秦龍電力股份有限公司公用事業(yè)行業(yè)投資研究報(bào)告

1、秦龍電力股份有限公司供水供熱行業(yè)投資研究報(bào)告,Allpku 00306,本文件專為客戶使用 分發(fā)、引用和復(fù)制 ----即使是節(jié)選方式----給第三方使用需事先得到北大縱橫公司的書(shū)面認(rèn)可,機(jī)密,導(dǎo) 讀,市場(chǎng)規(guī)模與增長(zhǎng)情況,行業(yè)特點(diǎn)與行業(yè)內(nèi)企業(yè)特征,行業(yè)狀況,競(jìng)爭(zhēng)狀況 與模式研究,政府政策、走向及其影響,主要企業(yè)分析與秦龍的戰(zhàn)略,,行業(yè)現(xiàn)狀,一般企業(yè)投資規(guī)模與投資收益,行業(yè)地方特點(diǎn)與資源能力分析,建國(guó)以來(lái)，我國(guó)城市公用事業(yè)

2、的發(fā)展主要經(jīng)歷了3個(gè)發(fā)展階段,建立期（1949－1978）：緩慢增長(zhǎng)階段,成長(zhǎng)期（1979－2002）：快速增長(zhǎng)階段,發(fā)展期（2003－）：市場(chǎng)化、民營(yíng)化階段,建國(guó)以后，我國(guó)采取控制城市居民增長(zhǎng)的政策，居民的數(shù)量增長(zhǎng)緩慢；我國(guó)公用事業(yè)的建設(shè)投入全部由政府財(cái)政承擔(dān)；限于政府的財(cái)力，公用事業(yè)發(fā)展緩慢；,隨著改革開(kāi)發(fā)，我國(guó)城鎮(zhèn)人口迅速增長(zhǎng)，對(duì)公用事業(yè)的需求大幅度增長(zhǎng)；伴隨財(cái)我國(guó)政府在公用事業(yè)領(lǐng)域的投入快速增長(zhǎng)；公用事業(yè)的資金來(lái)源

3、單一的問(wèn)題依然存在；,面對(duì)目前公用事業(yè)行業(yè)資金來(lái)源不足、管理效率低下的問(wèn)題，選擇民營(yíng)化；政府鼓勵(lì)外資和民資進(jìn)入該領(lǐng)域，平等競(jìng)爭(zhēng)；解決資金不足、提高經(jīng)營(yíng)效率；,我國(guó)一直把各項(xiàng)城市公用事業(yè)作為公益性事業(yè) ，政府既是政策制定者和監(jiān)督者，又是具體業(yè)務(wù)的實(shí)際經(jīng)營(yíng)者,城市市政公用事業(yè)包括城市供水、節(jié)水、供熱、供氣、公共交通、排水、污水處理、道路與橋梁、市政設(shè)施、市容環(huán)境衛(wèi)生、垃圾處置和城市綠化等方面。,供水、供熱、供氣、排水,公共交通、道理

4、與橋梁建設(shè),節(jié)水、污水處理、市場(chǎng)設(shè)施、市容環(huán)境衛(wèi)生、垃圾處置和城市綠化,節(jié)水、污水處理、垃圾處置等行業(yè)屬于經(jīng)營(yíng)性公用事業(yè)，但是有政策性虧損需要財(cái)政彌補(bǔ)；市政設(shè)施、市容環(huán)境衛(wèi)生、城市綠化等屬于公益性行業(yè)；,供水、供熱、供氣、排水等行業(yè)可以通過(guò)產(chǎn)品的生產(chǎn)和供應(yīng)獲得收益，屬于經(jīng)營(yíng)性公用事業(yè)行業(yè)；公共交通、道路和橋梁建設(shè)行業(yè)也屬于經(jīng)營(yíng)性公用事業(yè)行業(yè)；,,,,從水務(wù)的產(chǎn)業(yè)鏈看，供水行業(yè)處于其中游，通過(guò)對(duì)用戶的費(fèi)用收

5、取獲得收入，經(jīng)營(yíng)收入模式比較清晰,,水源建設(shè)與管理,自來(lái)水的生產(chǎn),自來(lái)水的管網(wǎng)建設(shè)管理與自來(lái)水銷售,污水處理,廢水、污水排放,,我國(guó)目前的水源建設(shè)與管理從行政方面歸水利部管理，主要由各地的水利或水務(wù)部門經(jīng)營(yíng)管理；,,,我國(guó)目前的自來(lái)水生產(chǎn)和銷售從行政方面歸建設(shè)部管理，主要由各地的自來(lái)水公司和自來(lái)水廠經(jīng)營(yíng)；,我國(guó)目前的廢水、污水排放和污水處理從行政方面歸建設(shè)部管理，主要由各地的水務(wù)或污水處理企業(yè)承擔(dān)；,,水資源,供水行業(yè),污水處

6、理,我國(guó)供水行業(yè)的現(xiàn)狀是：居民人均生活用水量開(kāi)始下降；全國(guó)自來(lái)水供水量處于一個(gè)穩(wěn)定的狀態(tài)，2001年為466億噸；,居民人均生活用水量開(kāi)始下降：第一，國(guó)家通過(guò)價(jià)格杠桿抑止居民的用水；第二，居民的節(jié)水意識(shí)普遍增強(qiáng) ；全國(guó)自來(lái)水供需總量處于穩(wěn)定狀態(tài)：第一，我國(guó)居民中自來(lái)水用戶穩(wěn)步增加；2002年底我國(guó)城鄉(xiāng)用水總?cè)丝跀?shù)已達(dá)67515萬(wàn)人，占全國(guó)總?cè)丝诘?1.9％；第二，隨著經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，工業(yè)用水增長(zhǎng)較快；目前已經(jīng)占總量的60％以上；,在總體用戶

7、的增長(zhǎng)和居民平均用水量下降的共同作用下，我國(guó)的自來(lái)水行業(yè)市場(chǎng)總量預(yù)計(jì)未來(lái)幾年內(nèi)將處于基本穩(wěn)定狀態(tài),資料來(lái)源：中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒,2002年整個(gè)供水行業(yè)的年產(chǎn)品銷售收入達(dá)到358億元，銷售收入比上年增長(zhǎng)12％；全部企業(yè)中，虧損企業(yè)的數(shù)量占44％左右；,截止到2002年底，自來(lái)水生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)行業(yè)的企業(yè)個(gè)數(shù)為2405個(gè)；在全部企業(yè)中，虧損企業(yè)的數(shù)量為1058個(gè)，占全部企業(yè)的比例為44％；,數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒,水務(wù)市場(chǎng)化將是我國(guó)供水行業(yè)的未來(lái)發(fā)

8、展方向,供水行業(yè)管理模式：從政府直接經(jīng)營(yíng)向間接監(jiān)督管理轉(zhuǎn)變。根據(jù)WTO規(guī)則的要求，城市供水行業(yè)必須實(shí)行政企分離，建立高效率的政府管制機(jī)制和企業(yè)經(jīng)營(yíng)機(jī)制；,供水企業(yè)改革步伐將加快：努力引入市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，促使供水企業(yè)加強(qiáng)管理、嚴(yán)格成本控制和強(qiáng)化投資約束，同時(shí)加快資產(chǎn)重組、增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)能力，是供水企業(yè)改革的方向；,合理的水價(jià)形成機(jī)制：屬于政府定價(jià)的公用事業(yè)，自來(lái)水價(jià)格由政府制定。水價(jià)的制定必須符合價(jià)值規(guī)律的要求，反映水資源價(jià)格和供求關(guān)系，并與社會(huì)

9、承受能力相適應(yīng)；合理的水價(jià)形成機(jī)制有利于企業(yè)經(jīng)營(yíng)及投資者得到穩(wěn)定的投資回報(bào)；,供水工程投資多元化；,供水行業(yè)管理法規(guī)將更加透明、公正、可預(yù)見(jiàn)；供水能力增加、供水水質(zhì)標(biāo)準(zhǔn)不斷提高；,供水設(shè)施建設(shè)、運(yùn)營(yíng)與管理中引入競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制；,行業(yè)的其他發(fā)展趨勢(shì),,我國(guó)的城市供熱主要集中在“三北”（東北、西北、華北）的13個(gè)省市自治區(qū)，此外還有山東、河南等部分地區(qū),,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

