嘉興中小企業(yè)信貸融資問題研究[畢業(yè)論文]

1、<p>　　本科畢業(yè)設(shè)計(jì)(論文)</p><p><b>　　( 屆)</b></p><p>　　論文題目嘉興中小企業(yè)信貸融資問題研究</p><p>　　所在學(xué)院 商學(xué)院 </p><p>　　專業(yè)班級 經(jīng)濟(jì)學(xué) <

2、;/p><p>　　學(xué)生姓名 學(xué)號 </p><p>　　指導(dǎo)教師 職稱 </p><p>　　完成日期 年 月 日</p><p><b>　　誠 信 聲 明</b></p>&l

3、t;p>　　我聲明，所呈交的論文是本人在老師指導(dǎo)下進(jìn)行的研究工作及取得的研究成果。據(jù)我查證，除了文中特別加以標(biāo)注和致謝的地方外，論文中不包含其他人已經(jīng)發(fā)表或撰寫過的研究成果，也不包含為獲得嘉興學(xué)院南湖學(xué)院或其他教育機(jī)構(gòu)的學(xué)位或證書而使用過的材料。我承諾，論文中的所有內(nèi)容均真實(shí)、可信。</p><p>　　論文作者簽名： 簽名日期： 年 月 日</p><p>

4、;<b>　　授 權(quán) 聲 明</b></p><p>　　學(xué)校有權(quán)保留送交論文的原件，允許論文被查閱和借閱，學(xué)?？梢怨颊撐牡娜炕虿糠謨?nèi)容，可以影印、縮印或其他復(fù)制手段保存論文，學(xué)校必須嚴(yán)格按照授權(quán)對論文進(jìn)行處理，不得超越授權(quán)對論文進(jìn)行任意處置。</p><p>　　論文作者簽名： 簽名日期： 年 月 日</p><p&

5、gt;<b>　　摘 要</b></p><p>　　融資難的問題一直困擾著中小企業(yè)的成長，也對嘉興市經(jīng)濟(jì)的健康穩(wěn)定發(fā)展造成了一定的影響。而信貸融資是嘉興市中小企業(yè)融資的主要渠道。目前嘉興市中小企業(yè)融資主要是間接融資，而間接融資又主要是信貸融資。</p><p>　　本文認(rèn)為中小企業(yè)自身的信貸融資能力有限，金融機(jī)構(gòu)貸款給中小企業(yè)的意愿不強(qiáng)，政府對中小企業(yè)信貸融資支持上

6、力度不夠是造成中小企業(yè)信貸融資困境的主要原因。緩解中小企業(yè)信貸融資難需要采取綜合措施，各方共同努力。中小企業(yè)方面，需要提升產(chǎn)品競爭能力，加強(qiáng)內(nèi)部控制制度建設(shè)，建立健全財(cái)務(wù)制度；金融機(jī)構(gòu)方面，需要加快金融服務(wù)產(chǎn)品開發(fā)與創(chuàng)新，深入推進(jìn)中小企業(yè)信用制度建設(shè)，減輕信息不對稱的程度，發(fā)展中小型金融機(jī)構(gòu)；政府方面，需要健全中小企業(yè)信用擔(dān)保體系，發(fā)揮財(cái)政政策的作用，發(fā)揮民間借貸的積極作用，加大對中小企業(yè)規(guī)范監(jiān)管的力度等。</p><

7、;p>　　關(guān)鍵詞：嘉興市，中小企業(yè)，信貸融資</p><p><b>　　ABSTRACT</b></p><p>　　The financing difficulties of small and SMEs have plagued the growth of economy, but also to the healthy and stable develo

8、pment of the jiaxing has caused some influence. And jiaxing credit loans and financing is the main channel financing SMEs. At present main jiaxing is indirect financing SMEs financing SMEs, and the indirect financing jia

9、xing is mainly credit financing. </p><p>　　This paper argues that the SMEs credit financing ability is limited, financial institutions loans to SMEs will not strong, government financing support to SMEs is c

10、aused by inadequate on smes' credit financing difficulties main reasons. Relieve financing difficulty needs to take comprehensive measures to parties together. SMEs need to improve product competition ability, streng

