軟件企業(yè)價(jià)值研究.pdf

1、同濟(jì)大學(xué)博士學(xué)位論文軟件企業(yè)價(jià)值研究姓名：徐光宇申請學(xué)位級別：博士專業(yè)：技術(shù)經(jīng)濟(jì)及管理指導(dǎo)教師：陳德棉20060501摘要得出第三方認(rèn)證起到信號(hào)傳遞的作用的前提條件。并得出結(jié)論，當(dāng)分離均衡條件成立時(shí)，商業(yè)計(jì)劃書水平可成為傳遞軟件企業(yè)價(jià)值的信號(hào)。(4)我國軟件企業(yè)核心能力經(jīng)歷了四個(gè)階段的發(fā)展，包括以政策規(guī)劃為核心的一維階段、以市場競爭為特點(diǎn)的二維階段、以資本運(yùn)作為動(dòng)力的三維階段和以組織協(xié)調(diào)為重心的四維階段。我國軟件企業(yè)核心能力目前主要包括

2、技術(shù)及市場、智力資本、資本運(yùn)作和企業(yè)組織四個(gè)組成部分。并通過經(jīng)濟(jì)學(xué)方法推導(dǎo)得出，擁有核心能力的軟件企業(yè)能夠獲得更高的超額利潤。(5)運(yùn)用因子分析及回歸分析方法分析了影響軟件企業(yè)價(jià)值的多種因素，根據(jù)對實(shí)證研究結(jié)果的分析，得出產(chǎn)品類和服務(wù)類軟件上市公司企業(yè)價(jià)值的不同影響因素。(6)認(rèn)為投資決策的前提在于投資潛力和可進(jìn)入性。其中投資潛力表現(xiàn)為被投資軟件企業(yè)所處細(xì)分行業(yè)的市場規(guī)模和增長速度，可進(jìn)入性則取決于市場的自由競爭性和市場進(jìn)入的難易程度。

3、軟件企業(yè)投資決策的過程包括軟件企業(yè)環(huán)境分析、軟件行業(yè)分析、軟件企業(yè)投資方案的評價(jià)和軟件企業(yè)價(jià)值的評估。提出了從軟件企業(yè)核心能力的角度對軟件企業(yè)進(jìn)行評價(jià)，其中包括軟件企業(yè)技術(shù)及市場能力、企業(yè)資本結(jié)構(gòu)、企業(yè)組織和智力資本等四個(gè)角度。針對不同發(fā)展階段軟件企業(yè)的價(jià)值評估選擇了適用的評估方法。即處于種子、創(chuàng)建階段的軟件企業(yè)適用期權(quán)定價(jià)模型；處于成長、擴(kuò)充階段的軟件企業(yè)可采用折現(xiàn)現(xiàn)金流評估方法；處于成熟階段的軟件企業(yè)則適用比率估價(jià)方法。關(guān)鍵詞：軟件