我國(guó)商業(yè)銀行存款產(chǎn)品設(shè)計(jì)的思考——從契約視角.pdf

1、存款是商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)與發(fā)展的一個(gè)重要基礎(chǔ)，沒(méi)有一個(gè)穩(wěn)定的存款基礎(chǔ)，商業(yè)銀行將無(wú)從獲得長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。在我國(guó)銀行業(yè)全面開(kāi)放，外資法人銀行可以全面從事人民幣業(yè)務(wù)的今天，我國(guó)商業(yè)銀行在與外資銀行爭(zhēng)奪存款上的競(jìng)爭(zhēng)會(huì)越來(lái)越激烈。如何在實(shí)際業(yè)務(wù)中創(chuàng)造、創(chuàng)新一些新穎的具有吸引力的存款產(chǎn)品，便成為競(jìng)爭(zhēng)的關(guān)鍵問(wèn)題，這也是我國(guó)商業(yè)銀行在發(fā)展中必須面對(duì)的一個(gè)現(xiàn)實(shí)問(wèn)題。 當(dāng)前，由于我國(guó)利率市場(chǎng)化改革尚未完全實(shí)現(xiàn)，商業(yè)銀行設(shè)計(jì)的存款產(chǎn)品的收益率更多地受制于法定存

2、款利率，即便商業(yè)銀行對(duì)有些存款產(chǎn)品能夠自行“決定”收益率，也是在法定存款利率水平上下浮動(dòng)。加之我國(guó)商業(yè)銀行存款產(chǎn)品的設(shè)計(jì)缺乏國(guó)外商業(yè)銀行那種激勵(lì)與約束對(duì)等的機(jī)制，這就造成了存款產(chǎn)品不能有效地激勵(lì)與約束客戶，進(jìn)而使我國(guó)商業(yè)銀行存款基礎(chǔ)不穩(wěn)定，影響其長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。 本文選題的初衷是考慮利率市場(chǎng)化條件下我國(guó)商業(yè)銀行存款產(chǎn)品設(shè)計(jì)問(wèn)題，在研究視角的選取上，選取從契約視角。存款產(chǎn)品作為一種契約性產(chǎn)品，具有自己獨(dú)特的契約屬性。從契約視角研究存款產(chǎn)

3、品，可以深入了解其微觀結(jié)構(gòu)，也是一種較新的研究視角。為了從契約視角對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行存款產(chǎn)品設(shè)計(jì)問(wèn)題進(jìn)行分析與說(shuō)明，進(jìn)而指出利率市場(chǎng)化條件下存款產(chǎn)品設(shè)計(jì)的契約改進(jìn)問(wèn)題，本文從契約理論介紹和存款產(chǎn)品的契約屬性問(wèn)題出發(fā)，以國(guó)外典型商業(yè)銀行存款產(chǎn)品為代表，指出其存款產(chǎn)品的顯著特點(diǎn)，進(jìn)而分析我國(guó)商業(yè)銀行存款產(chǎn)品的特點(diǎn)，指出其與國(guó)外存款產(chǎn)品設(shè)計(jì)相比存在的不足。在此基礎(chǔ)上，提出在利率市場(chǎng)化這一背景下，我國(guó)商業(yè)銀行存款產(chǎn)品設(shè)計(jì)契約改進(jìn)的一些思考。

4、 沿襲這一邏輯思路，本文基本結(jié)構(gòu)分為四章。 第一章是對(duì)契約理論的介紹以及對(duì)存款產(chǎn)品契約屬性的界定。契約多從法律和經(jīng)濟(jì)學(xué)角度進(jìn)行定義，從經(jīng)濟(jì)學(xué)角度定義的概念要更為廣泛。經(jīng)濟(jì)學(xué)的契約理論經(jīng)歷了古典契約理論、新古典契約理論、以及現(xiàn)代契約理論三個(gè)階段。從契約以及契約理論的發(fā)展來(lái)看，存款產(chǎn)品也是一種契約，而且是一種債務(wù)類契約。它除了具有債務(wù)類契約的一般特點(diǎn)外，也具有一些特殊的屬性。存款產(chǎn)品契約具有不完全性和非標(biāo)準(zhǔn)化性，這使得其具有不可轉(zhuǎn)讓