11、then internal control system construction, establish and perfect the financial system; Financial institutions, to speed </p><p>　　KEY WORDS: Jiaxing, SMEs, credit financin</p><p><b>　　目 錄&

12、lt;/b></p><p><b>　　摘 要I</b></p><p>　　ABSTRACTII</p><p>　　一、嘉興中小企業(yè)融資現(xiàn)狀分析1</p><p>　?。ㄒ唬┘闻d中小企業(yè)的基本情況1</p><p>　?。ǘ┘闻d中小企業(yè)融資現(xiàn)狀2</p>&l

13、t;p>　　（三）嘉興中小企業(yè)信貸融資特點(diǎn)5</p><p>　　二、嘉興中小企業(yè)信貸融資困境及成因分析6</p><p>　?。ㄒ唬┘闻d中小企業(yè)信貸融資困境6</p><p>　?。ǘ┘闻d中小企業(yè)信貸融資困境的成因分析6</p><p>　　三、促進(jìn)嘉興中小企業(yè)信貸融資發(fā)展的對策建議9</p><p&g

14、t;　?。ㄒ唬┲行∑髽I(yè)自身完善9</p><p>　?。ǘ┙鹑跈C(jī)構(gòu)信貸的改進(jìn)10</p><p>　　（三）加強(qiáng)政策扶持力度11</p><p><b>　　參考文獻(xiàn)14</b></p><p><b>　　致 謝16</b></p><p><b>　

15、　引 言</b></p><p>　　嘉興地處長三角經(jīng)濟(jì)圈的核心地區(qū)，是發(fā)展最快、最活躍的城市之一。目前，嘉興正積極創(chuàng)新金融服務(wù)手段，創(chuàng)新金融體制。嘉興中小企業(yè)塊狀分布明顯，集群化突出，對嘉興經(jīng)濟(jì)發(fā)展功不可沒，在嘉興市經(jīng)濟(jì)發(fā)展中起著十分重要的地位。</p><p>　　中小企業(yè)是嘉興市經(jīng)濟(jì)體中一支十分重要的經(jīng)濟(jì)力量，中小企業(yè)的成長發(fā)展對保增長、保民生都至關(guān)重要。但資金短缺仍是制

16、約嘉興中小企業(yè)發(fā)展的主要矛盾，尤其是大多數(shù)小企業(yè)正處于成長發(fā)展階段，對資金的需求十分迫切。然而融資難問題一直是困擾中小企業(yè)發(fā)展的核心問題，本文通過大量的文獻(xiàn)收集和數(shù)據(jù)分析，對嘉興中小企業(yè)信貸融資困境的現(xiàn)狀、成因進(jìn)行分析，并提出相應(yīng)對策。</p><p>　　嘉興中小企業(yè)融資現(xiàn)狀分析</p><p>　　嘉興中小企業(yè)的基本情況</p><p>　　根據(jù)第二次經(jīng)濟(jì)普查顯

17、示，嘉興市目前規(guī)模以上的工業(yè)企業(yè)6735家，大型企業(yè)20家，中型企業(yè)442家，中小企業(yè)占全部企業(yè)總數(shù)的99.9%以上。中小企業(yè)從業(yè)人員約115萬，占全部從業(yè)人員94.3%。規(guī)模以上中小工業(yè)企業(yè)完成工業(yè)總產(chǎn)值、利潤、利稅，分別占全部規(guī)模以上工業(yè)的87%、85%和88%。由此可見，中小企業(yè)在擴(kuò)大經(jīng)濟(jì)總量、增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)活力、拓展就業(yè)空間、增加財(cái)政和居民收入等方面，都發(fā)揮著重要的作用。</p><p>　　1、企業(yè)數(shù)量和規(guī)模

