國(guó)有企業(yè)公司治理問(wèn)題研究.pdf

1、公司治理是研究現(xiàn)代企業(yè)制度下由于所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)分離及信息不對(duì)稱(chēng)而產(chǎn)生的代理問(wèn)題的科學(xué)。公司治理是一個(gè)世界性難題，即使是被公認(rèn)為公司制度比較規(guī)范的美國(guó)，依然出現(xiàn)了安然（Enron）、世通（Worldcom）、施樂(lè)（Xerox）、美洲航空等公司侵害投資者利益的重大財(cái)務(wù)舞弊案。 國(guó)有企業(yè)是中國(guó)企業(yè)的主要形式，國(guó)有企業(yè)的代理問(wèn)題不僅體現(xiàn)為所有者與經(jīng)營(yíng)者之間，而且體現(xiàn)為不同代理層及與最終股東之間，并最終使終極所有者的利益受到多重?fù)p害。國(guó)有

2、企業(yè)公司治理問(wèn)題更加緊迫。 本文以辯證唯物主義和歷史唯物主義為指導(dǎo)思想，以產(chǎn)權(quán)理論、超產(chǎn)權(quán)理論和企業(yè)理論為研究基礎(chǔ)，運(yùn)用規(guī)范研究和實(shí)證研究相結(jié)合的方法，系統(tǒng)研究了國(guó)有企業(yè)公司治理理論，探索了提升中國(guó)國(guó)有企業(yè)公司治理水平的途徑和對(duì)策。研究的具體內(nèi)容如下： 1．綜述了公司治理的內(nèi)涵或?qū)嵸|(zhì)、公司治理的目標(biāo)模式、公司治理的制衡機(jī)制和激勵(lì)機(jī)制等國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀；闡述了產(chǎn)權(quán)理論、超產(chǎn)權(quán)理論和企業(yè)理論等新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)的基本內(nèi)容和精髓，剖析

3、了委托──代理理論的各種基本模型。 2．研究了公司治理的淵源、手段、目標(biāo)、準(zhǔn)則等公司治理的基本理論，提出了：（1）廣義上，自從世界上誕生了企業(yè)，公司治理問(wèn)題就已出現(xiàn)。出于節(jié)省交易費(fèi)用，企業(yè)得以產(chǎn)生；為降低組織內(nèi)部交易成本，由企業(yè)家作為“權(quán)威”來(lái)支配資源，是一種有效的治理形式；（2）公司治理的手段不僅僅包括防范和制約，而且包括協(xié)調(diào)；（3）公司治理的目標(biāo)應(yīng)分為兩個(gè)層次，即終極目標(biāo)和具體目標(biāo)。公司治理的終極目標(biāo)是提升公司的價(jià)值，公司治

4、理的具體目標(biāo)則是提高公司的決策能力和效率、提升公司的可持續(xù)發(fā)展能力及降低公司的治理成本（包括交易成本和代理成本）。比較研究了英國(guó)、OECD等國(guó)家和國(guó)際組織的公司治理準(zhǔn)則，構(gòu)建了中國(guó)國(guó)有企業(yè)公司治理準(zhǔn)則框架。論文同時(shí)運(yùn)用實(shí)證手段，驗(yàn)證了公司治理水平與企業(yè)價(jià)值正相關(guān)。 3．研究評(píng)價(jià)了傳統(tǒng)的股東至上公司治理目標(biāo)模式和新興的利益相關(guān)者公司治理目標(biāo)模式，提出和設(shè)計(jì)了一種新型的國(guó)有企業(yè)公司治理目標(biāo)模式，即S-O-E公司治理目標(biāo)模式。該模式基

5、于進(jìn)入權(quán)、剩余風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)、資產(chǎn)專(zhuān)用性和激勵(lì)等相關(guān)經(jīng)濟(jì)學(xué)和管理學(xué)理論而建立，主張股東（stockholder）、經(jīng)營(yíng)者（operator）與員工（employee）共同構(gòu)成公司治理的主體，公司治理需要在三者利益協(xié)調(diào)一致的基礎(chǔ)上進(jìn)行。研究了企業(yè)文化在公司治理中的作用，提出了和諧公司治理理念的思想。 4．研究了國(guó)有企業(yè)公司治理結(jié)構(gòu)的若干基本問(wèn)題。 （1）比較研究了新加坡、美國(guó)、法國(guó)等國(guó)家的國(guó)有企業(yè)公司治理的模式和經(jīng)驗(yàn)，提出了政府