10、,,,,,,,,,,,,,西北,西南,華南,華中,華北,東北,華東,山東,,河南,,西藏,其他部分地區(qū)的集中供熱也開(kāi)始起步：湖北、湖南、安徽、江蘇、浙江，目前供熱普及率不高、面積較小,近十年來(lái)，隨著城市化進(jìn)程的加快和人民生活水平的提高，我國(guó)的城市供熱能力、供熱總量和集中供熱面積快速增長(zhǎng),“三北”地區(qū)的城市集中供熱普及率在25％左右；目前城市供熱熱源的形式：熱電廠、區(qū)域鍋爐房、工業(yè)余熱、分散鍋爐房、熱泵、地?zé)?、太?yáng)能、家庭燃煤爐、電暖氣

11、等；,數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒,隨著國(guó)家環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)的進(jìn)一步提高，我國(guó)城鎮(zhèn)居民的采暖方式將逐步采用集中供暖；同時(shí)工業(yè)生產(chǎn)對(duì)蒸汽和熱水的需求增長(zhǎng)也很快；兩者將共同推動(dòng)集中供熱行業(yè)的快速增長(zhǎng),我國(guó)的城鎮(zhèn)居民供熱一直都是采取的是分散、小鍋爐供熱的形式，熱源的熱效率低、污染嚴(yán)重；,目前我國(guó)城鎮(zhèn)的供暖總面積中，總體集中供暖面積比例比較低，北京等大型城市的集中供暖面積比例平均不到40％，西安市目前只能達(dá)到25％左右；,未來(lái)的供暖技術(shù)趨勢(shì)：熱源以熱電聯(lián)產(chǎn)為

12、主、統(tǒng)一管網(wǎng)；,以清潔能源天然氣、電等為原料、分散供熱的形式將作為城市供暖的補(bǔ)充形式而存在；,我國(guó)城市供熱行業(yè)的技術(shù)和生產(chǎn)方式方面的發(fā)展趨勢(shì),熱源：熱電廠的大型熱電機(jī)組的比重將不斷增加；區(qū)域鍋爐房的鍋爐單臺(tái)容量開(kāi)始向大型化發(fā)展；城市熱、電、冷聯(lián)產(chǎn)加快發(fā)展，使熱電廠的綜合效益明顯提高；多熱源聯(lián)網(wǎng)運(yùn)行日益發(fā)展，優(yōu)化運(yùn)行方式，提高系統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)性與可靠性；,熱力管網(wǎng)：多熱源聯(lián)供系統(tǒng)熱力網(wǎng)的運(yùn)行和輸送技術(shù)及優(yōu)化控制不斷得到發(fā)展；熱力網(wǎng)計(jì)

13、算機(jī)監(jiān)控系統(tǒng)將得到較大的發(fā)展，由監(jiān)測(cè)為主逐步向控制為主轉(zhuǎn)變； 為適應(yīng)按熱量計(jì)量收費(fèi)新辦法的實(shí)施，熱力網(wǎng)的量調(diào)節(jié)技術(shù)和熱力站先進(jìn)設(shè)備的使用將會(huì)得到迅速發(fā)展；,熱用戶：采暖系統(tǒng)實(shí)行分戶控制和計(jì)量，實(shí)現(xiàn)節(jié)約能源20-25%的要求；熱量表得到廣泛應(yīng)用，并要建立標(biāo)準(zhǔn)，成立檢驗(yàn)機(jī)構(gòu)；,隨著國(guó)家環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)和人民生活水平的提高，供熱面積增加和集中供熱比例提高將是我國(guó)供熱行業(yè)的未來(lái)發(fā)展趨勢(shì),人民生活水平提高,城鎮(zhèn)居民人口增加迅速，1990年全國(guó)為2

14、.997億人，2000年增長(zhǎng)到4.584億人；年均增長(zhǎng)5%以上；人均住房面積穩(wěn)步增加，1991年為14.2平方米，2001年達(dá)到20.8平方米；,,國(guó)家環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)提高,城市分散供熱、熱效率低的小型鍋爐逐步淘汰。造成環(huán)境污染的供熱方式逐步被環(huán)保性能更高的集中供熱方式取代；,,我國(guó)城市總體供熱面積將穩(wěn)定增長(zhǎng)。集中供熱將成為一種趨勢(shì)，其增長(zhǎng)速度將大大快于總體供熱面積的增長(zhǎng)速度；,資料來(lái)源：中國(guó)城市統(tǒng)計(jì)年鑒,導(dǎo) 讀,市場(chǎng)規(guī)模與增長(zhǎng)情況

15、,行業(yè)特點(diǎn)與行業(yè)內(nèi)企業(yè)特征,行業(yè)狀況,競(jìng)爭(zhēng)狀況 與模式研究,政府政策、走向及其影響,主要企業(yè)分析與秦龍的戰(zhàn)略,,行業(yè)現(xiàn)狀,一般企業(yè)投資規(guī)模與投資收益,行業(yè)地方特點(diǎn)與資源能力分析,2001年底，我國(guó)城鎮(zhèn)的供水人口已經(jīng)達(dá)到25844萬(wàn)人；全國(guó)城鎮(zhèn)集中供熱面積為146329萬(wàn)平方米；,過(guò)去5年，我國(guó)城鎮(zhèn)的自來(lái)水供水總量基本穩(wěn)定，居民人均用水量逐步下降；全國(guó)集中供熱面積在過(guò)去6年間年均增長(zhǎng)14.6%（ 1995年為64645萬(wàn)平方

16、米）；工業(yè)用水量在總用水量中比重增大；,資料來(lái)源：中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒,過(guò)去10年間我國(guó)城鎮(zhèn)供水總量在前期增長(zhǎng)的基礎(chǔ)上目前處于穩(wěn)定狀態(tài)；與此同時(shí)，我國(guó)的集中供熱面積增長(zhǎng)迅速,資料來(lái)源：中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒,導(dǎo) 讀,市場(chǎng)規(guī)模與增長(zhǎng)情況,行業(yè)特點(diǎn)與行業(yè)內(nèi)企業(yè)特征,行業(yè)狀況,競(jìng)爭(zhēng)狀況 與模式研究,政府政策、走向及其影響,主要企業(yè)分析與秦龍的戰(zhàn)略,,行業(yè)現(xiàn)狀,一般企業(yè)投資規(guī)模與投資收益,行業(yè)地方特點(diǎn)與資源能力分析,由于供水和供熱企業(yè)作為公用事

17、業(yè)，在一定服務(wù)區(qū)域內(nèi)具有壟斷性；并且企業(yè)的投資涉及水廠、熱電廠（供熱站）和管網(wǎng)的建設(shè)，所以一般投資規(guī)模較大,我國(guó)供水行業(yè)上市公司的資產(chǎn)規(guī)模上海原水股份有限公司2002年末總資產(chǎn)64.36億元；南海發(fā)展股份有限公司2002年末總資產(chǎn)9.1億元；武漢三鎮(zhèn)實(shí)業(yè)控股股份有限公司2002年9月30日總資產(chǎn)14.62億元；其他自來(lái)水公司的規(guī)模深圳自來(lái)水集團(tuán)2002年末總資產(chǎn)60多億元；珠海自來(lái)水公司2002年末固定資產(chǎn)18億元；我國(guó)

18、供熱行業(yè)上市公司的資產(chǎn)規(guī)模赤峰富龍熱力股份有限公司2002年末總資產(chǎn)16.27億元；其他熱力公司的資產(chǎn)規(guī)模北京市熱力集團(tuán)有限責(zé)任公司2002年末固定資產(chǎn)63.9億元，供熱面積達(dá)到5548萬(wàn)建筑平方米 ；,,資料來(lái)源：相關(guān)公司年報(bào),作為公用事業(yè)公司，我國(guó)的供水和供熱企業(yè)具有不同于其他行業(yè)企業(yè)的投資運(yùn)營(yíng)與收益特征：前期投資大、運(yùn)營(yíng)穩(wěn)定風(fēng)險(xiǎn)小、現(xiàn)金流充裕,投資、運(yùn)營(yíng)與收益特征,產(chǎn)品研發(fā)、更新?lián)Q代和營(yíng)銷投入少、壓力小,前期一次性投資

