從融資結(jié)構(gòu)角度談中國上市公司治理結(jié)構(gòu).pdf

1、公司是現(xiàn)代企業(yè)中最重要、最典型的組織形式，公司發(fā)展的好壞關(guān)系到一國經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r。公司治理結(jié)構(gòu)是公司制的核心，是指所有者、經(jīng)營者和勞動者三者間制衡關(guān)系的制度與機(jī)制的總和。在特定融資結(jié)構(gòu)下,它包括與一定的融資方式相適應(yīng)的控制權(quán)配置和激勵機(jī)制的設(shè)計(jì)。研究公司治理結(jié)構(gòu)問題，對于提升一國的經(jīng)濟(jì)水平乃至市場體系的完善都有重要的意義。 融資結(jié)構(gòu)是影響公司治理結(jié)構(gòu)形成的重要因素，其合理化會促使股權(quán)結(jié)構(gòu)合理化，并直接決定著治理結(jié)構(gòu)的合理化。從根本

2、上來說，現(xiàn)代公司治理結(jié)構(gòu)與融資結(jié)構(gòu)有著高度的依存關(guān)系。融資結(jié)構(gòu)是公司治理結(jié)構(gòu)的基礎(chǔ)，直接影響著公司的委托代理關(guān)系及其代理成本，影響著公司治理結(jié)構(gòu)的狀況和運(yùn)作。因此，不同的融資結(jié)構(gòu)之間必然會形成與之對應(yīng)的公司治理結(jié)構(gòu)，而公司治理結(jié)構(gòu)的完善與否又反作用于融資結(jié)構(gòu)效果的發(fā)揮。由此可見，融資結(jié)構(gòu)與公司治理結(jié)構(gòu)相依相靠，彼此影響。因此，從融資結(jié)構(gòu)角度出發(fā)研究我國上市公司治理結(jié)構(gòu)具有極大的理論及現(xiàn)實(shí)意義。 本文以我國上市公司為研究對象，從公