資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析

1、3、重點項目分析介紹A：“貨幣資金”如上圖中（5）貨幣資金是指企業(yè)在報表出報日以貨幣形式存在的所有貨幣資金。包括：庫存現(xiàn)金、銀行存款、匯票、信用卡存款等。一般來說“貨幣資金”占總資產(chǎn)比重越高，說明本企業(yè)的資金儲備率越高，經(jīng)營風(fēng)險越小，償債能力也越強(qiáng)。如占總資產(chǎn)比重較低，則說明企業(yè)的資金鏈有一定風(fēng)險，且償債能力也越弱。但貨幣資金也有其兩重性。如貨幣資金過多也說明企業(yè)資金利用率不高，勢必影響其盈利能力。因此我們認(rèn)為貨幣資金占總資產(chǎn)的比重為1

2、5％—25％之間比較合理。當(dāng)然對于穩(wěn)健的投資者來說，貨幣資金占總資產(chǎn)比重高一些還是可以關(guān)注的?，F(xiàn)將貨幣資金的使用方法做一總結(jié)。首先分析貨幣資金占總資產(chǎn)比重是否在合理的15％－25％之間，過低則有一定資金壓力，過高則盈利能力有保守趨向，同時應(yīng)觀察其與去年增減情況與凈資產(chǎn)比重情況與同行業(yè)平均值情況。貨幣資金應(yīng)與應(yīng)付帳款和其它應(yīng)付款兩個單項相結(jié)合分析，因為有個別企業(yè)在報表日出報時，貨幣資金量較大，但應(yīng)付帳方金額也很大，報表日批露后有可能貨幣資

3、金大幅減少，從而形成出報時貨幣資金大幅增加而在下一財季貨幣資金又大幅減少的現(xiàn)象。B：固定資產(chǎn)如上圖中（6）固定資產(chǎn)是指企業(yè)房屋、設(shè)備等資產(chǎn)的總值。其通常分為生產(chǎn)經(jīng)營使用，非生產(chǎn)經(jīng)營使用的和閑置等幾類。以傳統(tǒng)財務(wù)分析理論認(rèn)為，固定資產(chǎn)占總資產(chǎn)比重越大，說明企業(yè)抗風(fēng)險和經(jīng)營能力也越強(qiáng)。但隨著經(jīng)營思想的不斷變化，市場競爭的不斷加劇，產(chǎn)品生命周期的不斷縮短，股東資產(chǎn)占總資產(chǎn)比重越大，會存在較大的經(jīng)營和折舊壓力。同時折舊率又是目前對企業(yè)凈利潤權(quán)重

4、影響逐漸增大的一個調(diào)控指標(biāo)，因此固定資產(chǎn)本身的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，折舊率年限等問題是一個非常復(fù)雜的分析體系。本單項的使用用戶應(yīng)重點參考“同行業(yè)值”與本項比較，觀察與“同行業(yè)值”是否比較接近，如過低或過高應(yīng)再參考其它能力的分析。C：應(yīng)收帳款如上圖中（7）應(yīng)收帳款是企業(yè)主營業(yè)務(wù)發(fā)生的因銷售商品、提供勞務(wù)等應(yīng)向購買企業(yè)收取的款項。從財務(wù)分析角度看，應(yīng)收帳款占企業(yè)總資產(chǎn)比重越低越好，說明企業(yè)管理能力很強(qiáng)，同時要注意企業(yè)的主營業(yè)務(wù)收入是否保持正常運作。如應(yīng)

5、收帳款的減少是因主營收入的萎縮造成的，則此項分析無意義。因此在參考應(yīng)收帳款比重時，應(yīng)同時參考“企業(yè)盈利能力”和“企業(yè)成長性”兩項能力分析。D：其它應(yīng)收款（9）其它應(yīng)收款是指企業(yè)對其它單位和個人應(yīng)收的款項，其它應(yīng)收款之所以在資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析中列出，是因為其它應(yīng)收款項存在關(guān)聯(lián)企業(yè)對公司資金占用的可能，因此需要投資者重點關(guān)注，觀察其是否屬于正常水平，判斷“其它應(yīng)收款”是否正常設(shè)有特定標(biāo)準(zhǔn)。投資者主要應(yīng)（3）常規(guī)標(biāo)準(zhǔn)：）常規(guī)標(biāo)準(zhǔn)：通常商業(yè)企業(yè)的流動

6、資產(chǎn)往往大于非流動資產(chǎn)，而化工企業(yè)的則可能相反。一般地，紡織、冶金行業(yè)的企業(yè)流動資產(chǎn)率在30％～60％之間，商業(yè)批發(fā)企業(yè)的有時可高達(dá)90％以上。2、存貨比率、存貨比率公式：存貨比率＝存貨流動資產(chǎn)總額100％（其分母也可用總資產(chǎn)來代替）（1）比率上升或較高：）比率上升或較高：①企業(yè)產(chǎn)品銷售不暢；②流動資產(chǎn)變現(xiàn)能力有所下降；③加強(qiáng)存貨管理變得重要起來。（2）比率下降或較低：）比率下降或較低：①產(chǎn)品銷售較好；②原材料市場好轉(zhuǎn)；③流動資產(chǎn)變現(xiàn)能

7、力提高。3、長期投資率、長期投資率公式：長期投資率＝長期投資合計結(jié)構(gòu)性資產(chǎn)合計100％（1）比例提高說明：）比例提高說明：①企業(yè)內(nèi)部發(fā)展受到限制；②企業(yè)目前產(chǎn)業(yè)或產(chǎn)品利潤率較低，需要尋求新的產(chǎn)業(yè)或產(chǎn)品；③企業(yè)長期資金來源充足，需要積累起來供特定用途或今后充分利用；④投資于企業(yè)內(nèi)部的收益低，前景不樂觀。（2）比例高所帶來的問題：）比例高所帶來的問題：①企業(yè)無經(jīng)營控制權(quán)；②企業(yè)能否得到預(yù)期收益，取決于被投資公司，不確定性較高；③企業(yè)自身實力