實踐中理解風(fēng)險投資在民營中小企業(yè)發(fā)展中所起的作用.pdf

1、文章通過介紹上海華科科技發(fā)展有限公司所經(jīng)歷過的實踐案例，試分析風(fēng)險投資對新技術(shù)企業(yè)的發(fā)展起到了積極的促進作用。 文章的第一部分主要是介紹了與本文相關(guān)的一些背景內(nèi)容。風(fēng)險投資方面，主要介紹了目前國內(nèi)外研究領(lǐng)域?qū)︼L(fēng)險投資的研究現(xiàn)狀。中小企業(yè)方面重點介紹了目前在中小企業(yè)融資方面的一些研究依據(jù)和理論，比較典型的如：權(quán)衡理論、戰(zhàn)略公司財務(wù)理論等等。這些理論由于其存在的特定的歷史時期和經(jīng)濟環(huán)境的不同，而具有一定的局限性。總之，小企業(yè)的特殊性

2、決定了傳統(tǒng)資本結(jié)構(gòu)理論對其融資決策解釋力度的缺乏，在充分考慮小企業(yè)特征，并對經(jīng)典理論進行深度檢驗和積極修正的基礎(chǔ)之上，有關(guān)小企業(yè)融資需求的理論逐漸發(fā)展了起來。 文章的第二部分開始介紹風(fēng)險投資的相關(guān)內(nèi)容。從風(fēng)險投資的內(nèi)涵，運作特點到風(fēng)險投資的主要特征：風(fēng)險性和逐利性。即風(fēng)險投資是有風(fēng)險的，它的風(fēng)險主要在投資主體的發(fā)展趨勢和無抵押這兩方面。但同時，風(fēng)險投資不是慈善事業(yè)，它是一種純粹的商業(yè)行為，存在明確的以逐利為目的的動機，這也決定了

3、風(fēng)險投資對其投資主體的選擇性。而這幾方面的特點，給高科技的中小企業(yè)提供了一個解決融資問題的契機。最后，文章大概地介紹了國外成熟的風(fēng)險資本市場的概況。 文章的第三部分介紹中小企業(yè)的相關(guān)內(nèi)容。中小企業(yè)的內(nèi)涵，我國的中小企業(yè)現(xiàn)狀，我國民營中小企業(yè)的主要特征。并且，在這種特征作用下，我國中小企業(yè)在實際運作中所面臨的種種問題，其中最主要的問題是融資問題和亟待提高的管理、治理結(jié)構(gòu)問題。最后，大概介紹了國外政府，尤其是美、日政府對其中小企業(yè)的

4、融資問題所采取的政策和措施。了解一下發(fā)達國家是如何扶持其中小企業(yè)的。 文章的第四部分概括了風(fēng)險資本在中小企業(yè)運作和發(fā)展中所起的作用。尤其是在融資方面的作用，在管理和結(jié)構(gòu)治理方面的作用，以及風(fēng)險資本在中小企業(yè)長期發(fā)展戰(zhàn)略方面所起到的作用和意義。作為一種股權(quán)投資和特殊的融資形式，風(fēng)險投資不僅僅對高科技公司產(chǎn)生作用，同樣對民營中小企業(yè)的發(fā)展可以提供巨大的推動力。文章的第五部分主要是實證案例的呈現(xiàn)。前半部分先介紹了上海華科公司的概況，主

5、營業(yè)務(wù)，組織框架及該行業(yè)的行業(yè)背景。繼而重點介紹了華科公司在經(jīng)營中所面臨的種種困難和困惑。這其中主要有華科這類中小型企業(yè)所面臨的共性的資金問題，由于資金壓力帶來的發(fā)展后勁不足，市場推動力不足，企業(yè)流動資金緊張，原材料采購沒有優(yōu)勢，等等問題；另一方面，這類中小企業(yè)還共性地面臨管理、治理結(jié)構(gòu)上的問題，諸如中小企業(yè)所特有的決策簡單或者混亂，管理人員整體素質(zhì)較低，管理手段較差，公司的戰(zhàn)略發(fā)展缺乏堅定的長期發(fā)展方針等等。后半部分重點介紹了華科與風(fēng)

6、險投資的合作以及合作后在資金及管理上帶來的改變，這些改變，對上海華科起到了脫胎換骨的作用，對上海華科的長期可持續(xù)發(fā)展給予了極大的保障作用。 文章的第六部分概括了風(fēng)險投資和中小企業(yè)這兩者的關(guān)系。風(fēng)險投資既是中小企業(yè)的有力的資金后盾，同時，二者又是唇齒相依、生死與共的。風(fēng)險投資在對中小企業(yè)提供了資金保障的同時，還可以明晰中小企業(yè)的產(chǎn)權(quán)，完善中小企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)，促進技術(shù)進步和產(chǎn)品創(chuàng)新，提升中小企業(yè)的核心競爭力；反過來，中小企業(yè)的高速、