跨國(guó)并購(gòu)對(duì)浙江制造業(yè)產(chǎn)業(yè)安全的影響分析[文獻(xiàn)綜述]

1、畢業(yè)論文文獻(xiàn)綜述畢業(yè)論文文獻(xiàn)綜述專(zhuān)業(yè)：國(guó)際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易專(zhuān)業(yè)：國(guó)際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易題目：跨國(guó)并購(gòu)對(duì)浙江制造業(yè)產(chǎn)業(yè)安全的影響分析引言隨著全球一體化的不斷深入，世界第五次并購(gòu)浪潮的興起，尤其是中國(guó)加入WTO以來(lái)，外資并購(gòu)作為外商直接投資方式之一所占的比重越來(lái)越高。專(zhuān)家預(yù)測(cè)，在“十一五”、“十二五”時(shí)期，我國(guó)將進(jìn)入跨國(guó)并購(gòu)高峰期，成為亞洲乃至全球領(lǐng)先的外資并購(gòu)市場(chǎng)?？鐕?guó)并購(gòu)近兩年在浙江也迅速升溫，成為利用外資的一個(gè)亮點(diǎn)。隨著今年我國(guó)入世后過(guò)渡期的結(jié)束，浙江

2、較為有利的產(chǎn)業(yè)、區(qū)位等優(yōu)勢(shì)必將吸引更多國(guó)際資本的目光。1、國(guó)外相關(guān)理論研究（一）國(guó)外有關(guān)跨國(guó)并購(gòu)的研究企業(yè)并購(gòu)自19世紀(jì)末開(kāi)始在西方主要市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家興起以來(lái)，國(guó)外有并購(gòu)的研究成果和文獻(xiàn)可以從以下幾方面進(jìn)行綜述。1并購(gòu)動(dòng)因的研究西方學(xué)者提出了多種并購(gòu)動(dòng)機(jī)理論。交易成本理論（Williamson，1985）認(rèn)為由于要素、產(chǎn)品、資本市場(chǎng)的不完善（Coase，1937；Williamson，1975，1985)，節(jié)約交易費(fèi)用是企業(yè)并購(gòu)活動(dòng)的唯一

3、動(dòng)機(jī)，企業(yè)并購(gòu)是知識(shí)企業(yè)組織對(duì)市場(chǎng)的替代，是為了減少生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的交易費(fèi)用。Caves（1990）認(rèn)為跨國(guó)并購(gòu)也許是寡占反應(yīng)企業(yè)預(yù)先獲得較佳位置和機(jī)會(huì)的競(jìng)爭(zhēng)思想的反映。Hennart認(rèn)為處于寡占行業(yè)的追隨者選擇并購(gòu)而不是綠地投資，是為了對(duì)領(lǐng)袖者進(jìn)入國(guó)外并構(gòu)成競(jìng)爭(zhēng)威脅的快速反應(yīng)。此外還有財(cái)務(wù)協(xié)同假說(shuō)市場(chǎng)力量假說(shuō)戰(zhàn)略動(dòng)機(jī)假說(shuō)價(jià)值低估假說(shuō)內(nèi)部利益人假說(shuō)和過(guò)度自信假說(shuō)。2并購(gòu)效應(yīng)的研究西方眾多經(jīng)濟(jì)學(xué)者通過(guò)實(shí)證分析，研究了并購(gòu)的效應(yīng)。并購(gòu)效應(yīng)可以

