貨幣替代的理論簡介和經(jīng)濟(jì)影響及在我國的實(shí)證分析.pdf

1、所謂貨幣替代是指一國居民因?qū)Ρ編诺膸胖捣€(wěn)定失去信心，或本幣資產(chǎn)收益率相對較低時發(fā)生的大規(guī)模貨幣兌換，從而使外幣在價值貯藏、交易媒介和價值尺度等貨幣職能方面全部或部分地替代本幣。貨幣替代是發(fā)展中國家在開放過程中所不可避免的問題，它的存在會使匯率頻繁波動、影響貨幣政策獨(dú)立性、削弱政府的通貨膨脹稅和鑄幣稅、渙散社會公眾對本幣的信心等，這會嚴(yán)重影響國家宏觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定和經(jīng)濟(jì)政策的效力。貨幣替代的程度取決于規(guī)模因素、匯率風(fēng)險、本外幣收益的差異、通貨

2、膨脹率、制度因素等。在轉(zhuǎn)軌時期的中國，由于制度轉(zhuǎn)型、市場發(fā)育和金融經(jīng)濟(jì)條件等基本環(huán)境的變化，貨幣替代現(xiàn)象已成為影響我國宏觀經(jīng)濟(jì)變量的一個重要因素，并對我國的宏觀經(jīng)濟(jì)和金融的運(yùn)行產(chǎn)生了不可忽視的負(fù)面影響。本文在研究國內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上，結(jié)合我國的實(shí)際情況，采用計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)方法對我國貨幣替代問題進(jìn)行了實(shí)證分析，并得出如下結(jié)論：1.國內(nèi)生產(chǎn)總值的對數(shù)、本外幣利差、人民幣匯率水平、通貨膨脹率和進(jìn)出口總值的對數(shù)都是貨幣替代率變動的原因，并且，除了