5、性。其以作為價(jià)值物的貨幣——存款作為對(duì)象，是一種貨幣經(jīng)營(yíng)性契約。在存款產(chǎn)品契約中，不可轉(zhuǎn)讓性的特點(diǎn)，使其具有一種內(nèi)在軟約束性，從而天生具有內(nèi)在不穩(wěn)定性。而且，在存款產(chǎn)品契約中，客戶接受的是一種格式化條款的契約形式，這也成為其特殊的屬性。 第二章是對(duì)國(guó)外商業(yè)銀行存款產(chǎn)品設(shè)計(jì)的介紹。國(guó)外商業(yè)銀行存款產(chǎn)品設(shè)計(jì)與創(chuàng)新出現(xiàn)于20世紀(jì)60、70年代，這一時(shí)期大的背景是西方國(guó)家利率市場(chǎng)化改革的深入。利率市場(chǎng)化使西方商業(yè)銀行擁有自己的產(chǎn)品定價(jià)權(quán)

6、，可以通過(guò)創(chuàng)造、創(chuàng)新存款產(chǎn)品來(lái)吸引客戶，穩(wěn)定存款。在利率市場(chǎng)化的背景下，西方商業(yè)銀行為了在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中獲利，充分利用了自身的優(yōu)勢(shì)以及自主的定價(jià)策略，以市場(chǎng)為導(dǎo)向，以適應(yīng)客戶個(gè)性化需求變化為動(dòng)力，設(shè)計(jì)并創(chuàng)新了存款產(chǎn)品，從而贏得了市場(chǎng)和客戶，也為自己帶來(lái)了豐厚的收益。 對(duì)西方商業(yè)銀行存款產(chǎn)品設(shè)計(jì)的介紹，本文選取以典型的西方商業(yè)銀行——花旗銀行為代表，通過(guò)對(duì)其當(dāng)前所提供的儲(chǔ)蓄產(chǎn)品、支票產(chǎn)品以及貨幣市場(chǎng)產(chǎn)品等存款產(chǎn)品的介紹，指出國(guó)外

7、商業(yè)銀行存款產(chǎn)品設(shè)計(jì)的特點(diǎn)。國(guó)外商業(yè)銀行存款產(chǎn)品的構(gòu)成要素多樣化，多要素的不同組合可以創(chuàng)造出多種多樣的存款產(chǎn)品。這些存款產(chǎn)品設(shè)計(jì)完全以市場(chǎng)為導(dǎo)向，以滿足客戶的個(gè)性化需求為動(dòng)力。其存款產(chǎn)品設(shè)計(jì)采取差別化定價(jià)原則，存款有聯(lián)合平均余額的要求，且與其他定價(jià)要素或服務(wù)相關(guān)聯(lián)。存款收益與存款余額水平掛鉤，是一種非線性余額收益水平。這些設(shè)計(jì)的特點(diǎn)，使國(guó)外商業(yè)銀行存款產(chǎn)品具有激勵(lì)與約束對(duì)等的機(jī)制，這一機(jī)制也是存款產(chǎn)品契約雙方權(quán)利、義務(wù)對(duì)等的體現(xiàn)。

8、 第三章是對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行存款產(chǎn)品設(shè)計(jì)的介紹。關(guān)于我國(guó)商業(yè)銀行存款產(chǎn)品，可以從我國(guó)當(dāng)前的法定利率表中看出，基本上由活期存款、定期存款、定活兩便、通知存款等構(gòu)成。這些存款產(chǎn)品構(gòu)成要素單一，僅由期限和利率兩個(gè)要素構(gòu)成。這就造成我國(guó)商業(yè)銀行存款產(chǎn)品種類較少，定價(jià)工具嚴(yán)重單一化，期限事實(shí)上成為存款產(chǎn)品的唯一決定因素。存款產(chǎn)品的收益不與存款余額掛鉤，且是一種線性余額收益產(chǎn)品。這就使得我國(guó)商業(yè)銀行存款產(chǎn)品缺乏有效的激勵(lì)與約束對(duì)等機(jī)制，沒(méi)有實(shí)現(xiàn)存款產(chǎn)

9、品契約雙方權(quán)利、義務(wù)的對(duì)等性。近年來(lái)，我國(guó)商業(yè)銀行也創(chuàng)新了一些存款產(chǎn)品，這些創(chuàng)新型存款產(chǎn)品以本外幣活期一本通、本外幣定期一本通、通知存款、定期自動(dòng)轉(zhuǎn)存業(yè)務(wù)以及結(jié)構(gòu)性存款等為代表。盡管這些創(chuàng)新型存款產(chǎn)品對(duì)完善我國(guó)商業(yè)銀行存款產(chǎn)品類型，滿足客戶的需要有積極的作用。但與一般存款產(chǎn)品相比，其設(shè)計(jì)的機(jī)制仍沒(méi)有改變，僅僅是從收益率水平等個(gè)別角度進(jìn)行的改進(jìn)，單要素決定的問(wèn)題仍然存在，激勵(lì)與約束對(duì)等的機(jī)制仍未能完全建立，契約的對(duì)等性也未能完全體現(xiàn)和表現(xiàn)

