探討銀行體系流動(dòng)性過(guò)?！诮鹑趧?chuàng)新的角度.pdf

1、盈利性、安全性和流動(dòng)性的有機(jī)統(tǒng)一，是商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)的一個(gè)基本原則。流動(dòng)性管理是協(xié)調(diào)安全性和盈利性，防范銀行支付風(fēng)險(xiǎn)的重要手段，也是商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)管理的核心和精髓。建立起有效的流動(dòng)性管理體系，才能使金融體系穩(wěn)定發(fā)展。因此，銀行流動(dòng)性管理的重點(diǎn)也在于防范流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。而現(xiàn)如今在國(guó)際流動(dòng)性過(guò)剩的背景下，“流動(dòng)性過(guò)剩”成為困擾銀行體系的一大難題，也成為學(xué)術(shù)界探討的重點(diǎn)課題。 流動(dòng)性過(guò)剩并非流動(dòng)性能力的過(guò)剩，而是流動(dòng)性資產(chǎn)過(guò)多的存在于銀行體系內(nèi)

2、。流動(dòng)性過(guò)?？梢詮娜齻€(gè)方面量化分析：第一，存貸差、存貸比的持續(xù)擴(kuò)大；第二，超額存款準(zhǔn)備金的居高不下：第三，銀行間貨幣市場(chǎng)成交量增加及市場(chǎng)利率的偏低。流動(dòng)性過(guò)剩對(duì)于銀行體系乃至整個(gè)經(jīng)濟(jì)都有著危害：一方面，過(guò)剩的流動(dòng)性削弱了商業(yè)銀行盈利能力，惡化商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)環(huán)境；另一方面，過(guò)剩的流動(dòng)性還將抑制央行貨幣政策效力，激化產(chǎn)能過(guò)剩的局面。經(jīng)過(guò)分析，本文從銀行自身原因、監(jiān)管方面原因、銀行外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境原因三個(gè)方面分析了造成流動(dòng)性過(guò)剩的原因。具體地說(shuō)，

3、銀行自身方面的因素有：銀行經(jīng)營(yíng)缺乏足夠的自主性以及對(duì)存款的依賴；商業(yè)銀行產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不合理以及貸款能力的低下。監(jiān)管方面原因有：不良貸款的剝離、資本充足率要求、信貸控制三方面。銀行外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境原因有：(1)“雙順差”的背景。(2)直接融資工具的發(fā)展。(3)投資渠道的狹窄和儲(chǔ)蓄存款的增加。(4)現(xiàn)金需求比率的下降。以上內(nèi)容都屬于文章的第二部分，這部分使用了比較詳細(xì)的數(shù)據(jù)分析以及必要的計(jì)量檢驗(yàn)。 筆者認(rèn)為金融創(chuàng)新的一大目的就是控制銀行的流

4、動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，那金融創(chuàng)新必然對(duì)銀行體系流動(dòng)性存在著比較顯著的影響。正是抱著這樣的想法，開(kāi)始了此文的寫作。 文章的第三部分正是具體分析金融創(chuàng)新和銀行流動(dòng)性之間的關(guān)系。金融創(chuàng)新是個(gè)復(fù)雜的概念，廣義的金融創(chuàng)新是指一切金融組織、制度、工具等的變革，狹義的金融創(chuàng)新一般只是指金融工具的創(chuàng)新。文章大致分析了金融創(chuàng)新產(chǎn)生動(dòng)因，金融創(chuàng)新的分類，國(guó)內(nèi)金融創(chuàng)新的狀況。在此基礎(chǔ)上，文章通過(guò)四個(gè)比較有代表性的金融創(chuàng)新：短期融資券、央行票據(jù)、資產(chǎn)證券化、理財(cái)業(yè)

5、務(wù)，具體分析其對(duì)銀行體系流動(dòng)性的影響。短期融資券具有許多優(yōu)點(diǎn)，發(fā)展迅速，并對(duì)銀行短期貸款產(chǎn)生了一定的替代效應(yīng)，加劇了流動(dòng)性過(guò)剩的局面。與此同時(shí)，短期融資券也催生了商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)變。央行票據(jù)幾乎是中國(guó)獨(dú)有的金融創(chuàng)新產(chǎn)品，作為中央銀行的一種“主動(dòng)負(fù)債”，使流動(dòng)性資產(chǎn)在央行資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)部結(jié)構(gòu)之間轉(zhuǎn)移，當(dāng)央行票據(jù)到期贖回的時(shí)候又造成了流動(dòng)性的大規(guī)模釋放。但在流動(dòng)性過(guò)剩的大環(huán)境下，央行票據(jù)卻不失為一個(gè)比較有用的貨幣政策工具。資產(chǎn)證券化本來(lái)就