19、規(guī)模大，后續(xù)投資小,區(qū)域相對(duì)壟斷，產(chǎn)品或服務(wù)的價(jià)格比較穩(wěn)定,可以用長(zhǎng)期債務(wù)支持當(dāng)前業(yè)務(wù)增長(zhǎng)，增加投資機(jī)會(huì),經(jīng)營(yíng)中企業(yè)的自由現(xiàn)金流比較充裕,,由于實(shí)行政府定價(jià)，供水、供熱行業(yè)內(nèi)企業(yè)銷售收入穩(wěn)定；其投資收益率的高低取決于自身的成本費(fèi)用控制能力；2個(gè)行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)的凈資產(chǎn)利潤(rùn)率都以8％為中心，上下波動(dòng),我國(guó)自來(lái)水行業(yè)的企業(yè)投資收益水平我國(guó)在引進(jìn)外資（法國(guó)威旺迪水務(wù)等）項(xiàng)目時(shí)，在科學(xué)合理核定其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成本的基礎(chǔ)上，一般承諾其凈資產(chǎn)利

20、潤(rùn)率在12％－13％左右；我國(guó)深圳自來(lái)水集團(tuán)在引進(jìn)外資和民營(yíng)資本、合資經(jīng)營(yíng)時(shí)，確定的凈資產(chǎn)收益率為7％－8％；上交所上市的上海原水股份2002年凈資產(chǎn)收益率為8.27％；南海發(fā)展股份2002年凈資產(chǎn)收益率為10.17％；武漢三鎮(zhèn)實(shí)業(yè)控股2002年凈資產(chǎn)收益率為5.91％；我國(guó)目前一般國(guó)有自來(lái)水企業(yè)，由于技術(shù)水平、管理效率、歷史負(fù)擔(dān)等多方面因素的影響，其資產(chǎn)利潤(rùn)率很低，部分企業(yè)處于虧損狀態(tài)；我國(guó)供熱行業(yè)的企業(yè)投資收益水平2002

21、年赤峰富龍熱力股份有限公司凈資產(chǎn)利潤(rùn)率為6.44％；現(xiàn)在陜西西安經(jīng)營(yíng)的熱電聯(lián)營(yíng)企業(yè)的實(shí)際凈資產(chǎn)利潤(rùn)率為5％左右（稅后）；新建的熱電企業(yè)一般凈資產(chǎn)利潤(rùn)率可以達(dá)到8％－9％之間；,定價(jià)方式,價(jià)格構(gòu)成,我國(guó)的公用事業(yè)行業(yè)，包括供水供熱行業(yè)在內(nèi)，其企業(yè)產(chǎn)品（自來(lái)水、蒸氣、熱水）由于涉及到眾多消費(fèi)者，價(jià)格由政府確定，企業(yè)不能根據(jù)生產(chǎn)成本、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)情況獨(dú)立定價(jià)；,目前在鼓勵(lì)外資、民營(yíng)資本進(jìn)入公用事業(yè)領(lǐng)域的政策前提下，政府對(duì)自來(lái)水和供熱的定價(jià)一般

22、統(tǒng)籌考慮經(jīng)營(yíng)企業(yè)和廣大用戶的共同利益。定價(jià)的構(gòu)成要素包括：產(chǎn)品的生產(chǎn)成本、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)稅費(fèi)、經(jīng)營(yíng)企業(yè)的合理利潤(rùn)；,資料來(lái)源：相關(guān)公司年報(bào)、專家訪談?dòng)涗?導(dǎo) 讀,市場(chǎng)規(guī)模與增長(zhǎng)情況,行業(yè)特點(diǎn)與行業(yè)內(nèi)企業(yè)特征,行業(yè)狀況,競(jìng)爭(zhēng)狀況 與模式研究,政府政策、走向及其影響,主要企業(yè)分析與秦龍的戰(zhàn)略,,行業(yè)現(xiàn)狀,一般企業(yè)投資規(guī)模與投資收益,行業(yè)地方特點(diǎn)與資源能力分析,我國(guó)供水、供熱行業(yè)存在地域性強(qiáng)、投資大回收期長(zhǎng)、價(jià)格機(jī)制不靈活等特點(diǎn),,

23、公用事業(yè)行業(yè)的產(chǎn)品和服務(wù)具有公用性和公益性的特征，其產(chǎn)品和服務(wù)是針對(duì)所有城市居民的，并不象普通產(chǎn)品的銷售都有特定的消費(fèi)群體。公用事業(yè)行業(yè)的產(chǎn)品和服務(wù)在我國(guó)還被賦予了一些公益特性，企業(yè)往往還需承擔(dān)一些社會(huì)公益義務(wù)；,公用事業(yè)行業(yè)所提供的產(chǎn)品和服務(wù)具有鮮明的地域性，如自來(lái)水、管道燃?xì)?、集中供熱的供?yīng)只能在管網(wǎng)的覆蓋范圍之內(nèi)，產(chǎn)品和服務(wù)并不會(huì)在全國(guó)或全世界的自由流動(dòng)；,公用事業(yè)行業(yè)所需投資十分巨大，動(dòng)輒上億元、甚至幾十億元。其回收期也不可能象

24、通常投資一樣在短期內(nèi)得以回收。另外，公用事業(yè)行業(yè)具有天然的壟斷需求，其市場(chǎng)化和競(jìng)爭(zhēng)程度較低。,公用事業(yè)行業(yè)的產(chǎn)品和服務(wù)具有長(zhǎng)期性和普遍性，其價(jià)格的形成和調(diào)整涉及到大多數(shù)居民的利益，不可能隨行就市，完全按照供求規(guī)律行事；,由于涉及到大多數(shù)居民的利益，以及消費(fèi)群體的利益訴求不同，政府和社會(huì)輿論常常會(huì)對(duì)公用事業(yè)行業(yè)的企業(yè)進(jìn)行“道義上的說(shuō)服”或行政上的干預(yù)，影響了企業(yè)的自主經(jīng)營(yíng)權(quán) ；,,公用和公益性,地域性,投資大、回收期長(zhǎng),價(jià)格機(jī)制不靈活,政

25、府和社會(huì)輿論干預(yù),我國(guó)供水、供熱等公用事業(yè)行業(yè)面臨的問(wèn)題與挑戰(zhàn),外國(guó)大型公司近年來(lái)在我國(guó)公用事業(yè)市場(chǎng)上比較活躍，很多城市的供水和燃?xì)馐袌?chǎng)已有外商進(jìn)入，給企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)造成了一定壓力。以法國(guó)里昂水務(wù)、威旺迪集團(tuán)、德利滿供水集團(tuán)以及香港中華燃?xì)?、WSG公司為代表的外商企業(yè)，利用國(guó)際市場(chǎng)的融資能力，近年來(lái)不斷地在我國(guó)“攻城略地”，積極參與我國(guó)公用事業(yè)行業(yè)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)，擴(kuò)大市場(chǎng)規(guī)模，努力發(fā)展和爭(zhēng)取優(yōu)質(zhì)客戶,地方政府為發(fā)展公用事業(yè)行業(yè)，在吸引外資的過(guò)程中

26、，由于對(duì)國(guó)際規(guī)則不甚了解，“饑不擇食”，往往造成重大損失或留下了商業(yè)糾紛隱患。近年來(lái)已經(jīng)發(fā)生了多起地方政府違規(guī)財(cái)政擔(dān)保、“假合資真商貸”、給外商賦予超國(guó)民待遇、超越審批權(quán)限盲目許諾減稅、免稅等現(xiàn)象,一些部門不顧國(guó)家的整體利益，爭(zhēng)權(quán)利、爭(zhēng)利益，利誘和干預(yù)地方政府的機(jī)構(gòu)設(shè)置和公共項(xiàng)目建設(shè)管理，超越權(quán)限并違反國(guó)際通行規(guī)則突擊批準(zhǔn)多家企業(yè)進(jìn)入市政公用行業(yè)的市場(chǎng)。這種不規(guī)范行為，影響了政府形象，也損害了包括外商在內(nèi)的投資者的利益，造成了很壞的影響

