論優(yōu)化企業(yè)資本結(jié)構(gòu).pdf

1、融資是現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)營決策的一項(xiàng)重要內(nèi)容.企業(yè)融資方式的選擇和資本結(jié)構(gòu)的建立不僅與企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展能力密切聯(lián)系在一起,而且也在很大程度上反映了一定歷史時(shí)期國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和金融體系的制度安排.隨著改革的不斷深入,中國各類企業(yè)在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的環(huán)境下,融資方式逐步多樣化,資本結(jié)構(gòu)從無到有,不同企業(yè)也呈現(xiàn)出不同的特點(diǎn).尤其是一些大中型國有企業(yè)和上市公司,擁有各種融資渠道,融資方式的開辟和資本結(jié)構(gòu)的發(fā)展都很快.但是總體考察中國企業(yè)的資本結(jié)構(gòu),普遍存在結(jié)構(gòu)

2、偏斜,效率低下,資金浪費(fèi)的問題,嚴(yán)重影響了企業(yè)價(jià)值和治理水平.這一問題引起理論界和政府部門的普遍關(guān)注.該文從企業(yè)制度改革和金融制度安排等角度,采用比較研究的方法,在總結(jié)有關(guān)資本結(jié)構(gòu)理論的基礎(chǔ)上,借鑒國內(nèi)外研究者的實(shí)證研究成果和有關(guān)量化指標(biāo),分析研究了中國企業(yè)融資渠道單一、結(jié)構(gòu)不合理,資本市場融資機(jī)制不健全、功能嚴(yán)重缺陷等問題,并找出影響企業(yè)資本結(jié)構(gòu)形成的主要因素,努力探索融資制度改革的原則和優(yōu)化企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的政策建議,以期為相關(guān)政策選擇