物流專用性資產(chǎn)投資不足的融資租賃治理模式研究.pdf

1、伴隨著國民經(jīng)濟的持續(xù)快速增長，我國社會物流總額不斷增加，物流社會化程度逐年提高。與發(fā)達國家相比，我國現(xiàn)代物流業(yè)的整體水平還比較低，專用性資產(chǎn)投資不足的問題成為影響物流服務(wù)質(zhì)量提升，制約我國物流業(yè)發(fā)展的重要因素之一。
　　在此背景下，本文以不完全契約理論為基礎(chǔ)，利用交易費用理論和產(chǎn)權(quán)理論的基本研究方法和模型，分析了物流外包中專用性投資不足的理論根源，并重點論證了融資租賃模式的適用性和實現(xiàn)形式。本文的研究內(nèi)容和相關(guān)研究結(jié)論主要表現(xiàn)在以

2、下三個方面。
　　首先，本文從物流外包契約不完全性的角度出發(fā)，解釋了專用性資產(chǎn)投資不足產(chǎn)生的理論根源。由于物流外包中專用性資產(chǎn)投資存在“套牢”風(fēng)險，導(dǎo)致雙方在合作中有減少專用性投資的動機，難以實現(xiàn)帕累托最優(yōu)。根據(jù)物流外包中專用性投資的“合作性特點”，本文修正了產(chǎn)權(quán)理論的G-H模型，利用該模型證明了專用性投資不足的必然性。
　　其次，本文利用交易費用理論和產(chǎn)權(quán)理論分析了如何通過“治理結(jié)構(gòu)”選擇和“所有權(quán)配置”安排來優(yōu)化物流外包

3、合作關(guān)系，激勵專用性資產(chǎn)投資。物流外包屬于具有一定資產(chǎn)專用性的長期性、復(fù)雜性交易模式，依據(jù)交易費用理論提出的治理結(jié)構(gòu)選擇原則，適于采用“雙邊治理結(jié)構(gòu)”。此外，本文利用調(diào)整的GHM模型證明了對合作所依賴物質(zhì)資產(chǎn)擁有所有權(quán)的一方具有較強的專用性投資激勵，由于雙方專用性投資對各自成本收益的影響均表現(xiàn)為邊際遞減，所以對資產(chǎn)的“共同所有權(quán)”為合理的所有權(quán)配置形式。結(jié)合上述兩方面研究結(jié)果，可以證明在物流外包中引入融資租賃，既可以形成穩(wěn)定的“治理結(jié)構(gòu)