我國生產(chǎn)型私募基金發(fā)展問題研究.pdf

1、從1949年艾爾弗雷德·文斯勒·瓊斯以私募方式創(chuàng)立了世界上第一只對沖基金以來，私募基金已經(jīng)成為全球金融市場上重要的投資工具。同時，自20世紀80年代以來，我國的私募基金也呈現(xiàn)出了迅猛發(fā)展之勢，成為我國金融領域不可忽視的重要力量之一。
　　 由于缺乏法律規(guī)范和政策引導，我國的絕大多數(shù)私募基金多集中在證券、房地產(chǎn)等熱點市場，并通過違規(guī)操作獲得投機收益，這嚴重干擾了我國經(jīng)濟發(fā)展的正常秩序。而與此同時，我國生產(chǎn)領域卻面臨著嚴重的融資難題

2、。因此，如何引導私募基金投向生產(chǎn)領域，己成為我國金融領域亟待解決的重大課題，這也是本文試圖解決的問題。
　　 本文首先介紹了私募基金相關概念、分類及與私募基金發(fā)展相關的理論，并根據(jù)是否直接投入生產(chǎn)部門將私募基金劃分為投資性的生產(chǎn)型私募基金和投機性的非生產(chǎn)型私募基金兩大類。在此基礎上，從兩類私募基金的存在形式及運作特點入手，對兩類私募基金做了比較分析，并闡述了兩者在經(jīng)濟發(fā)展中的影響和作用：生產(chǎn)型私募基金的發(fā)展有助于解決中小企業(yè)融資

3、難、高新技術產(chǎn)業(yè)發(fā)展缺乏資金支持以及產(chǎn)業(yè)結構調(diào)整及升級遭遇資金瓶頸等問題；而非生產(chǎn)型私募基金的發(fā)展雖然也可以起到活躍資本市場，促進資源有效配置的積極作用，但其負面影響更為突出，主要表現(xiàn)為影響證券市場的穩(wěn)定性、擾亂實體經(jīng)濟的證券運行秩序等，甚至更有可能危及整個金融系統(tǒng)的穩(wěn)定，加大金融市場的風險。由此，筆者提出要大力發(fā)展生產(chǎn)型私募基金，即把集中在非生產(chǎn)領域中的資本引向生產(chǎn)領域，使其直接作用于社會生產(chǎn)。隨后本文對我國生產(chǎn)型私募基金發(fā)展的現(xiàn)狀及

4、存在的主要問題進行了分析，通過分析在本文的最后部分提出了我國發(fā)展生產(chǎn)型私募基金的五點建議：第一，政府部門需提供相關的法律、政策及財政資金支持，積極引導私募基金投向生產(chǎn)領域；第二，設立有限合伙式生產(chǎn)型私募基金以吸引機構投資者、個人投資者、大型企業(yè)及外商投資者；第三，根據(jù)區(qū)域發(fā)展特色和產(chǎn)業(yè)結構調(diào)整政策建立區(qū)域導向、技術導向和產(chǎn)業(yè)導向的生產(chǎn)型私募基金；第四，采用聲譽機制和分段投資等方法來規(guī)避生產(chǎn)型私募基金所面臨的道德風險和項目風險；第五，選擇