27、,國(guó)有公用事業(yè)行業(yè)的企業(yè)不適應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要，存在著人浮于事，效率低下，產(chǎn)品和服務(wù)質(zhì)量差，勞動(dòng)成本高，企業(yè)缺乏創(chuàng)新的活力和主動(dòng)性。在加入WTO后，國(guó)有企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)能力急待加強(qiáng),我國(guó)供水、供熱行業(yè)內(nèi)企業(yè)的特征,業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)：城市公用事業(yè)行業(yè)還沒(méi)有完全擺脫舊的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制的影響，政府的管理體制、企業(yè)的經(jīng)營(yíng)機(jī)制還不能適應(yīng)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的要求，政企不分、政事不分的現(xiàn)象依然存在。城市公用事業(yè)企業(yè)所有制形式單一，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)機(jī)制不夠靈活，外部缺

28、乏競(jìng)爭(zhēng)壓力，內(nèi)部缺乏激勵(lì)和約束機(jī)制；城市公用事業(yè)企業(yè)的產(chǎn)品和服務(wù)未能充分體現(xiàn)商品特性，公用企業(yè)的產(chǎn)品和服務(wù)的價(jià)格改革滯后，缺乏科學(xué)合理的價(jià)格制訂和調(diào)整機(jī)制以及財(cái)政補(bǔ)貼機(jī)制，有些企業(yè)把政策性虧損和經(jīng)營(yíng)性虧損混在一起，既不利于企業(yè)加強(qiáng)經(jīng)營(yíng)管理，又加重了政府財(cái)政負(fù)擔(dān)；一些地方在城市公用事業(yè)改革的觀念、認(rèn)識(shí)上存在差距，對(duì)改革的重要性和必要性認(rèn)識(shí)不清，有畏難情緒，因循守舊、不思進(jìn)取，缺乏改革的主動(dòng)性和緊迫性；,資產(chǎn)結(jié)構(gòu)： 主要包括

29、自來(lái)水和熱力生產(chǎn)的廠房設(shè)備和完成服務(wù)的自來(lái)水和熱力的輸送管網(wǎng)；,盈利模式： 通過(guò)完成對(duì)用戶的產(chǎn)品銷售實(shí)現(xiàn)公司的全部收入；部分企業(yè)可以享受政府的稅收優(yōu)惠和財(cái)政補(bǔ)貼；,政府定價(jià)、涉及公眾利益的行業(yè)特點(diǎn)，決定了投入供水、供熱等行業(yè)的資本不可能獲得高收益,獲得持續(xù)、穩(wěn)定的供水、供熱服務(wù)，方便日常生活； 由于關(guān)乎基本生活保障，公眾需要以合理的價(jià)格獲得服務(wù)；,通過(guò)市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)和為用戶提供服務(wù)，獲得業(yè)務(wù)的穩(wěn)定增長(zhǎng)； 保證投入的資金可以獲得

30、預(yù)期的投資回報(bào)；,公眾利益,企業(yè)利益,,,通過(guò)政府定價(jià)方式，保證公眾以可接受的價(jià)格獲得供水、供熱產(chǎn)品的服務(wù)，保證社會(huì)生活的正常進(jìn)行和社會(huì)穩(wěn)定；通過(guò)保證已投入的資本獲得穩(wěn)定、合理的投資回報(bào)，吸引更多的資金進(jìn)入公用事業(yè)行業(yè)，促進(jìn)該行業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展和社會(huì)進(jìn)步；,政府目標(biāo),,,收益穩(wěn)定、低盈利率將是供水、供熱等公用事業(yè)行業(yè)的主要特征，將是追求安全的大資金的理想投入方向,大資金投向公用事業(yè)行業(yè),資金的盈利性：保證資金可以獲得預(yù)期的收益,大規(guī)模資

31、金,特許經(jīng)營(yíng)權(quán),政府定價(jià)、盈利率較低,進(jìn)入行業(yè)所需的資金投入大,公用事業(yè)行業(yè),,資金的安全性：資金投入的行業(yè)增長(zhǎng)和收益穩(wěn)定、風(fēng)險(xiǎn)最小,,收益穩(wěn)定,導(dǎo) 讀,行業(yè)現(xiàn)行政策,未來(lái)政策變化趨勢(shì)及其對(duì)企業(yè)影響,行業(yè)狀況,競(jìng)爭(zhēng)狀況與模式研究,政府政策、走向及其影響,主要企業(yè)分析與秦龍的戰(zhàn)略,政策對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)的促進(jìn)與制約,,行業(yè)地方特點(diǎn)與資源能力分析,加快市場(chǎng)化進(jìn)程，引進(jìn)多元化投資主體、允許跨地區(qū)跨行業(yè)經(jīng)營(yíng)、建立特許經(jīng)營(yíng)制度是我國(guó)公用事

32、業(yè)行業(yè)現(xiàn)行的主導(dǎo)政策,鼓勵(lì)社會(huì)資金、外國(guó)資本采取獨(dú)資、合資、合作等多種形式，參與市政公用設(shè)施的建設(shè)，形成多元化的投資結(jié)構(gòu)。對(duì)供水、供氣、供熱、污水處理、垃圾處理等市政公用設(shè)施的建設(shè)，應(yīng)公開(kāi)向社會(huì)招標(biāo)選擇投資主體。允許跨地區(qū)、跨行業(yè)參與市政公用企業(yè)經(jīng)營(yíng)。采取公開(kāi)向社會(huì)招標(biāo)的形式選擇供水、供氣、供熱、公共交通、污水處理、垃圾處理等市政公用企業(yè)的經(jīng)營(yíng)單位，由政府授權(quán)特許經(jīng)營(yíng)。建立市政公用行業(yè)特許經(jīng)營(yíng)制度市政公用行業(yè)特許經(jīng)營(yíng)制度是指在市政

33、公用行業(yè)中，由政府授予企業(yè)在一定時(shí)間和范圍對(duì)某項(xiàng)市政公用產(chǎn)品或服務(wù)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)的權(quán)利，即特許經(jīng)營(yíng)權(quán)。政府通過(guò)合同協(xié)議或其他方式明確政府與獲得特許權(quán)的企業(yè)之間的權(quán)利和義務(wù)；市政公用行業(yè)實(shí)行特許經(jīng)營(yíng)的范圍包括：城市供水、供氣、供熱、污水處理、垃圾處理及公共交通等直接關(guān)系社會(huì)公共利益和涉及有限公共資源配置的行業(yè)；實(shí)施特許經(jīng)營(yíng)權(quán)制度應(yīng)包括已經(jīng)從事這些行業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的企業(yè)和新設(shè)立企業(yè)、在建項(xiàng)目和新建項(xiàng)目；,引自：建設(shè)部《關(guān)于加快市政公用行業(yè)市場(chǎng)化進(jìn)

34、程的意見(jiàn)》,國(guó)家積極鼓勵(lì)在供水、供熱等公用事業(yè)行業(yè)引進(jìn)和利用外資,積極鼓勵(lì)的措施：對(duì)各類投資主體給予同樣的行業(yè)準(zhǔn)入政策；在企業(yè)經(jīng)營(yíng)中享受同樣的稅收政策；外資企業(yè)享有自主的經(jīng)營(yíng)權(quán)；引入外資的形式：借用國(guó)外貸款；外商投資建立獨(dú)資企業(yè)；外商投資建立合資、合作企業(yè)；外資進(jìn)入的實(shí)際案例法國(guó)威望迪水務(wù)集團(tuán)、日本丸紅株式會(huì)社通過(guò)BOT方式建設(shè)成都自來(lái)水六廠B廠工程；,引自：建設(shè)部《關(guān)于加快市政公用行業(yè)市場(chǎng)化進(jìn)程的意見(jiàn)》,導(dǎo) 讀,行