10、出來(lái)。 第四章是對(duì)利率市場(chǎng)化條件下我國(guó)商業(yè)銀行存款產(chǎn)品設(shè)計(jì)進(jìn)行契約改進(jìn)的一些思考。中外商業(yè)銀行在存款產(chǎn)品設(shè)計(jì)上的差異主要體現(xiàn)在設(shè)計(jì)要素、激勵(lì)與約束對(duì)等機(jī)制等方面。這些差異的產(chǎn)生，既有我國(guó)當(dāng)前的現(xiàn)實(shí)條件，也有商業(yè)銀行自身的問(wèn)題。我國(guó)的利率市場(chǎng)化改革尚未完全實(shí)現(xiàn)，商業(yè)銀行的創(chuàng)新能力不足、自身定位存在偏差，金融市場(chǎng)特別是資本市場(chǎng)發(fā)展不充分等便是這些差異產(chǎn)生的主要原因。當(dāng)前我國(guó)的利率市場(chǎng)化改革正在深入進(jìn)行中，除了存款利率上限和貸款利率下

11、限、企業(yè)債發(fā)行利率外，其他的利率已經(jīng)基本上實(shí)現(xiàn)了市場(chǎng)化。在這一條件下，我國(guó)商業(yè)銀行的客戶定位和盈利模式也在轉(zhuǎn)變，從以前的數(shù)量競(jìng)爭(zhēng)轉(zhuǎn)向質(zhì)量競(jìng)爭(zhēng)，在大客戶的爭(zhēng)奪上將更加激烈。一旦存款利率上限放開(kāi)，將對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行帶來(lái)巨大的沖擊。如果不改變目前存款產(chǎn)品設(shè)計(jì)中存在的問(wèn)題，我國(guó)商業(yè)銀行將很難在競(jìng)爭(zhēng)中取勝。在這些背景下，我國(guó)商業(yè)銀行存款產(chǎn)品設(shè)計(jì)必須進(jìn)行改進(jìn)才能適應(yīng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的需要，并贏得客戶，穩(wěn)定存款。 從契約視角改進(jìn)我國(guó)商業(yè)銀行存款產(chǎn)品設(shè)計(jì)

12、應(yīng)該完善存款產(chǎn)品設(shè)計(jì)要素構(gòu)成，加入新的構(gòu)成要素，并使多要素組合能夠形成合理有效的激勵(lì)與約束對(duì)等機(jī)制。對(duì)客戶要加大對(duì)其單方面“機(jī)會(huì)主義”行為的約束力度，減少其單方面違約的發(fā)生，保持存款穩(wěn)定。并且通過(guò)存款產(chǎn)品創(chuàng)新，賦予存款產(chǎn)品某種期權(quán)形式或者進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化改造來(lái)激勵(lì)和約束客戶行為，達(dá)到存款產(chǎn)品契約設(shè)計(jì)的對(duì)等性。 本文選取從契約視角研究我國(guó)商業(yè)銀行存款產(chǎn)品設(shè)計(jì)問(wèn)題具有一定的新穎性，論文注重理論與實(shí)際相結(jié)合，通過(guò)典型的例子對(duì)中外商業(yè)銀行存款

13、產(chǎn)品設(shè)計(jì)問(wèn)題予以介紹和說(shuō)明，起到了很好的說(shuō)明和對(duì)比效果。在資料選取上，力求新穎，所舉例子基本上都是選擇近年來(lái)社會(huì)反響比較強(qiáng)烈的問(wèn)題，數(shù)據(jù)的時(shí)效性也較強(qiáng)。然而，受目前我國(guó)商業(yè)銀行存款產(chǎn)品設(shè)計(jì)在發(fā)展現(xiàn)狀上的制約，存款產(chǎn)品設(shè)計(jì)從契約視角研究的文獻(xiàn)相對(duì)較少，這客觀上也加大了本文的寫(xiě)作難度。本文在對(duì)利率市場(chǎng)化條件下我國(guó)商業(yè)銀行存款產(chǎn)品設(shè)計(jì)的契約改進(jìn)問(wèn)題上所提出的一些思考，具有一定的可操作性，希望能夠?yàn)槲覈?guó)商業(yè)銀行存款產(chǎn)品設(shè)計(jì)的改進(jìn)做出一定的貢獻(xiàn)。