6、是應(yīng)付流動(dòng)性而產(chǎn)生的金融創(chuàng)新，由于貸款資產(chǎn)的證券化，使得銀行貸款資產(chǎn)減少，這將不可避免地對(duì)銀行貸款存在一定的替代效應(yīng)，減少銀行的貸款利息收入，擴(kuò)大銀行體系存貸差，加重流動(dòng)性過(guò)剩。這也催生了銀行改變以利差收入為主的經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)。另外，資產(chǎn)證券化還對(duì)減少銀行風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)，提高資本充足率有一定的作用。理財(cái)業(yè)務(wù)改變個(gè)人金融資產(chǎn)是單一銀行存款的局面，把儲(chǔ)蓄存款引向股票、存款、基金、債券、壽險(xiǎn)等不同的領(lǐng)域。通過(guò)影響銀行負(fù)債，減少儲(chǔ)蓄，減少了存貸差，這在

7、一定程度上將緩解流動(dòng)性過(guò)剩的局面。通過(guò)上述分析，我們發(fā)現(xiàn)金融創(chuàng)新在銀行流動(dòng)性過(guò)剩的背景下有加劇流動(dòng)性過(guò)剩的可能，也有抑制過(guò)剩流動(dòng)性的作用。 文章第四部分是流動(dòng)性過(guò)剩的治理。本部分主要通過(guò)介紹相關(guān)的研究成果，并發(fā)表一些個(gè)人的不成熟的看法，以期有些收獲。 首先，是治理流動(dòng)性過(guò)剩的宏觀背景。在這部分首先介紹了央行近幾年的調(diào)控動(dòng)作；在匯率制度改革短期并不明朗的情況下，“雙順差”的繼續(xù)存在將使得流動(dòng)性過(guò)剩繼續(xù)加重；另外一方面，“脫

8、媒”也進(jìn)一步加劇了流動(dòng)性過(guò)剩。基于上述分析，筆者認(rèn)為在短期內(nèi)流動(dòng)性過(guò)剩的局面難以改觀。這決定了流動(dòng)性過(guò)剩的治理是個(gè)長(zhǎng)期的過(guò)程。其次，治理流動(dòng)性過(guò)剩的一般措施以及通過(guò)金融創(chuàng)新治理流動(dòng)性過(guò)剩。筆者認(rèn)為，金融創(chuàng)新是治理流動(dòng)性過(guò)剩的核心，只有通過(guò)金融創(chuàng)新才能在長(zhǎng)期內(nèi)改善流動(dòng)性過(guò)剩的局面。具體的措施從三個(gè)方面進(jìn)行了概括。一、銀行產(chǎn)品創(chuàng)新：大力發(fā)展個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)；開(kāi)發(fā)新興的金融工具疏導(dǎo)過(guò)剩的流動(dòng)性：開(kāi)拓貸款渠道。二、商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)模式的創(chuàng)新：增加非利息

9、收入；推進(jìn)混業(yè)經(jīng)營(yíng)；給予國(guó)有商業(yè)銀行自主權(quán)。三、大力推進(jìn)金融市場(chǎng)創(chuàng)新。文章的最后部分是總結(jié)部分，對(duì)文章的總體內(nèi)容進(jìn)行了大致的總結(jié)。本文的選題緊扣流動(dòng)性過(guò)剩問(wèn)題發(fā)展的脈搏，圍繞流動(dòng)性過(guò)剩與金融創(chuàng)新這一主題，展開(kāi)論述。主要貢獻(xiàn)在于，以金融創(chuàng)新為切入點(diǎn)分析銀行體系的流動(dòng)性過(guò)剩，以具體的數(shù)據(jù)分析結(jié)合必要的計(jì)量檢驗(yàn)探討流動(dòng)性過(guò)剩狀況。但是，限于篇幅和時(shí)間，本文對(duì)流動(dòng)性過(guò)剩的研究還比較膚淺，對(duì)于一些問(wèn)題的分析還有待深入，筆者將在今后的學(xué)習(xí)工作中作進(jìn)