35、業(yè)現(xiàn)行政策,未來(lái)政策變化趨勢(shì)及其對(duì)企業(yè)影響,行業(yè)狀況,競(jìng)爭(zhēng)狀況與模式研究,政府政策、走向及其影響,主要企業(yè)分析與秦龍的戰(zhàn)略,政策對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)的促進(jìn)與制約,,行業(yè)地方特點(diǎn)與資源能力分析,近年來(lái)政府采取的一系列行業(yè)開(kāi)放和經(jīng)營(yíng)市場(chǎng)化的政策對(duì)行業(yè)內(nèi)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)起到了積極的促進(jìn)作用,特許經(jīng)營(yíng)權(quán)的公開(kāi)招標(biāo)制度政府通過(guò)建立特許經(jīng)營(yíng)權(quán)的公開(kāi)招標(biāo)制度，一方面確保了所有企業(yè)都可以在公平、透明的條件下參與競(jìng)爭(zhēng)，另一方面促進(jìn)了政府機(jī)構(gòu)本身的效率提高，

36、更好地為企業(yè)經(jīng)營(yíng)創(chuàng)造條件；鼓勵(lì)投資主體多元化的政策政府鼓勵(lì)投資多元化的政策，使得外資和民營(yíng)資本有機(jī)會(huì)參與公用事業(yè)行業(yè)的投資和經(jīng)營(yíng)，同時(shí)也促進(jìn)了公用事業(yè)行業(yè)的發(fā)展，為企業(yè)的發(fā)展創(chuàng)造了更廣闊的市場(chǎng)空間；確定水價(jià)、供暖價(jià)格的內(nèi)涵與公開(kāi)聽(tīng)證制度明確水價(jià)和供暖的價(jià)格構(gòu)成由生產(chǎn)成本、稅費(fèi)和合理利潤(rùn)構(gòu)成，確保了各類資本投資本行業(yè)是一種市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)行為、可以獲得預(yù)期收益；通過(guò)公開(kāi)聽(tīng)證制度來(lái)制定水價(jià)和供暖價(jià)格，可以確保過(guò)程的公正；結(jié)果能夠兼顧企業(yè)和

37、公眾雙方的利益，從而保證了企業(yè)的短期和長(zhǎng)遠(yuǎn)利益的統(tǒng)一；,同時(shí)，由于一部分政策執(zhí)行不到位以及行業(yè)的特點(diǎn)限制，政府政策對(duì)行業(yè)內(nèi)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)仍然存在許多制約,吸收外商直接投資項(xiàng)目，中外雙方必須嚴(yán)格遵守國(guó)家有關(guān)法規(guī)：中方不得將一個(gè)整體項(xiàng)目化整為零，越權(quán)審批；在雙方簽訂的協(xié)議或合同中，中方不得以任何形式保證或變相保證外方固定收益率，不得設(shè)定最低價(jià)格公式，不得以外幣計(jì)價(jià)和結(jié)算，不得允許外方抽走資本金；任何單位和部門不得為外商提供任何形式的擔(dān)保，

38、不得接受合營(yíng)企業(yè)的委托，負(fù)責(zé)合營(yíng)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)和管理。對(duì)大中城市供水、供氣等公用設(shè)施，中方必須控制設(shè)施總供給能力的百分之五十以上。,城市公用事業(yè)項(xiàng)目利用外資必須符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策和建設(shè)事業(yè)中長(zhǎng)期規(guī)劃；,任何企業(yè)、任何項(xiàng)目在利用外資時(shí)都應(yīng)將引進(jìn)資金與引進(jìn)技術(shù)、引進(jìn)管理有機(jī)地結(jié)合起來(lái)；不得采用落后或淘汰的工藝技術(shù)和材料設(shè)備；,,導(dǎo) 讀,行業(yè)現(xiàn)行政策,未來(lái)政策變化趨勢(shì)及其對(duì)企業(yè)影響,行業(yè)狀況,競(jìng)爭(zhēng)狀況與模式研究,政府政策、走向及其影響,主

39、要企業(yè)分析與秦龍的戰(zhàn)略,政策對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)的促進(jìn)與制約,,行業(yè)地方特點(diǎn)與資源能力分析,預(yù)計(jì)我國(guó)公用事業(yè)行業(yè)的未來(lái)政策將是：市場(chǎng)化程度進(jìn)一步加強(qiáng)，行業(yè)內(nèi)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)更加激烈,未來(lái)政策變化趨勢(shì)：市場(chǎng)化體制逐步完善特許經(jīng)營(yíng)權(quán)招標(biāo)制度；企業(yè)產(chǎn)品定價(jià)的價(jià)格聽(tīng)證會(huì)制度；企業(yè)跨區(qū)域、跨行業(yè)經(jīng)營(yíng)的比例增加；企業(yè)經(jīng)營(yíng)的法律制度與環(huán)境；對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)的影響引入多元化投資主體，使得供熱、供水行業(yè)的市場(chǎng)準(zhǔn)入的競(jìng)爭(zhēng)將更加激烈；價(jià)格聽(tīng)證會(huì)制度建立后，產(chǎn)品

40、的定價(jià)將會(huì)受到更多利益主體的影響，企業(yè)在定價(jià)過(guò)程中需要更積極主動(dòng)的參與；跨行業(yè)、跨區(qū)域企業(yè)增多后，企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)將更多的是實(shí)力的競(jìng)爭(zhēng)，企業(yè)間的經(jīng)營(yíng)收益的差距將增大、預(yù)計(jì)企業(yè)間規(guī)模差距將加大；隨著更多投資主體的進(jìn)入，行業(yè)內(nèi)各企業(yè)間的競(jìng)爭(zhēng)更加激烈；法律環(huán)境的完善將要求企業(yè)更加集中精力于經(jīng)營(yíng)管理，才能獲得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)；,導(dǎo) 讀,主要企業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)地位,市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)結(jié)構(gòu),行業(yè)狀況,競(jìng)爭(zhēng)狀況與模式研究,政府政策、走向及其影響,主要企業(yè)分析與秦龍

41、的戰(zhàn)略,,全國(guó)改革試點(diǎn)情況,外資和民資進(jìn)入的情況和模式,行業(yè)地方特點(diǎn)與資源能力分析,從整個(gè)行業(yè)的角度看，目前我國(guó)自來(lái)水生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)的生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)狀況不容樂(lè)觀：企業(yè)產(chǎn)品生產(chǎn)成本過(guò)高、行業(yè)內(nèi)虧損企業(yè)數(shù)量眾多；,56%,44%,行業(yè)內(nèi)企業(yè)接近一半處于虧損狀態(tài)，2002年行業(yè)的虧損總額達(dá)14.74億元；行業(yè)內(nèi)企業(yè)的平均銷售成本占平均銷售收入的比例達(dá)71％；,行業(yè)內(nèi)企業(yè)的成本和費(fèi)用構(gòu)成,,數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒,從體制、技術(shù)和經(jīng)營(yíng)環(huán)境方面看

42、，我國(guó)供水行業(yè)面臨許多困難和問(wèn)題，亟待解決,產(chǎn)權(quán)單一，融資渠道不寬，造成供水企業(yè)發(fā)展步履緩慢由于目前供水企業(yè)的投資主體單一，主要投資來(lái)源于國(guó)家，近年國(guó)家投資逐步減少后，供水企業(yè)發(fā)展遇到了前所未有的困難，資金短缺的問(wèn)題越來(lái)越突出；經(jīng)營(yíng)機(jī)制與市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)規(guī)則比較差距甚大供水企業(yè)的人事制度、用工制度、分配制度還難以適應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的需要；在營(yíng)銷手段方面，缺乏市場(chǎng)觀念，不能根據(jù)用戶的需求，提供和調(diào)整服務(wù)方式和服務(wù)內(nèi)容；生產(chǎn)工藝和管理水平跟不上發(fā)

