我國證券公司風險處置機制研究.pdf

1、證券公司作為證券市場的基本主體，對證券市場的健康發(fā)展發(fā)揮著極為重要的作用。我國證券公司伴隨著證券市場的出現(xiàn)而發(fā)展起來，經(jīng)過近二十年的發(fā)展，規(guī)模不斷的壯大，但在“新興加轉(zhuǎn)軌”的市場環(huán)境下，由于監(jiān)管制度、公司治理結(jié)構(gòu)、內(nèi)部機制等設計的嚴重缺陷和市場的持續(xù)低迷，許多證券公司都積累了大量的風險，證券之殤痛前所未有。自2002年以來，南方證券、華夏證券、大鵬證券等30余家高風險證券公司被監(jiān)管部門處置。由于法律制度的缺失，在處置實踐中也遇到了很多的

2、問題，受到了很多的質(zhì)疑。因此，如何妥善處理證券公司面臨的風險，成為中國證券市場面臨的重要課題。本文旨在通過分析我國證券公司的變遷過程、風險成因、處置方式的利弊，借鑒國際經(jīng)驗，探討建立證券公司風險處置的長效機制，以促進證券公司的健康發(fā)展。全文共分為四個部分： 第一部分我國證券公司風險處置的背景。通過闡述我國證券公司的變遷過程，歸納了我國證券公司風險的形成機制：公司治理結(jié)構(gòu)不健全、資本不足與融資限制、盈利能力弱以及監(jiān)管制度不完善。

3、 第二部分我國證券公司風險處置的實證分析。通過實證分析，歸納總結(jié)了我國證券公司的風險處置方式、風險處置中應考慮的因素以及我國證券公司風險處置中存在的問題：救助資金來源單一、法律法規(guī)不健全、缺乏長效機制。 第三部分國際上證券公司風險處置的經(jīng)驗。主要通過分析美聯(lián)儲對美國長期資本管理公司、日本大藏省對山一證券的風險處置實踐以及美國證券投資者保護公司運作與日本風險防范措施，總結(jié)出我國在設計證券公司風險處置機制時可以借鑒的經(jīng)驗：完善