公司治理結(jié)構(gòu)比較研究的意義.一有關(guān)公司理論，委托代理理論隨著社會(huì)化大生產(chǎn)的進(jìn)行，社會(huì)化分工滲透到了經(jīng)濟(jì)生活的各個(gè)領(lǐng)域.而這種分工又大多表現(xiàn)為不同經(jīng)濟(jì)主體之間的代理關(guān)系.委托代理關(guān)系在現(xiàn)代社會(huì)中廣泛存在，它是

2、以追求“分工效果”和“規(guī)模效果”為目的的，前提是代理人忠實(shí)地服務(wù)于委托人.但是現(xiàn)實(shí)中這一前提是很難滿足的.原因可歸結(jié)為兩點(diǎn):第一，代理人也是一個(gè)具有獨(dú)立人格的經(jīng)濟(jì)人，他的目標(biāo)是最大限度地滿足自己的欲望而不會(huì)是無條件地為他人月民務(wù)的.第二，委托人與代理人之間存在著嚴(yán)重的信息不對(duì)稱性.這種信息不對(duì)稱性來源于委托人對(duì)代理人的行為和條件察賦的觀察的不可能性.代理人的利己性和委托人與代理人之間的信息不對(duì)稱性的同時(shí)存在，會(huì)使得代理關(guān)系中容易產(chǎn)生一種

3、非協(xié)作、非效率，這種非協(xié)作或非效率被歸納為“道德障礙”和“逆向選擇”.“道德障礙”是指代理人利用自己的信息優(yōu)勢(shì)，通過減少自己的要素投人或采取機(jī)會(huì)主義行為來達(dá)到自我效用最大化.“逆向選擇”是指在委托人無法識(shí)別潛在的代理人的條件察賦時(shí)，越是劣質(zhì)的潛在代理人越是容易成為現(xiàn)實(shí)的代理人.為了進(jìn)行事前的識(shí)別和事后的監(jiān)督，委托人要花費(fèi)一些時(shí)間、精力和資金這些要素投人的信息等值即為信息費(fèi)用我們把信息行為處于帕累托最優(yōu)狀態(tài)時(shí)的信息費(fèi)用與逆向選擇、道德障礙

4、的機(jī)會(huì)成本之和稱為代理費(fèi)用.代理關(guān)系賴以存在的合理性在于其代理效果(分工效果與規(guī)模效果之和)是否大于代理費(fèi)用降低代理費(fèi)用的機(jī)制有兩個(gè):一是內(nèi)部機(jī)制，二是外部機(jī)制.內(nèi)部機(jī)制就是通過合理設(shè)計(jì)代理契約，明確代理人的責(zé)任，權(quán)力和義務(wù)來給予代理人以最佳的行為激勵(lì)，使其行為目標(biāo)接近于委托人的目標(biāo).內(nèi)部機(jī)制的有效性受到巨額信息費(fèi)用以及由此帶來的信息的不完全性的限制.外部機(jī)制是在代理人之間引人競爭機(jī)制.由眾多代理人的競爭構(gòu)成的代理人市場對(duì)代理人的行為具