【借鑒美國(guó)經(jīng)驗(yàn)發(fā)展我國(guó)萬(wàn)能壽險(xiǎn)】

1、【借鑒美國(guó)經(jīng)驗(yàn)發(fā)展我國(guó)萬(wàn)能壽險(xiǎn)】美國(guó)壽險(xiǎn)市場(chǎng)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的變遷總體而言，美國(guó)壽險(xiǎn)市場(chǎng)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的變化可以分為以下四個(gè)階段：第一階段，19世紀(jì)20年代到20世紀(jì)70年代末。這一階段，定期壽險(xiǎn)和終身壽險(xiǎn)等傳統(tǒng)產(chǎn)品占據(jù)了主導(dǎo)地位，變額壽險(xiǎn)雖然已經(jīng)出現(xiàn)，但是其市場(chǎng)份額可忽略不計(jì)。第二階段，80年代初到90年代初。萬(wàn)能壽險(xiǎn)成為美國(guó)壽險(xiǎn)市場(chǎng)上的主打產(chǎn)品，它為客戶提供了更多的靈活性，非常受美國(guó)民眾歡迎，并在1985年達(dá)到巔峰，占?jí)垭U(xiǎn)市場(chǎng)的38%。由于萬(wàn)能壽

2、險(xiǎn)是投資型險(xiǎn)種的一種，因此，可以認(rèn)為，美國(guó)壽險(xiǎn)市場(chǎng)早在上世紀(jì)80年代開(kāi)始，就已經(jīng)成為投資型產(chǎn)品所主導(dǎo)的壽險(xiǎn)市場(chǎng)。第三階段，90年代初到90年代末。進(jìn)入90年代之后，美國(guó)的壽險(xiǎn)市場(chǎng)再次發(fā)生巨大變化，由于變額萬(wàn)能壽險(xiǎn)在美國(guó)股票市場(chǎng)表現(xiàn)越來(lái)越好的背景下逐步獲得人們的青睞，從1991年開(kāi)始，其市場(chǎng)份額就一直上升，每年的平均增幅達(dá)到25%，整個(gè)90年代，變額萬(wàn)能壽險(xiǎn)逐漸取代萬(wàn)能壽險(xiǎn)的地位成為美國(guó)壽險(xiǎn)市場(chǎng)上最主要的壽險(xiǎn)產(chǎn)品，美國(guó)壽險(xiǎn)市場(chǎng)成了變額萬(wàn)能

3、壽險(xiǎn)的天下。在這期間，傳統(tǒng)壽險(xiǎn)產(chǎn)品的市場(chǎng)份額逐漸穩(wěn)定，在90年代的大部分時(shí)間里，這兩類險(xiǎn)種的市場(chǎng)總份額始終在30%到50%的區(qū)間內(nèi)波動(dòng)。如1992年傳統(tǒng)終身壽險(xiǎn)按年保費(fèi)計(jì)算的市場(chǎng)份額約為36.7%，1995年和1996年的市場(chǎng)份額則分別為45%和41%。第四階段，21世紀(jì)初至今。進(jìn)入21世紀(jì)，美國(guó)壽險(xiǎn)市場(chǎng)的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)再次發(fā)生重大變化，其主要特征就是在定期壽險(xiǎn)和終生壽險(xiǎn)份額變化不大的情況下，變額萬(wàn)能壽險(xiǎn)的市場(chǎng)份額出現(xiàn)大幅下滑，萬(wàn)能壽險(xiǎn)重新奪

