哪些股票值得一輩子持有

1、哪些股票值得一輩子持有？2007101716:59:37作者：東方博客漢月唐風(fēng)漢月唐風(fēng)的個人首頁【大中小】迫使一個意見不能發(fā)表是一種特殊罪惡，……假如那意見是對的，那么他們是被剝奪了以錯誤換真理的機(jī)會；假如那意見是錯的，那么他們是失掉了一個差不多同樣大的利益，那就是從真理與錯誤沖突中產(chǎn)生出來的對于真理的更加清楚的認(rèn)識和更加生動的印象。約翰.斯圖亞特.密爾《論自由》哪些股票值得“一生持有”呢？這的確是一個非常繁雜的問題，也很難用一兩句語言

2、來表達(dá)。我想用各種不同的角度分別零零散散地描述要好一些，這些零散的描述卻也很難提煉為一目了然的幾句結(jié)論，也很難做到覆蓋尋找這些股票的方方面面，想來也只能每個人自己去總結(jié)適合自己的一套方法。這里也就只能想到哪里寫到哪里，以后如果想到新的內(nèi)容再做補(bǔ)充了。這一篇可能會帶來更多困惑，那么就請忘記它?！笥览m(xù)經(jīng)營的意義不管任何估值方法也好，對一家公司的投資判斷也好，大多數(shù)建立在“假設(shè)這家公司能夠永續(xù)經(jīng)營”的前提上。但事實(shí)上，并非所有公司都具備這一條

3、件，或者說真正具備這種潛質(zhì)的公司是少之又少，可以設(shè)想未來或觀看當(dāng)今市場，真正能夠做到“百年老店”的是鳳毛麟角。如果察看美國證券歷史也可以輕易得知，有無數(shù)當(dāng)年叱咤風(fēng)云的、看似強(qiáng)壯的企業(yè)也有可能一夜間面臨倒閉的厄運(yùn)。我們又有誰能夠說的清除如今的1500家上市公司，在百年之后還能剩下幾家呢？經(jīng)濟(jì)全球化帶來的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移和國際化競爭會加劇這一過程，自然也要對那些可能因的不利條件下，“歷史”給我們帶來諸多參考依據(jù)。誠信在任何時候都應(yīng)該成為我們最為優(yōu)先

4、關(guān)注的問題，首先做到對自己的誠信，其次只與有誠信的人為伍。把錢交托于毫無誠信的家伙，會讓你徹夜難眠，這些人在任何時候都有可能卷款而逃，“一生持有”也自然是黃粱一夢?！髩艛嗪推放苾r值“壟斷”和“品牌價值”通常會成為“永續(xù)經(jīng)營”和“未來可確定性”的重要依據(jù)。但需要注意的是，“夕陽行業(yè)”或已經(jīng)不具備增長潛力的行業(yè)中的“品牌價值”應(yīng)該打上問號，除非它能夠證明依然能夠維持盈利能力并且能夠提高市場占有率。對于“品牌價值”而言，那些“必須通過高昂的資

5、本性開支來維持品牌地位或市場地位”的企業(yè)，也需要額外留意。對于“壟斷”而言，需要判斷的是這一“壟斷”特性能夠持續(xù)多久時間，并且留意是否會有其他替代產(chǎn)品威脅到這一“壟斷地位”。如高速鐵路對高速公路的影響、臨近城市的港口崛起對本港吞吐量的威脅、有一些國有壟斷行業(yè)因?yàn)樵谖磥磉M(jìn)入過剩期而不再需要過多的社會資本參與，從而降低這些行業(yè)的盈利水平。◇毛利率與自由現(xiàn)金流毛利率水平較高通常會帶來更加明確的未來收益。我們經(jīng)?？梢钥吹揭恍┢髽I(yè)每年都有著巨幅的

6、業(yè)績波動，這些通常會來自那些較低毛利率的企業(yè)。這些應(yīng)該是我們注意的問題，比如一家毛利率原本只有5％的企業(yè)，有可能突然因?yàn)樵牧蟽r格的下跌而凈利潤輕易翻番，但這家企業(yè)同樣可能會因?yàn)樵牧蟽r格的微幅波動或產(chǎn)品售價的略微下降而變得顆粒無收。除非你對這個行業(yè)非常熟悉，能夠完全掌握各種細(xì)微因素的變化狀況，你幾乎無法得知這家企業(yè)未來會怎樣。我們應(yīng)該更多去注意那些較高毛利率的企業(yè)，這些企業(yè)即便在市場競爭惡化時，也通常能夠持續(xù)穩(wěn)健的經(jīng)營，即便可能造成利