改善我國上市公司治理和經(jīng)營績效的策略研究.pdf

1、西南財經(jīng)大學(xué)碩士學(xué)位論文改善我國上市公司治理和經(jīng)營績效的策略研究姓名：余偉申請學(xué)位級別：碩士專業(yè)：金融學(xué)指導(dǎo)教師：曹廷貴20040401分人的俱樂部，“內(nèi)部人控制”現(xiàn)象嚴(yán)重。綜合這些原因，發(fā)現(xiàn)最根本的還是在于股權(quán)結(jié)構(gòu)的不合理，其導(dǎo)致了公司治理上的嚴(yán)重缺陷，即所有者治理缺位或低效。因此，改變現(xiàn)有的股權(quán)結(jié)構(gòu)勢在必行，而本文主要選擇了并購接管作為突破方式。(三)分析了并購接管行為對公司治理狀況的影響。本章先對以前的國有股減持狀況進(jìn)行分析比較，

2、發(fā)現(xiàn)以前存在的國有股減持方式都主要以二級市場為突破口。但是從股市建立以來，大量的國有企業(yè)評估上市，政府與小股東之間形成了巨大的利益分歧，而之所以這種分歧沒有爆發(fā)出來，就是一直默認(rèn)了國有股(包括法人股)不參與流通這一規(guī)則。如果直接以二級市場為突破口，面對眾多的投資者，難以找到合適的方法以平衡其中的關(guān)系，勢必破壞二級市場的健康發(fā)展，只能另尋道路。選擇民間戰(zhàn)略投資者作為減持對象成為一種可能。首先，經(jīng)過多年的改革開放，民間已經(jīng)集聚了大量的資金，

3、涌現(xiàn)出了不少的優(yōu)秀民營企業(yè)家，完全可能擁有對這些國有股減持的支付能力；其次，不少國有上市公司主要因?yàn)榻?jīng)營管理上的原因?qū)е滦б娴拖?，把民間企業(yè)家的經(jīng)營管理心得應(yīng)用到其中，可以極大提高這些公司的經(jīng)營績效；再次，國家憲法修改，明確提出保護(hù)私人合法財產(chǎn)，因此，民間資金可以放心進(jìn)入而沒有后顧之憂。不少學(xué)者已經(jīng)運(yùn)用實(shí)證的方式論證了并購接管行為對公司治理和績效的影響，本文不再單獨(dú)作論證，只是借用了部分論證結(jié)果。大量的論證結(jié)果表明，并購接管對于公司治理