公司兼并與收購(gòu)決策中的實(shí)物期權(quán)方法研究.pdf

1、分類號(hào)C93密級(jí)UDC1注學(xué)位論文公司兼并與收購(gòu)決策中的實(shí)物期權(quán)方法研究（題名和副題名）孫明（作者姓名）指導(dǎo)教師姓名曾勇教授倪得兵講師電子科技大學(xué)成都（職務(wù)、職稱、學(xué)位、單位名稱及地址）申請(qǐng)專業(yè)學(xué)位級(jí)別碩士專業(yè)學(xué)位類別工商管理（MBA）論文提交日期2005.4.30論文答辯日期2005.6.12學(xué)位授予單位和日期答辯委員會(huì)主席評(píng)閱人2005年4月30日注1：注明《國(guó)際十進(jìn)分類法UDC》的類號(hào)。電子科技大學(xué)碩士論文ii則。最后通過(guò)一個(gè)數(shù)值

2、例子，進(jìn)一步明確如何應(yīng)用實(shí)物期權(quán)方法來(lái)進(jìn)行企業(yè)并購(gòu)決策管理，指出模型中各參數(shù)在企業(yè)并購(gòu)決策管理中的意義。研究表明，由于傳統(tǒng)價(jià)值評(píng)估方法忽略了處理環(huán)境不確定性的靈活性辦法，僅僅將不確定性視為一種風(fēng)險(xiǎn)（體現(xiàn)在貼現(xiàn)率中的風(fēng)險(xiǎn)升水上），并購(gòu)決策只能在“never和now”中做選擇，不能適應(yīng)環(huán)境多變性帶來(lái)的不確定性，缺乏管理的靈活性。而實(shí)物期權(quán)方法針對(duì)并購(gòu)中環(huán)境不確定性的存在，指出推遲對(duì)目標(biāo)企業(yè)的并購(gòu)?fù)顿Y是可以產(chǎn)生價(jià)值的。如果環(huán)境對(duì)企業(yè)實(shí)施并購(gòu)活