國有企業(yè)財務(wù)困境的權(quán)利配置影響分析.pdf

1、企業(yè)陷入財務(wù)困境，進而破產(chǎn)倒閉的例子在世界各地頻繁出現(xiàn)。財務(wù)困境給企業(yè)及其利益相關(guān)者都會造成巨大的損失，如何避免財務(wù)困境，保持財務(wù)管理的有效運行，對企業(yè)至關(guān)重要。 早期關(guān)于財務(wù)困境的分析較多集中于財務(wù)困境的預(yù)警分析，使用公司的財務(wù)指標來進行財務(wù)困境的預(yù)警，或者用事項來判斷財務(wù)困境的產(chǎn)生。用事后的表現(xiàn)來預(yù)測財務(wù)困境本身在邏輯上存在矛盾，財務(wù)指標往往也存在披露時間上一定的滯后性。因此，類似的預(yù)警分析只能是亡羊補牢，企業(yè)一旦因陷入財務(wù)

2、困境而破產(chǎn)，預(yù)警分析已無濟于事。正因為如此，更多的學(xué)者將財務(wù)困境的研究轉(zhuǎn)移到財務(wù)困境的形成原因上來。 財務(wù)困境的形成是多重因素共同影響的結(jié)果，許多的研究從公司治理角度來分析財務(wù)困境的產(chǎn)生。這一層面的分析從制度層面來揭示財務(wù)困境的本質(zhì)原因，較從表層事項或者指標預(yù)警分析入手有了更為深入的視角。關(guān)于財務(wù)困境的成因，一般認為是內(nèi)部管理差而導(dǎo)致，而外在的環(huán)境也促使這一狀況的發(fā)生。針對國有企業(yè)的特點，本文先從事項分析方法入手，重新界定了財務(wù)

3、困境的概念，指出了財務(wù)困境內(nèi)涵的困境事項以及起點和終點的標志，分析和總結(jié)了國有企業(yè)陷入財務(wù)困境的內(nèi)部管理和外部環(huán)境影響兩方面的原因，指出了國有企業(yè)區(qū)別于一般企業(yè)的特殊的財務(wù)困境成因。 針對國有企業(yè)特殊的財務(wù)困境成因的分析，本文探討了國有企業(yè)權(quán)利配置如何通過影響這些特殊的制度層面的成因，從而影響國有企業(yè)財務(wù)困境的產(chǎn)生。在文章的最后，針對國有企業(yè)財務(wù)困境的一般成因以及權(quán)利配置的影響，分析了國有企業(yè)財務(wù)困境控制的權(quán)利配置路徑。

4、 全文共分四章。 第一章是緒論，主要介紹了文章的選題背景以及研究國有企業(yè)財務(wù)困境的現(xiàn)實需要和意義； 第二章是財務(wù)困境的概念和理論基礎(chǔ)，總結(jié)了現(xiàn)有的關(guān)于財務(wù)困境的研究成果，得出我適應(yīng)與我國現(xiàn)狀的財務(wù)困境的定義，從事項分析入手重新界定了財務(wù)困境的概念，分析了財務(wù)困境作為一個過程的開始標志和終結(jié)標識，并比較了財務(wù)困境與經(jīng)濟困境和財務(wù)失敗的不同；之后分析了關(guān)于財務(wù)困境的三種基礎(chǔ)理論，即企業(yè)生存因素、過度負債和現(xiàn)金流量等理論，結(jié)合

5、國有企業(yè)的實際，支持了企業(yè)生存因素理論； 第三章是本文的核心部分，為國有企業(yè)財務(wù)困境權(quán)利配置的成因分析。首先介紹了國有企業(yè)發(fā)生財務(wù)困境的一般原因，包括內(nèi)部管理和外部環(huán)境等多種影響因素，對于各種因素如何導(dǎo)致財務(wù)困境敬了分析。在以上成因中，文章指出了國有企業(yè)陷入財務(wù)困境的共同原因和特殊的制度層面的原因，針對這些特殊的制度層面的原因，從權(quán)利配置的角度探討了權(quán)力配置失范對國有企業(yè)財務(wù)困境的影響。其中，介紹了國有企業(yè)權(quán)利配置的三個層面即內(nèi)

6、容，之后分別討論了政府財產(chǎn)權(quán)與行政權(quán)、股權(quán)與股東權(quán)、剩余控制權(quán)與剩余索取權(quán)的配置對國有企業(yè)財務(wù)困境的影響；最后本文分析了國有企業(yè)財務(wù)困境的經(jīng)濟影響，指出了國有企業(yè)財務(wù)困境對整個國民經(jīng)濟的宏觀影響，因此應(yīng)加以控制。 第四章是國有企業(yè)財務(wù)困境治理的權(quán)利配置優(yōu)化。首先針對國有企業(yè)公司治理的改進分析了國有企業(yè)的責(zé)權(quán)利模型；其次分析了如何通過規(guī)范的權(quán)力配置路徑來避免國有企業(yè)財務(wù)困境的發(fā)生，改善國有企業(yè)的公司治理；文章的最后指出，上述三種權(quán)

7、利的配置旨在從三個方面有助于構(gòu)建有個長效的治理機制，而財務(wù)困境的治理如同其成因一樣，是一個多重因素的綜合，因此要從根本上控制財務(wù)困境的產(chǎn)生，就必須加強國有企業(yè)的內(nèi)部管理。 本文的主要貢獻在于： 1、從內(nèi)部管理和外部市場影響兩個方面分析了國有企業(yè)財務(wù)困境形成的一般原因，并從權(quán)利配置這一主線入手，企業(yè)在外部和內(nèi)部權(quán)利配置中存在的不合理性對其財分析了國有務(wù)困境的影響，指出了權(quán)利配置失范在制度層面對國有企業(yè)財務(wù)困境深層次影響；

8、 2、本文用事項分析的方法總結(jié)了以往對財務(wù)困境的概念的界定，分析了其中的不合理之處，結(jié)合我們實際將財務(wù)困境的概念進行了重新界定，指出了財務(wù)困境事項所內(nèi)涵的時間序列和程度序列以及兩個序列之間的關(guān)系，并重新界定了財務(wù)困境的起點標志和終點標志。 3、針對國有企業(yè)財務(wù)困境的成因分析和權(quán)利配置的影響，分析了管理者選聘、約束和激勵三個層面權(quán)利配置的長效制度構(gòu)建，從而改善國有企業(yè)的公司治理入手，切斷國有企業(yè)制度設(shè)計缺陷導(dǎo)致的財務(wù)困境成

9、因的形成，降低其管理差對財務(wù)困境的影響。 本文的不足及需要進一步完善的地方在于： 1、在國有企業(yè)的權(quán)利配置中，所涉及的權(quán)利是一個內(nèi)涵豐富的要素，權(quán)利的配置是公司治理的核心內(nèi)容，本文討論于財產(chǎn)權(quán)與行政權(quán)、股權(quán)與股東權(quán)、剩余控制權(quán)與剩余索取權(quán)從三個不同的層次對國有企業(yè)財務(wù)困境的影響，而沒有構(gòu)建一個完整的公司治理的權(quán)利配置內(nèi)涵。內(nèi)容上的不完整性，使得本文的討論尚不能從權(quán)利配置這一層面構(gòu)建一個內(nèi)涵豐富和完整公司治理機制，而只能是