4、回了不少陣地。2002年之后，萬(wàn)能壽險(xiǎn)再次成為美國(guó)壽險(xiǎn)市場(chǎng)上份額最大的壽險(xiǎn)產(chǎn)品。2000年之后美國(guó)壽險(xiǎn)市場(chǎng)各產(chǎn)品所占市場(chǎng)份額詳見(jiàn)下表。美國(guó)萬(wàn)能壽險(xiǎn)發(fā)展歷程及主要影響因素可見(jiàn)，美國(guó)壽險(xiǎn)市場(chǎng)的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)是一個(gè)動(dòng)態(tài)發(fā)展的過(guò)程，各種類型壽險(xiǎn)產(chǎn)品的市場(chǎng)份額根據(jù)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化發(fā)生巨大調(diào)整，而其中萬(wàn)能壽險(xiǎn)的跌宕起伏最為引人注目。萬(wàn)能壽險(xiǎn)(UniversalLifeInsurance)在1979年由美國(guó)的加利福尼亞人壽保險(xiǎn)公司首次推出，最初的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)是在

5、彈性保費(fèi)年金的基礎(chǔ)上，附加一份每月更新的定期壽險(xiǎn)，在保留傳統(tǒng)壽險(xiǎn)稅收優(yōu)惠的基礎(chǔ)上，提供足夠的彈性滿足客戶們不斷變化的投資需求。到了1983年，美國(guó)幾乎所有的壽險(xiǎn)公司都推出了至少一種萬(wàn)能壽險(xiǎn)保單。此外，美國(guó)1984年的新稅法也解決了有關(guān)萬(wàn)能壽險(xiǎn)稅收的一些遺留問(wèn)題，至此，萬(wàn)能壽險(xiǎn)成為壽險(xiǎn)市場(chǎng)上的主要產(chǎn)品。由于萬(wàn)能壽險(xiǎn)最大的特點(diǎn)是具有靈活性，保險(xiǎn)單所有人能定期改變保險(xiǎn)費(fèi)金額，可以暫時(shí)停止繳納保險(xiǎn)費(fèi)，還可以改變保險(xiǎn)金額，是一種彈性保費(fèi)壽險(xiǎn)。因此

6、，自推出后，其保單銷售量不斷增加，到1985年時(shí)萬(wàn)能壽險(xiǎn)的市場(chǎng)份額達(dá)到歷史峰值，以當(dāng)年保費(fèi)計(jì)算達(dá)到整個(gè)市場(chǎng)年保費(fèi)收入的38%，并且該險(xiǎn)種很快傳到國(guó)外，成為國(guó)際三大壽險(xiǎn)新險(xiǎn)種之一。但自此之后，萬(wàn)能壽險(xiǎn)在美國(guó)市場(chǎng)上的份額一再下滑，下滑的主要原因就是變額萬(wàn)能壽險(xiǎn)在美國(guó)股票市場(chǎng)表現(xiàn)越來(lái)越好的背景下逐步獲得人們的青睞。值得注意的是：本世紀(jì)這種情況有所改變，變額萬(wàn)能壽險(xiǎn)開(kāi)始走下坡路，而萬(wàn)能壽險(xiǎn)則再次成為最主要的壽險(xiǎn)品種，其2004年的市場(chǎng)份額為36

7、.5%，與1985年的歷史峰值已非常接近。影響美國(guó)萬(wàn)能壽險(xiǎn)發(fā)展的主要因素第一，高漲的利率環(huán)境。萬(wàn)能壽險(xiǎn)引入市場(chǎng)時(shí)，正值歷史上的一段高利率時(shí)間，萬(wàn)能壽險(xiǎn)的即期利率累積機(jī)制在利率水平上升時(shí)表現(xiàn)出極大的優(yōu)勢(shì)，其始終保持的高額投資回報(bào)使其極具競(jìng)爭(zhēng)力。隨后利率下降，萬(wàn)能壽險(xiǎn)的銷售額開(kāi)始減少，萬(wàn)能壽險(xiǎn)中的即期利率累積機(jī)制在利率下降時(shí)成為其發(fā)展的障礙。第二，變額萬(wàn)能壽險(xiǎn)的發(fā)展?fàn)顩r。變額萬(wàn)能壽險(xiǎn)(VariableUniversalLifeInsuran