4、歸納為，股東財(cái)富效應(yīng)、就業(yè)效應(yīng)、產(chǎn)業(yè)集聚效應(yīng)、資源配置效應(yīng)、經(jīng)濟(jì)發(fā)展效應(yīng)國(guó)內(nèi)有關(guān)企業(yè)并購(gòu)的研究文獻(xiàn)可以從以下兩方面總結(jié)歸納。1并購(gòu)動(dòng)機(jī)的研究根據(jù)鄭海航(1999)研究結(jié)果看，中國(guó)企業(yè)并購(gòu)的動(dòng)機(jī)有:(1)消除虧損說(shuō)。即通過(guò)并購(gòu)機(jī)制加大虧損企業(yè)的經(jīng)營(yíng)壓力使其努力提高經(jīng)營(yíng)效率。(2)破產(chǎn)替代說(shuō)。即對(duì)于大多數(shù)虧損企業(yè)來(lái)說(shuō)，通過(guò)并購(gòu)以好帶差，帶動(dòng)劣勢(shì)企業(yè)的發(fā)展，而不能輕易讓其破產(chǎn)。(3)強(qiáng)壯民族工業(yè)說(shuō)。中國(guó)民族工業(yè)只有實(shí)行強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，組成能與國(guó)際跨

5、國(guó)公司相抗衡的“航空母艦”，才能在日益激烈的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)中求得生存和發(fā)展。(4)資源優(yōu)化配置說(shuō)。即通過(guò)并購(gòu)實(shí)現(xiàn)國(guó)有資產(chǎn)在不同所有制之間、不同地區(qū)之間、不同產(chǎn)業(yè)之間的流動(dòng)，盤(pán)活國(guó)有資產(chǎn)存量，實(shí)現(xiàn)資源優(yōu)化配置提高資源使用效率。蔡寧等(2002)將中國(guó)企業(yè)并購(gòu)動(dòng)因歸納為追求規(guī)模經(jīng)濟(jì)、擴(kuò)展市場(chǎng)勢(shì)力、取得關(guān)鍵要素、多元化經(jīng)營(yíng)、管理者動(dòng)機(jī)和實(shí)現(xiàn)企業(yè)低成本擴(kuò)張等方面。2并購(gòu)績(jī)效的研究國(guó)內(nèi)對(duì)企業(yè)并購(gòu)績(jī)效的研究是針對(duì)上市公司并購(gòu)績(jī)效進(jìn)行實(shí)證研究的。馮根福和吳

6、林江(2001)分析和檢驗(yàn)了1994～1998年間我國(guó)上市公司并購(gòu)績(jī)效，結(jié)果表明:上市公司并購(gòu)績(jī)效從整體上有一個(gè)先升后降的過(guò)程不同并購(gòu)類(lèi)型在并購(gòu)后不同時(shí)期內(nèi)業(yè)績(jī)不相一致另外，并購(gòu)前上市公司的第一大股東持股比例與并購(gòu)績(jī)效在短期內(nèi)呈正相關(guān)關(guān)系。范從來(lái)和袁靜(2002)對(duì)我國(guó)上市公司1995～1999年336次并購(gòu)事件進(jìn)行實(shí)證分析的結(jié)果表明:處于成長(zhǎng)性行業(yè)的公司進(jìn)行橫向并購(gòu)績(jī)效較好處于成熟性行業(yè)的公司進(jìn)行縱向并購(gòu)績(jī)效較好處于衰退性行業(yè)的公司進(jìn)

7、行橫向并購(gòu)的績(jī)效最差。張新(2003)采用了事件研究和會(huì)計(jì)研究法，對(duì)1993～2002年我國(guó)上市公司的1216個(gè)并購(gòu)事件進(jìn)行實(shí)證分析的結(jié)果表明:并購(gòu)為目標(biāo)公司創(chuàng)造了價(jià)值，目標(biāo)公司的股票溢價(jià)達(dá)到29105%對(duì)收購(gòu)公司股東卻產(chǎn)生負(fù)面影響，收購(gòu)公司的股票溢價(jià)為16176%。另外，秦喜杰、陳洪(2004)提出，要提高企業(yè)并購(gòu)績(jī)效、實(shí)現(xiàn)成功并購(gòu)，必需正確選擇目標(biāo)企業(yè)。選擇目標(biāo)企業(yè)要經(jīng)過(guò)制定選擇標(biāo)準(zhǔn)、進(jìn)行篩選、討價(jià)還價(jià)、訂立合同等過(guò)程。（二）國(guó)內(nèi)有