利率決定與經(jīng)濟增長：動態(tài)化的IS-LM模型及實證分析.pdf

1、在西方利率決定理論發(fā)展過程中,先后出現(xiàn)了早期的利率決定理論、實際利率理論、凱恩斯流動性偏好理論、可貸資金理論和新古典綜合派的IS-LM理論等利率決定理論。新古典綜合派的IS-LM模型理論既考慮了商品市場的均衡,又考慮了貨幣市場的均衡,一度被認為最完善的利率決定理論,而且由于IS-LM模型出現(xiàn)的相當一段時間,很好地反映了西方經(jīng)濟發(fā)展現(xiàn)狀,因而受到西方大部分經(jīng)濟學(xué)家的贊揚。但是IS-LM模型還存在諸如缺乏微觀基礎(chǔ)和只是靜態(tài)分析利率的決定機制

2、等缺點。盡管當代不少學(xué)者開始為IS-LM模型尋求微觀基礎(chǔ),也通過把動態(tài)最優(yōu)化引入模型,試圖把IS-LM模型動態(tài)化,但是利率決定問題的研究還遠未達到完善的程度,還需要從分析框架及理論構(gòu)建等方面作進一步的提高與升華。 本文沿著IS-LM模型的思路,本著對其不斷改進完善的理念,通過為其尋求微觀基礎(chǔ),在跨時期最優(yōu)選擇的框架下,以總體效用決策行為為基本出發(fā)點,把投資者理論、消費者理論、貨幣的供需求理論和銀行貨幣擴張理論很好地納入動態(tài)化的分

3、析過程中,分別對商品市場和貨幣市場的共同動態(tài)均衡進行分析,從而得出動態(tài)的IS-LM模型。然后結(jié)合中國實際國情,對所建立的動態(tài)化的IS-LM模型進行適當?shù)母倪M,使其既包括適應(yīng)期預(yù)期又帶有理性預(yù)期,從而既保留了適應(yīng)期預(yù)期的一些優(yōu)點,又增加了理性預(yù)期性因素的優(yōu)點,這樣就基本能夠克服這些傳統(tǒng)的IS-LM模型的許多缺陷,而且能夠回避Lucas批判,從而能夠在既定的經(jīng)濟政策規(guī)則之下,使其很好的模擬經(jīng)濟系統(tǒng)均衡時的利率和經(jīng)濟增長的之間的動態(tài)演化。