基于規(guī)模競爭的資本運(yùn)營戰(zhàn)略分析.pdf

1、目前，中國啤酒行業(yè)已基本完成了行業(yè)規(guī)?；①徟c整合戰(zhàn)略階段，啤酒業(yè)內(nèi)也隨之產(chǎn)生了青島啤酒、燕京啤酒、華潤啤酒等三大啤酒巨頭。在這三大啤酒巨頭激烈的競爭角力進(jìn)程中，尤其以處于行業(yè)第一的青島啤酒的資本運(yùn)營戰(zhàn)略最為矚目。青島啤酒1993～2006年之間所進(jìn)行的三次比較典型的資本運(yùn)營戰(zhàn)略即行業(yè)內(nèi)規(guī)?；瘧?zhàn)略、國際化戰(zhàn)略、股權(quán)分置改革方案的戰(zhàn)略選擇，為我國理論界提供了極其重要的財務(wù)實踐樣本。這是本文的選題原因。 本文研究的問題是公司資本運(yùn)營

2、的效果是以少控多還是規(guī)模競爭優(yōu)勢?論文的研究方法以青島啤酒股份公司的三次資本運(yùn)營事件為研究樣本，以實證分析方法為主要研究工具，嚴(yán)格按照以事實證明理論的規(guī)則開展資本運(yùn)營的研究。 本文的主要內(nèi)容和結(jié)構(gòu)分為六章。第一章是介紹研究背景和研究的問題，第二章是文獻(xiàn)述評，第三章是研究方法說明。第四章則是論文的核心，在這一章里，論文比較深入地剖析了三次事件的內(nèi)在聯(lián)系和發(fā)展動因，探討青島啤酒行業(yè)內(nèi)規(guī)?；瘧?zhàn)略實施過程中產(chǎn)生的正負(fù)協(xié)同效應(yīng)以及負(fù)面問題

3、的產(chǎn)生原因。接著論文對青島啤酒和美國AB公司的戰(zhàn)略合作問題進(jìn)行了深度剖析，對雙方的《戰(zhàn)略投資協(xié)議》中的可轉(zhuǎn)換債券、定向增發(fā)和衍生財務(wù)契約的優(yōu)勢和理論技巧進(jìn)行了探討和研究。其中最為突出的是系統(tǒng)地闡述了定向增發(fā)作為一種革命性的金融工具的優(yōu)勢及特點，同時對衍生財務(wù)契約的兼具債務(wù)性和股權(quán)性的優(yōu)勢進(jìn)行闡述。進(jìn)一步通過股權(quán)分置改革的成功完成，分析了《戰(zhàn)略投資協(xié)議》中對于“收購H股的限制”以及“表決權(quán)轉(zhuǎn)移的安排”，從而探討締結(jié)財務(wù)契約過程中應(yīng)該注意的