43、展的需要由于資金缺乏，供水企業(yè)的制水設(shè)備、動(dòng)力設(shè)備、工藝設(shè)施沒(méi)有及時(shí)更換和改造，生產(chǎn)工藝水平落后；企業(yè)內(nèi)部管理采取的是粗放式的管理，水費(fèi)的抄收、管道的維修、管網(wǎng)和表位資料的收集、基礎(chǔ)資料的整理和利用等都存在問(wèn)題；用水市場(chǎng)亟待良好的法治環(huán)境供水市場(chǎng)魚(yú)龍混雜，各種形式偷盜用水的現(xiàn)象屢禁不止；水費(fèi)拖欠現(xiàn)象嚴(yán)重，致使供水企業(yè)背上了沉重的債務(wù)包袱；自來(lái)水水價(jià)偏低，缺乏合理的價(jià)格調(diào)整機(jī)制國(guó)家規(guī)定水價(jià)應(yīng)按“補(bǔ)償成本、合理收益、節(jié)約用水、公平

44、負(fù)擔(dān)”的原則定價(jià)并沒(méi)有執(zhí)行到位；企業(yè)人才素質(zhì)難以適應(yīng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的需要從供水行業(yè)企業(yè)員工情況來(lái)看，整體素質(zhì)偏低；,從市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)結(jié)構(gòu)看，我國(guó)供熱行業(yè)具有鮮明的地域性特征，在地域內(nèi)處于寡頭壟斷的競(jìng)爭(zhēng)狀態(tài),區(qū)域性由于我國(guó)的地域遼闊，南北氣候差異大；所以集中供熱行業(yè)只在我國(guó)北方地區(qū)存在；我國(guó)南部地區(qū)的居民過(guò)去冬季一般不取暖、目前部分居民采用空調(diào)取暖的方式；以城市為范圍的寡頭壟斷的競(jìng)爭(zhēng)格局由于集中供熱管道輸送的半徑限制（一般不超過(guò)10公里），

45、所以集中供熱一般以城市為單位進(jìn)行，不進(jìn)行跨城市輸熱；一般的大中型城市，會(huì)以熱源為中心建立供熱管網(wǎng)，各管網(wǎng)之間可以相互獨(dú)立，也可以互聯(lián)；由于我國(guó)的集中供熱起步比較晚，所以不是政府全部投資、市場(chǎng)的企業(yè)化程度比較高，城市內(nèi)市場(chǎng)一般是數(shù)家企業(yè)寡頭壟斷的競(jìng)爭(zhēng)格局；投資主體多元化已經(jīng)形成供熱行業(yè)的市場(chǎng)化程度比其他公用事業(yè)行業(yè)要高很多；行業(yè)在建立初期就引入了許多獨(dú)立的投資主體，介入熱源建設(shè)、經(jīng)營(yíng)和熱力管網(wǎng)的建設(shè)、經(jīng)營(yíng)；由于該行業(yè)的投資吸引

46、力較高，預(yù)計(jì)未來(lái)會(huì)有更多的外資和民營(yíng)資本進(jìn)入；,從市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)結(jié)構(gòu)看，我國(guó)的供水、供熱行業(yè)目前還主要屬于區(qū)域性的完全壟斷或寡頭壟斷模式,自來(lái)水供應(yīng)行業(yè)：全國(guó)行業(yè)內(nèi)單個(gè)地區(qū)域（城市）市場(chǎng)一般屬于完全壟斷模式；統(tǒng)一的管網(wǎng)可以最大限度的發(fā)揮規(guī)模效益、降低運(yùn)營(yíng)成本；目前在上海、北京等大型城市，開(kāi)始出現(xiàn)多家企業(yè)進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng)經(jīng)營(yíng)；供熱行業(yè)供熱行業(yè)在發(fā)展過(guò)程中，電力等外部企業(yè)介入了熱源的生產(chǎn)和供應(yīng)；單個(gè)地區(qū)域（城市）市場(chǎng)一般屬于多家競(jìng)爭(zhēng)經(jīng)營(yíng)的寡頭

47、壟斷模式；另外，供熱行業(yè)的特點(diǎn)（熱源距離服務(wù)區(qū)域限制、熱電聯(lián)產(chǎn)）等也影響了行業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)結(jié)構(gòu)；,原來(lái)政府作為市政設(shè)施，投資和建立這兩個(gè)行業(yè)，主要由地方財(cái)政出資建設(shè)，服務(wù)范圍也限于各自的行政區(qū)域內(nèi)；原來(lái)國(guó)家一方面從政策上進(jìn)行投資主體的限制，同時(shí)還進(jìn)行了投資的地域性限制；（目前政策方面的限制已經(jīng)取消）行業(yè)用戶的區(qū)域性特點(diǎn)也在某種程度上決定了企業(yè)的區(qū)域性；,完全壟斷或寡頭壟斷,企業(yè)的區(qū)域性,導(dǎo) 讀,主要企業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)地位,市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)結(jié)構(gòu)

48、,行業(yè)狀況,競(jìng)爭(zhēng)狀況與模式研究,政府政策、走向及其影響,主要企業(yè)分析與秦龍的戰(zhàn)略,,全國(guó)改革試點(diǎn)情況,外資和民資進(jìn)入的情況和模式,行業(yè)地方特點(diǎn)與資源能力分析,目前在我國(guó)的供熱和供水行業(yè)中，還沒(méi)有形成全國(guó)性的市場(chǎng)領(lǐng)先者，在區(qū)域性的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，各企業(yè)之間的差距開(kāi)始顯現(xiàn)，預(yù)計(jì)外國(guó)公司的進(jìn)入將加劇行業(yè)內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng),全國(guó)市場(chǎng)沒(méi)有領(lǐng)先者： 從銷售收入、從業(yè)人員、盈利狀況看，目前全國(guó)的供熱和供水行業(yè)內(nèi)企業(yè)還沒(méi)有任何一家成為市場(chǎng)領(lǐng)先

49、者；,區(qū)域性的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中差距開(kāi)始顯現(xiàn)： 同一區(qū)域內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)企業(yè)中，由于體制、技術(shù)、管理等方面的差異，各企業(yè)的盈利狀況差距開(kāi)始出現(xiàn)；,外資合民營(yíng)資本的進(jìn)入將加劇行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)： 隨著國(guó)家政策的落實(shí)到位，外資和民營(yíng)資本將大舉進(jìn)入供水和供熱行業(yè)，競(jìng)爭(zhēng)將不僅包括區(qū)域內(nèi)市場(chǎng)，而且由于資本紐帶的聯(lián)系，競(jìng)爭(zhēng)將會(huì)是全行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)；,競(jìng)爭(zhēng)的形式將會(huì)出現(xiàn)變化： 目前各家企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)主要集中在企業(yè)的經(jīng)營(yíng)過(guò)程中；隨著兩個(gè)行業(yè)的特許經(jīng)營(yíng)權(quán)招標(biāo)制度的實(shí)施

50、，競(jìng)爭(zhēng)將會(huì)擴(kuò)大到市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)權(quán)的爭(zhēng)奪；,導(dǎo) 讀,主要企業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)地位,市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)結(jié)構(gòu),行業(yè)狀況,競(jìng)爭(zhēng)狀況與模式研究,政府政策、走向及其影響,主要企業(yè)分析與秦龍的戰(zhàn)略,,全國(guó)改革試點(diǎn)情況,外資和民資進(jìn)入的情況和模式,行業(yè)地方特點(diǎn)與資源能力分析,東部沿海地區(qū)在公用事業(yè)行業(yè)的企業(yè)改革以引入多元化的投資主體為推動(dòng)力，同時(shí)以相關(guān)企業(yè)的上市為切入點(diǎn)，從企業(yè)的體制和經(jīng)營(yíng)機(jī)制兩個(gè)方面向前推進(jìn),投資主體多元化,企業(yè)公開(kāi)上市,企業(yè)體制,經(jīng)營(yíng)機(jī)

