基于小波分析的高頻時間序列研究.pdf

1、高頻/超高頻時間序列比低頻時間序列包含了更多的信息，并且能表現(xiàn)長期趨勢。它的研究不論是對于金融理論工作者，還是對于金融從業(yè)者，都具有十分重要的意義。 而在資本市場中，每一個投資者的視界都不是一樣的，有長期投資者也有短期的。因此，市場是多尺度結(jié)構(gòu)的。而小波分析的多尺度特性，使其成為分析金融市場的有利工具。 本文正是利用小波分析的方法研究金融高頻時間序列在波動、風險、可預測上存在的一些特性。 首先，利用小波的方法，分

2、析研究高頻時間序列的“已實現(xiàn)”波動特性。給出小波“已實現(xiàn)”波動率的定義，并以上海股市為例分析了個股和上證指數(shù)小波“已實現(xiàn)”波動在不同尺度上的相關(guān)性。 其次，對金融高頻數(shù)據(jù)，根據(jù)其多尺度結(jié)構(gòu)的特性給出不同尺度下的Beta系數(shù)，構(gòu)建多分辨投資組合策略。這種方法能夠解決在不同的時間尺度下，如何選擇相應(yīng)的組合權(quán)重以獲得大的收益或者將投資組合風險降到最低的問題。 再次，討論高頻時間序列的可預測性。利用小波中的多分辨分析方法，對高頻