人民幣匯率制度的選擇研究——兼論從固定釘住匯率制度退出后的匯率制度安排.pdf

1、匯率制度是一國(guó)經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，恰當(dāng)?shù)膮R率制度是一國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要保證之一。自1994年以來(lái)，人民幣匯率制度趨于釘住的固定匯率制度，這為十多年來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的巨大發(fā)展創(chuàng)造了有利的條件。但是，隨著經(jīng)濟(jì)開放程度的不斷提高，尤其是加入了WT0之后，中國(guó)經(jīng)濟(jì)正在更深地融入世界經(jīng)濟(jì)體系中，但同時(shí)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)將不可避免的面臨國(guó)際市場(chǎng)的不穩(wěn)定性帶來(lái)的各種沖擊。在這種新的形勢(shì)下，釘住的匯率制度的有效性會(huì)受到更嚴(yán)峻的考驗(yàn)。對(duì)釘住匯率制度進(jìn)行適當(dāng)?shù)母母锱c調(diào)整顯得

2、非常緊迫與必要。自2005年7月21日起，我國(guó)開始實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度。人民幣匯率不再釘住單一美元，形成更富彈性的人民幣匯率機(jī)制。但是改革才剛剛開始，人民幣匯率機(jī)制還不太完善，并沒(méi)有達(dá)到匯率制度改革的最終目標(biāo)。在這種情況下，匯率制度今后還會(huì)發(fā)生調(diào)整。本文主要基于經(jīng)濟(jì)開放的背景，著眼于固定匯率制度與中國(guó)經(jīng)濟(jì)的不適應(yīng)性，討論人民幣匯率制度實(shí)施改革的必要性，并提出改革的基本方向。 全文分為

3、六個(gè)部分：第一部分闡述并評(píng)價(jià)了關(guān)于固定匯率與浮動(dòng)匯率制度的學(xué)術(shù)爭(zhēng)論，以及匯率制度理論的新發(fā)展。第二部分提出了匯率制度選擇應(yīng)該遵循的基本的原則，分析了影響匯率制度選擇的基本因素。第三部分描述并評(píng)價(jià)了中國(guó)匯率制度的發(fā)展歷程，第四部分運(yùn)用改進(jìn)的蒙代爾一弗萊明模型，分析了中國(guó)固定釘住匯率制度的不合理性，以及貨幣政策效應(yīng)。第五部分從理論上闡述了中國(guó)為什么不能實(shí)行完全的固定匯率制度或浮動(dòng)匯率制度。第六部分提出中國(guó)過(guò)渡期間應(yīng)該選擇匯率目標(biāo)區(qū)制度，闡述