年度猜新猜心系列報(bào)告之2019年機(jī)械行業(yè)十大猜想

1、正文目錄一、猜想一：高鐵通車超3800公里...........................................................................5二、猜想二：城軌新開(kāi)工項(xiàng)目增加，通車?yán)锍逃型_(dá)1300公里..................................6三、猜想三：5G建設(shè)啟動(dòng)，制冷設(shè)備和3C設(shè)備有望放量.................................

2、.......7四、猜想四：軟包電池產(chǎn)能大增，軟包設(shè)備商展露頭角.............................................9五、猜想五：半導(dǎo)體設(shè)備延續(xù)高景氣，進(jìn)口替代加速...............................................10六、猜想六：核電設(shè)備招標(biāo)啟動(dòng)........................................................

3、.......................11七、猜想七：原油價(jià)格中樞上行，不確定因素增多..................................................12八、猜想八：超快激光器成為激光器行業(yè)新貴.........................................................13九、猜想九：鋼價(jià)上漲趨勢(shì)結(jié)束，機(jī)械行業(yè)成本壓力減小.................

4、.......................14十、猜想十：地產(chǎn)周期彈性有限，部分產(chǎn)品壓力較大...............................................14十一、投資建議............................................................................................................16十二、風(fēng)險(xiǎn)提

5、示............................................................................................................16一、猜想一：高鐵通車超3800公里2019年中國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力較大，“穩(wěn)增長(zhǎng)”成為經(jīng)濟(jì)的主要目標(biāo)之一，基建板塊往往發(fā)揮“穩(wěn)增長(zhǎng)”的重要作用。2008年、2013年兩輪經(jīng)濟(jì)下滑周期中，基建投資均有顯著拉升。2017年以來(lái)，

6、受去杠桿等因素影響，基建增速一路下滑。隨著經(jīng)濟(jì)壓力的增加，2018年10月，基建增速觸底反彈，預(yù)計(jì)2019年基建增速將逐步企穩(wěn)回升。圖表1兩次經(jīng)濟(jì)下滑周期基建增速大幅反彈圖表22018年10月基建增速觸底反彈固定資產(chǎn)投資完成額:基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資:累計(jì)同比(%)固定資產(chǎn)投資完成額:基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資(不含電力):同比(%)GDP:不變價(jià)：當(dāng)季同比（%）601630501425124010203081520610410250002018年10

7、月，基建增速觸底反彈資料來(lái)源：wind，資料來(lái)源：wind，鐵路投資方面，2018年初，鐵總提出2018年鐵路全年投資額7320億元，低于20142017年的8000億元，市場(chǎng)一度悲觀。2018年8月，鐵總提出鐵路投資重回8000億元，2018年下半年鐵路投資有望持續(xù)回暖。4季度以來(lái)，高鐵建設(shè)加速，我們預(yù)計(jì)2020年高鐵營(yíng)業(yè)里程有望突破3萬(wàn)公里的規(guī)劃里程。圖表32018年下半年鐵路固定資產(chǎn)投資加速圖表4預(yù)計(jì)2020年高鐵營(yíng)業(yè)里程將突破3

8、萬(wàn)公里70006000500040003000200010000固定資產(chǎn)投資完成額:全國(guó)鐵路:累計(jì)值固定資產(chǎn)投資完成額:全國(guó)鐵路:單月值（億元，右軸）1200100080060040020004000035000300002500020000150001000050000營(yíng)業(yè)里程(公里)占鐵路營(yíng)業(yè)里程比重(%)25%20%15%10%5%0%資料來(lái)源：wind，資料來(lái)源：wind，根據(jù)《鐵道年鑒》統(tǒng)計(jì)，2019年預(yù)計(jì)將有16條高鐵開(kāi)通（