6、在國(guó)有企業(yè)公司治理中應(yīng)扮演一個(gè)明智的、負(fù)責(zé)任的和積極進(jìn)取的所有者角色，議會(huì)應(yīng)代替政府行使國(guó)有企業(yè)的所有者職能等。 （2）研究了政府作為社會(huì)管理者和出資人在國(guó)有企業(yè)公司治理中所應(yīng)發(fā)揮的功能，提出國(guó)有企業(yè)的所有權(quán)行使機(jī)構(gòu)──國(guó)資委應(yīng)隸屬于全國(guó)人大，并對(duì)國(guó)資委的職權(quán)進(jìn)行了重構(gòu)。研究了國(guó)有企業(yè)黨組織在公司治理中的地位和作用，提出黨組織參與公司治理應(yīng)主要體現(xiàn)在思想意識(shí)形態(tài)管理和監(jiān)督上。 （3）研究了國(guó)有企業(yè)員工參與公司治理的理論依

7、據(jù)和法律依據(jù)，比較分析了世界上員工參與公司治理的模式，提出并構(gòu)建了基于“所有者缺位”現(xiàn)實(shí)和“共同所有權(quán)”等理論邏輯的國(guó)有企業(yè)職工持股下的員工共決制。 （4）研究了國(guó)有企業(yè)董事會(huì)的建設(shè)問(wèn)題，提出了國(guó)有企業(yè)董事會(huì)的一個(gè)重要職責(zé)是防止來(lái)自政府部門(mén)的不適當(dāng)行政干預(yù)，國(guó)有企業(yè)董事會(huì)必須具有高度獨(dú)立性和權(quán)威性，國(guó)有企業(yè)董事會(huì)應(yīng)有足夠數(shù)量、沒(méi)有利益沖突的外部非執(zhí)行董事，同時(shí)還應(yīng)有一定數(shù)量的職工董事，所有董事會(huì)成員都應(yīng)經(jīng)過(guò)股東會(huì)或股東大會(huì)選舉

8、和任命，董事會(huì)應(yīng)引入引咎辭職制和責(zé)任賠償制等觀點(diǎn)。 （5）研究了基于完全信息和不完全信息的國(guó)有企業(yè)監(jiān)事會(huì)和董事、經(jīng)理的博弈局勢(shì)，分析了監(jiān)事會(huì)失效的原因，探討了監(jiān)事會(huì)再造的路徑，提出：監(jiān)事會(huì)應(yīng)置于董事會(huì)和經(jīng)理層之上，直接向股東會(huì)負(fù)責(zé)；引進(jìn)外部監(jiān)事；實(shí)行委員會(huì)制，監(jiān)事會(huì)下設(shè)審計(jì)委員會(huì)、道德行為委員會(huì)，負(fù)責(zé)審計(jì)事宜和道德評(píng)價(jià)等。 5．研究了國(guó)有企業(yè)公司治理機(jī)制的若干基本問(wèn)題。 （1）研究了公司控制權(quán)的涵義及配置模式，分

9、析了公司控制權(quán)配置應(yīng)考慮的因素，總結(jié)了國(guó)有企業(yè)改革歷程、控制權(quán)的變遷及效率，提出控制權(quán)應(yīng)該配置給經(jīng)營(yíng)者。論證了“內(nèi)部人控制”存在的必要性，提出“內(nèi)部人控制”不同于“內(nèi)部人控制問(wèn)題”。 （2）研究了國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)者選擇機(jī)制現(xiàn)狀及弊端，提出國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)者只應(yīng)由董事會(huì)來(lái)選擇，選擇方式只能基于市場(chǎng)化競(jìng)爭(zhēng)的形式。研究了經(jīng)營(yíng)者選擇中的信號(hào)傳遞模型和信息甄別模型，設(shè)計(jì)了基于個(gè)人財(cái)富抵押的經(jīng)營(yíng)者經(jīng)營(yíng)能力信息甄別模型，得出結(jié)論：敢于簽約的意愿經(jīng)營(yíng)者

10、擁有的可用于抵押的個(gè)人財(cái)富越多，其經(jīng)營(yíng)能力越高。 （3）研究了國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)者激勵(lì)的現(xiàn)狀及后果，論證了在參與約束條件下經(jīng)營(yíng)者激勵(lì)的標(biāo)準(zhǔn)。研究了經(jīng)營(yíng)者的風(fēng)險(xiǎn)偏好與激勵(lì)形式選擇，提出經(jīng)營(yíng)者的薪酬形式應(yīng)與其風(fēng)險(xiǎn)偏好相匹配，如果經(jīng)營(yíng)者是風(fēng)險(xiǎn)偏好者，最優(yōu)的激勵(lì)合同是讓其承擔(dān)全部風(fēng)險(xiǎn)；如果經(jīng)營(yíng)者是風(fēng)險(xiǎn)中性或厭惡型的，有效的激勵(lì)制度是讓其承擔(dān)部分風(fēng)險(xiǎn)。探討了經(jīng)營(yíng)者激勵(lì)的依據(jù)，建立了基于努力水平的績(jī)效考核模型，設(shè)計(jì)了修正的平衡計(jì)分卡。分析了國(guó)有企