天津房地產(chǎn)泡沫實證分析與對策研究.pdf

1、世界財富中有一半是房地產(chǎn)，房地產(chǎn)對絕大部分投資者具有重要意義。大部分投資者都把房地產(chǎn)看作是有形資產(chǎn)，認為它理所當然是很安全的資產(chǎn)。但事實上，由于泡沫的存在，與在股票市場中的投資一樣，投資者一樣會損失大筆的金錢。近年來，中國股票市場和房地產(chǎn)市場上一系列泡沫的膨脹與破裂，超過了相對溫和的消費品物價漲幅，成為投資者與政策制定者密切關(guān)注的焦點。對投資者和政策制定者而言，如何建立客觀的房地產(chǎn)泡沫評測體系，確定房地產(chǎn)的長期內(nèi)在價值，對房地產(chǎn)泡沫進行

2、評價、判斷成為目前亟待解決的問題。 本論文正是基于對于如何確定房地產(chǎn)長期內(nèi)在價值、測度泡沫大小這一中心議題，在知曉我國房地產(chǎn)大體形勢走向和借鑒許多前人研究成果的基礎(chǔ)上，主要從投資的角度對天津市房地產(chǎn)泡沫進行了實證研究。研究結(jié)果表明天津市區(qū)房地產(chǎn)的長期內(nèi)在價值為3467.11～4794.11元/每平米，目前房價為6000 元/平米左右，不具備長期投資價值。整體的泡沫度指數(shù)為1.24～1.72，也就是說，天津市房地產(chǎn)存在泡沫，且相當

3、嚴重。 本論文核心內(nèi)容由三部分組成：論文首先對房地產(chǎn)泡沫和泡沫經(jīng)濟的定義、成因、影響等進行了探討；其次，研究了房地產(chǎn)估價的基本方法，確定采用收益折現(xiàn)法衡量房地產(chǎn)長期內(nèi)在價值。在分析了天津市房地產(chǎn)現(xiàn)狀的基礎(chǔ)上，用收益折現(xiàn)法確定了天津市內(nèi)房地產(chǎn)的長期內(nèi)在價值，對天津市房地產(chǎn)泡沫是否存在進行了研究和實證分析；在此基礎(chǔ)上，對投資者以及政策制定者如何應(yīng)對泡沫提出了自己的一些建議和觀點。 本論文研究成果就具有一定的理論意義和實踐意義