51、制,,,推動(dòng)力,切入點(diǎn),拓寬資金渠道；促進(jìn)企業(yè)成長(zhǎng)；健全管理機(jī)制；提高投資收益；,,,,目前我國(guó)有武漢控股、南海發(fā)展、原水股份和創(chuàng)業(yè)環(huán)保四家供水業(yè)上市公司，整體盈利狀況良好；但是與國(guó)外同行業(yè)相比，負(fù)債經(jīng)營(yíng)不夠，還有較大的提升空間,經(jīng)營(yíng)情況： 通過(guò)其財(cái)務(wù)報(bào)表可以看出，城市供水行業(yè)上市公司主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率一般在50％--60％之間，資產(chǎn)負(fù)債率平均在20％左右,每股經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金凈流量大于公司當(dāng)年的每股收益，上市公司的應(yīng)收帳款非常

52、低,凈資產(chǎn)收益率在10％左右； 在經(jīng)營(yíng)效率方面,供水業(yè)上市公司的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率最低,一年周轉(zhuǎn)0.16次，只有整個(gè)公用事業(yè)上市公司平均水平的一半,顯示在提高經(jīng)營(yíng)效率方面，水務(wù)公司還有很大的發(fā)展空間。在償債能力方面，水務(wù)公司表現(xiàn)出了過(guò)于保守的經(jīng)營(yíng)作風(fēng)，資產(chǎn)負(fù)債率水平只有19%，只有整個(gè)公用事業(yè)上市公司一半的水平。目前除原水股份外，其他公司規(guī)模仍然偏小，難以形成規(guī)模效益。 與國(guó)外同行業(yè)的對(duì)比：負(fù)債率低，財(cái)務(wù)杠桿使用不充分

53、0;   與國(guó)外大水務(wù)公司如威望迪環(huán)境和蘇伊士相比，可以看出明顯的差別；在經(jīng)營(yíng)上，國(guó)際大公司都保持了較高的資產(chǎn)負(fù)債率，如威望迪環(huán)境和蘇伊士2001年平均的資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)81%，是我國(guó)上市公司的4.26倍；總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是我國(guó)企業(yè)的3倍多。從國(guó)際大水務(wù)公司的運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，水務(wù)公司是適合高負(fù)債的行業(yè)，這些公司有穩(wěn)定的收入和現(xiàn)金流，能取得較低利率的貸款，從而依托高財(cái)務(wù)杠桿獲取股東資產(chǎn)的高收益。相比之下，我國(guó)水務(wù)

54、上市公司的資產(chǎn)負(fù)債率明顯偏低，對(duì)財(cái)務(wù)杠桿的利用還不充分，這也說(shuō)明我國(guó)水務(wù)上市公司具有較大的舉債經(jīng)營(yíng)空間，并可以擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模，為股東謀取更高的收益。,相對(duì)于供水行業(yè)來(lái)說(shuō)，我國(guó)單純的供熱行業(yè)的上市公司還比較少，這類企業(yè)主要分布于東北華北地區(qū)，增長(zhǎng)情況一般,熱力燃?xì)獍鍓K 深滬兩市目前共有十家熱力和燃?xì)夤?yīng)類上市公司，其中熱力供應(yīng)、熱電聯(lián)產(chǎn)類公司八家，燃?xì)夤?yīng)類公司二家，這個(gè)板塊在整個(gè)公用事業(yè)類上市公司中表現(xiàn)屬于中上，每股收益和凈

55、資產(chǎn)收益率都高于公用事業(yè)類上市公司的平均水平，但在主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指標(biāo)上則表現(xiàn)稍遜。從2002年年報(bào)可以看出，這個(gè)板塊的收益水平相對(duì)穩(wěn)定，主要原因是熱力燃?xì)忸惿鲜泄境耸艿絿?guó)家產(chǎn)業(yè)政策扶持，享受稅收優(yōu)惠政策外,國(guó)家每年還給予一定數(shù)量的補(bǔ)貼收入。不足之處在于受地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r的影響較大，十家上市公司大都處于東北三省、內(nèi)蒙古和河北等地，地區(qū)的經(jīng)濟(jì)總量、GDP增長(zhǎng)率和用電增速均位于全中國(guó)中等偏下水平，給公司主營(yíng)業(yè)務(wù)的快速擴(kuò)展帶

56、來(lái)了一定的局限，但隨著我國(guó)城市化建設(shè)和房地產(chǎn)開(kāi)放的增長(zhǎng)，會(huì)促使民用采暖、生活用熱和燃?xì)夤?yīng)的需求穩(wěn)定增加，該板塊上市公司仍有發(fā)展?jié)摿Α?資料來(lái)源：相關(guān)上市公司年報(bào),以大型跨國(guó)公司為代表的外資已經(jīng)進(jìn)入我國(guó)的水務(wù)行業(yè),水務(wù)業(yè)是“十五”期間政府提出的國(guó)有資產(chǎn)即將撤出的行業(yè)之一，由于供水企業(yè)與政府逐漸脫鉤并處于股份制改造的過(guò)程中，且中國(guó)水務(wù)面臨著資金短缺、技術(shù)落后等瓶頸，供水緊張及廢水污染環(huán)境等問(wèn)題困擾著許多城市，為了緩解水務(wù)方面的緊張狀況，各

57、級(jí)政府積極吸引外來(lái)資本介入；,近來(lái)，外資水務(wù)巨頭威望迪集團(tuán)、英國(guó)泰晤士水務(wù)公司等紛紛與各地方水廠合資。今年全球最大的水務(wù)集團(tuán)蘇伊士－里昂水務(wù)集團(tuán)與星火開(kāi)發(fā)區(qū)合資創(chuàng)建了星火中法供水有限公司。2002年5月上海浦東自來(lái)水公司50％的國(guó)有股股權(quán)溢價(jià)轉(zhuǎn)讓給威望迪；此外，青島市自來(lái)水集團(tuán)有限責(zé)任公司也與中法水務(wù)投資有限公司合作經(jīng)營(yíng)水廠，雙方各占50％股份。截止目前，國(guó)內(nèi)已有沈陽(yáng)、天津、重慶等10多個(gè)城市出現(xiàn)了中外合資形式的城市供水企業(yè),從目前看，

58、我國(guó)居民生活用水支出人均每月只有幾元錢,大城市也不到10元。此外，從提高居民節(jié)約用水意識(shí)的角度出發(fā)，也有必要大幅度提高水的價(jià)格。因此，城市水價(jià)上漲是必然趨勢(shì)，而且上漲空間較大，這將給城市供水企業(yè)帶來(lái)機(jī)會(huì)；,具 體 分 析,政策風(fēng)險(xiǎn)、資金風(fēng)險(xiǎn)和運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)成了橫亙?cè)诿恳患夜岷凸┧髽I(yè)面前的三座大山,政策風(fēng)險(xiǎn),在現(xiàn)行體制下,水價(jià)和供熱價(jià)格的不確定性、多頭管理帶來(lái)的政出多門都使得相關(guān)企業(yè)的運(yùn)作面臨困難；再加上業(yè)務(wù)的的地域性，政府行為在很大程度上

59、會(huì)影響公司業(yè)績(jī),資金風(fēng)險(xiǎn),供熱和供水業(yè)務(wù)對(duì)資金的要求非常高，一個(gè)項(xiàng)目少則需要幾千萬(wàn)，多則需要數(shù)億、幾十億，資金占用比率高，投資、回報(bào)都是長(zhǎng)期行為，資金風(fēng)險(xiǎn)自然凸現(xiàn),運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn),供水和供熱業(yè)務(wù)的開(kāi)展涉及水源（熱源）和管網(wǎng)建設(shè)、業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)等諸多環(huán)節(jié)，而供水和供熱業(yè)務(wù)在大資金投入的情況下，一般的投資收益率比較低、經(jīng)營(yíng)周期長(zhǎng)；中間任何環(huán)節(jié)出現(xiàn)的問(wèn)題都可能影響整個(gè)企業(yè)的運(yùn)作，帶來(lái)運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)；而目前供水和供熱業(yè)務(wù)的投資實(shí)行特許經(jīng)營(yíng)權(quán)的許可和市場(chǎng)準(zhǔn)入制度，

