企業(yè)年金投資風(fēng)險管理研究.pdf

1、近幾年來，國家社會勞動保障部門進(jìn)一步加快了養(yǎng)老保險體制的建設(shè)，從2000年開始就在遼寧省進(jìn)行了試點(diǎn)，相應(yīng)的法規(guī)、政策與地方法規(guī)也相應(yīng)出臺，為我國養(yǎng)老制度的建設(shè)與發(fā)展提供為法律依據(jù)。為了與國際接軌，在相關(guān)法規(guī)中明確將原先“企業(yè)補(bǔ)充養(yǎng)老保險”正式更名為“企業(yè)年金”。同時，國家社會勞動保障部還組織了各大院校、科研機(jī)構(gòu)組成多個專家小組，對世界各國的企業(yè)年金制度進(jìn)行研究，為進(jìn)一步制訂適合我國國情的企業(yè)年金制度提供理論依據(jù)。 養(yǎng)老保險制度的

2、改革使得企業(yè)年金取得了很大的發(fā)展，年金基金進(jìn)入資本市場帶來的投資風(fēng)險增加引起社會各方面的高度關(guān)注。作為企業(yè)年金計劃的物質(zhì)保障，年金基金的安全直接決定著整個年金計劃的成敗。 本論文立足于我國的經(jīng)濟(jì)和政策環(huán)境現(xiàn)狀，以企業(yè)年金基金投資運(yùn)營中面臨的各種風(fēng)險為基礎(chǔ)，探討了我國企業(yè)年金基金投資運(yùn)營風(fēng)險管理的問題。本論文研究的重點(diǎn)是馬克維茨投資組合模型的改進(jìn)及中國企業(yè)年金的投資組合策略和投資組合模型。 本論文分為四章。 第一章

3、為本論文研究的問題做了一個鋪墊。這部分介紹了企業(yè)年金制度的基本概念，不同類型年金模式與風(fēng)險管理之間的關(guān)系，以及風(fēng)險管理中一些具體概念的澄清，為文章后繼部分的研究奠定了分析框架和基礎(chǔ)。 第二章是對投資風(fēng)險的識別和測度。本章首先對投資風(fēng)險進(jìn)行界定，并從受托人的角度對其進(jìn)行識別與分類，然后運(yùn)用VaR方法對可量化的風(fēng)險進(jìn)行測度。 第三章探討了企業(yè)年金的投資組合模型。以馬柯威茨的均值—方差模型為基礎(chǔ)，加入費(fèi)用、效用因素進(jìn)一步改進(jìn)了