基于企業(yè)生命周期的公司資本結(jié)構(gòu)的選擇及影響因素研究.pdf

1、資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)生命周期間的關(guān)系屬于企業(yè)組織理論和公司財務(wù)理論兩個學科的交叉領(lǐng)域--戰(zhàn)略公司財務(wù)研究的范疇。 本文綜合運用多學科的科學思想和理論方法，采取理論探討與實證研究相結(jié)合的方式對資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)生命周期之間的關(guān)系進行探索性研究。 本文假定企業(yè)在不同的生命周期階段其資本結(jié)構(gòu)會有所不同，對此我們選取了30家中國電子上市公司為研究樣本，進行實證研究，并在此基礎(chǔ)上繼續(xù)研究企業(yè)在不同生命周期階段影響資本結(jié)構(gòu)的主要因素。

2、 本文首先陳述了企業(yè)生命周期理論和資本結(jié)構(gòu)理論的動態(tài)發(fā)展過程，其次運用這30家公司的截面數(shù)據(jù)和時間序列數(shù)據(jù)中的各種財務(wù)指標把這30家公司劃分為成長期和成熟期兩個企業(yè)生命周期階段，進而對這兩個不同企業(yè)生命周期階段資本結(jié)構(gòu)的狀況進行比較，并分析差異形成的原因。接著分別用主成分分析法把影響資本結(jié)構(gòu)的多個解釋變量萃取成三個主成分，以這三個主成分為自變量，運用多元線性回歸分析，得到了被解釋變量--資本結(jié)構(gòu)的多元回歸模型。該模型經(jīng)檢驗有一定的統(tǒng)計學