60、又使得企業(yè)的轉(zhuǎn)讓存在一定的限制，進(jìn)一步放大了企業(yè)的運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn),目前我國(guó)供水行業(yè)內(nèi)的公司尚沒(méi)有成熟的盈利模式,過(guò)去供水企業(yè)的盈利模式：由于我國(guó)過(guò)去自來(lái)水生產(chǎn)供應(yīng)企業(yè)一直處于計(jì)劃體制下，全部由政府投資并作為社會(huì)公益事業(yè)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)，相關(guān)經(jīng)營(yíng)企業(yè)并不以盈利作為經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，因此也就沒(méi)有行業(yè)的盈利模式；目前的供水行業(yè)整體上仍處于虧損狀態(tài)；供水企業(yè)運(yùn)營(yíng)和盈利模式現(xiàn)狀：目前國(guó)內(nèi)水務(wù)公司并沒(méi)有形成成熟的盈利模式,在技術(shù)和運(yùn)營(yíng)上都有新東西需要探索；目前國(guó)內(nèi)行

61、業(yè)內(nèi)公司的做法大多是通過(guò)收購(gòu)水廠等相關(guān)資產(chǎn)進(jìn)入一個(gè)地區(qū),然后整合上下游資源,力爭(zhēng)形成地域壟斷。但是從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看,國(guó)內(nèi)水務(wù)公司必將遇到擁有國(guó)際先進(jìn)管理經(jīng)驗(yàn)和成熟技術(shù)水平的外國(guó)水務(wù)公司，那時(shí)無(wú)論是在資本還是管理方面，國(guó)內(nèi)公司都不占優(yōu)勢(shì)；產(chǎn)業(yè)周期：從產(chǎn)業(yè)周期的角度來(lái)講，水務(wù)業(yè)屬于新興行業(yè),無(wú)論是從我國(guó)還是從世界范圍來(lái)看，供水和水處理都處于快速發(fā)展階段，這一點(diǎn)從境內(nèi)外水務(wù)上市公司較高的市盈率可見(jiàn)一斑；,我國(guó)供熱行業(yè)的盈利模式與其他行業(yè)相比，存

62、在自身的特點(diǎn)；供熱成本方面，熱電企業(yè)明顯比鍋爐供熱更具競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),收入模式,供熱成本（熱電企業(yè)）,企業(yè)利潤(rùn),企業(yè)的收入包括2部分：管道接入費(fèi)：在為供暖用戶提供服務(wù)時(shí)，一次性收取的費(fèi)用。主要為彌補(bǔ)供熱管道的建設(shè)成本（一般可以收回管道建設(shè)成本的75％左右，其余部分成本分?jǐn)側(cè)肴粘＝?jīng)營(yíng)成本）；日常供暖費(fèi)：向用戶收取得、按照供熱面積計(jì)算、年度性取暖費(fèi)用；,供熱管道建設(shè)成本：主要是通向供熱區(qū)域的熱力主管道建設(shè)成本（一般供熱半徑內(nèi)7－10公里

63、，每供熱平方米成本30元左右）；日常供熱成本燃料、人員工資、管道維護(hù)、損耗 ；鍋爐供熱由于熱效率低（比熱電聯(lián)產(chǎn)低30％左右），其供熱成本相應(yīng)增加；,目前企業(yè)的日常供暖費(fèi)由政府定價(jià)，日常供熱成本約占供暖價(jià)格的60％－70％之間；目前企業(yè)的凈資產(chǎn)利潤(rùn)率一般在5％－10％之間；,資料來(lái)源：行業(yè)專家訪談?dòng)涗?、上市公司年?bào),導(dǎo) 讀,主要企業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)地位,市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)結(jié)構(gòu),行業(yè)狀況,競(jìng)爭(zhēng)狀況與模式研究,政府政策、走向及其影響,主要企業(yè)

64、分析與秦龍的戰(zhàn)略,,全國(guó)改革試點(diǎn)情況,外資和民資進(jìn)入的情況和模式,行業(yè)地方特點(diǎn)與資源能力分析,外資投資并購(gòu)在我國(guó)正在逐漸形成熱潮， 自來(lái)水和燃?xì)獾裙檬聵I(yè)行業(yè)已經(jīng)成為5大熱門領(lǐng)域之一,新施行的《外商投資指導(dǎo)目錄》中，原禁止外商投資的燃?xì)?、熱力、供排水管網(wǎng)等城市公用事業(yè)，首次被列為對(duì)外開(kāi)放領(lǐng)域。2002年8月，深圳市推出5家擬向外資出售股權(quán)的大型國(guó)企中，有4家是公用事業(yè)公司；2003年1月，建設(shè)部表示，外國(guó)資本可采取獨(dú)資、

65、合資、合作等多種形式，參與市政公用設(shè)施的建設(shè)，允許跨地區(qū)、跨行業(yè)參與市政公用企業(yè)經(jīng)營(yíng)。這表明，公用事業(yè)領(lǐng)域已全面向外資開(kāi)放；政策的放松，將推動(dòng)外資加速并購(gòu)，而行業(yè)里的龍頭企業(yè)、具有一定品牌優(yōu)勢(shì)或核心競(jìng)爭(zhēng)力的公司、擁有較完善的本土營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)或進(jìn)入許可的公司、擁有重大專利的公司及稀缺資源類公司，將成為外資并購(gòu)的重點(diǎn)目標(biāo)。,其他外資投資并購(gòu)的熱門領(lǐng)域主要是：銀行業(yè) 、汽車及汽車零部件業(yè) 、零售業(yè) 、民航和港口業(yè) ；,外資和民資進(jìn)入

66、供水、供熱行業(yè)的情況,投資主體向政府、國(guó)有企業(yè)、外資企業(yè)和民間資本等多元主體轉(zhuǎn)變,我國(guó)水務(wù)市場(chǎng)已經(jīng)出現(xiàn)了銀行貸款、BOT、TOT、PPP、私募融資、公開(kāi)上市等多種融資方式。 全球最大的三家水務(wù)公司:法國(guó)蘇伊士里昂水務(wù)、法國(guó)威望迪通用水務(wù)、英國(guó)泰晤士水務(wù)以及安格利水務(wù)、匯津公司紛紛搶占國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。外資是目前國(guó)內(nèi)水務(wù)市場(chǎng)最活躍的投資主體。國(guó)內(nèi)自來(lái)水廠中，外資參與建設(shè)或經(jīng)營(yíng)的有100多家，其中直接參與經(jīng)營(yíng)的超過(guò)50家。,舉例：公用事業(yè)行業(yè)

67、基礎(chǔ)設(shè)施歷來(lái)是上海國(guó)家壟斷經(jīng)營(yíng)，改革的深化使得跨國(guó)公司先后以BOT項(xiàng)目融資、特許經(jīng)營(yíng)、合資等形式進(jìn)入上海水務(wù)市場(chǎng)。,2002年5月份，法國(guó)通用水務(wù)公司與上海水務(wù)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)發(fā)展有限公司合資，成立上海自來(lái)水浦東－威望迪有限公司各占50%的股份，經(jīng)營(yíng)時(shí)間為50年。外資首次進(jìn)入上海水務(wù)市場(chǎng)，這是中國(guó)公用事業(yè)投融資體制改革進(jìn)一步深化的成果。,外資和民資進(jìn)入供水、供熱行業(yè)的主要模式（一）,BOT：即采取建設(shè)（Build）－經(jīng)營(yíng)（

68、Operate）－轉(zhuǎn)讓（Transfer）方式利用外資建設(shè)和經(jīng)營(yíng)的基礎(chǔ)設(shè)施和公用事業(yè)行業(yè)的項(xiàng)目。成都自來(lái)水六廠是國(guó)內(nèi)首家利用外資建設(shè)的城市基礎(chǔ)建設(shè)項(xiàng)目。TOT:是“移交－經(jīng)營(yíng)－移交（transfer-operate- transfer）”的簡(jiǎn)稱，它是項(xiàng)目融資的一種形式，具體是指中方在與外商簽訂特許經(jīng)營(yíng)協(xié)議后，把已經(jīng)投產(chǎn)運(yùn)行的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目移交給外商經(jīng)營(yíng)，憑借該設(shè)施在未來(lái)若干年內(nèi)的收益，一次性地從外商手中融得一筆資金，用于建設(shè)新的基礎(chǔ)設(shè)