18、不斷增加。近年來，嘉興市加強(qiáng)了對小企業(yè)培育工作，小企業(yè)成長為規(guī)模以上企業(yè)數(shù)不斷增加，到目前為止，規(guī)模以上企業(yè)已有6735家，同比增加了1346家。嘉興市主營業(yè)務(wù)收入超億元的企業(yè)達(dá)614家，同比增加了59家。</p><p>　　2、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整加快。產(chǎn)業(yè)集聚效應(yīng)明顯，紡織業(yè)、化學(xué)工業(yè)、化學(xué)纖維業(yè)、服裝加工業(yè)、皮革業(yè)、通用設(shè)備制造業(yè)、非金屬礦物制品業(yè)、電器機(jī)械制造業(yè)、電子通訊設(shè)備制造業(yè)、造紙業(yè)和金屬制品業(yè)11大行業(yè)

19、的總產(chǎn)值均突破了百億元大關(guān)，以光伏為代表的新能源、以玻纖為代表的新材料等新興產(chǎn)業(yè)快速崛起。</p><p>　　3、創(chuàng)新能力逐步增強(qiáng)。嘉興市加快推進(jìn)浙江省區(qū)域創(chuàng)新體系中心建設(shè)，建立和完善嘉興科技創(chuàng)業(yè)公共服務(wù)平臺，初步形成了以國家級科創(chuàng)中心為龍頭的科技企業(yè)孵化網(wǎng)絡(luò)，企業(yè)依靠科技創(chuàng)新的意識明顯增強(qiáng)。2010年1-6月規(guī)模以上企業(yè)科技經(jīng)費(fèi)支出16億元，同比增長11.2%，新產(chǎn)品產(chǎn)值率22.57%，同比增加1.7%，申請

20、專利3040件，同比增加72.4%。</p><p>　　4、高技術(shù)產(chǎn)業(yè)反彈。電子信息產(chǎn)業(yè)和裝備制造業(yè)2009年以來產(chǎn)業(yè)地位穩(wěn)步提升。裝備制造業(yè)的總體增幅大于面上的平均水平。2010年1—6月其工業(yè)總產(chǎn)值、銷售產(chǎn)值、出口交貨值與去年同期相比分別增長了62.71%、62.67%和40.62%。通信電子、通用設(shè)備、電氣機(jī)械在2010年開始全部實(shí)現(xiàn)增長。另外以紡織、皮革、服裝三大行業(yè)為代表的消費(fèi)品工業(yè)也復(fù)蘇強(qiáng)勁。<

21、;/p><p>　　嘉興中小企業(yè)融資現(xiàn)狀</p><p>　　這幾年嘉興市的中小企業(yè)面臨著前所未有的挑戰(zhàn)，根據(jù)嘉興市統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2010年，嘉興市虧損面為30.2%，同比減少7.4個(gè)百分點(diǎn)；虧損率14.7%，同比減少26.9個(gè)百分點(diǎn)；虧損企業(yè)虧損額同比下降43%。雖然較2009年同期比有明顯好轉(zhuǎn)，但仍處歷史高位，而處于虧損狀態(tài)的中小企業(yè)占了多數(shù)，而融資難是影響中小企業(yè)生存和發(fā)展的最主要原因

22、之一。目前，嘉興市中小企業(yè)面臨的融資情況主要有四類：</p><p>　　1、銀行貸款為主要資金來源。從統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)看，有83．87%的企業(yè)主要資金來源是銀行貸款；少數(shù)企業(yè)曾經(jīng)通過內(nèi)部職工集資獲取資金，占企業(yè)全部融資的10．73%；有8．47%的企業(yè)有民間借貸行為；還有3%左右的企業(yè)采用股份合作方式融資。多數(shù)企業(yè)除了金融機(jī)構(gòu)貸款以外，很少運(yùn)用其他正規(guī)的融資方式。商業(yè)銀行借貸是中小企業(yè)融資的首要渠道，占著主導(dǎo)地位

23、。</p><p>　　2、直接融資占次要位置。嘉興市通過國內(nèi)外資本市場發(fā)行股票融資的企業(yè)有4家，通過貨幣市場發(fā)行短期融資券融資的企業(yè)有2家，通過發(fā)行企業(yè)債券融資的企業(yè)只有1家。在創(chuàng)業(yè)板、中小板的直接融資中，嘉興板塊至今也只有13名成員，整個(gè)中小板從2004年4月創(chuàng)板以來共有上市企業(yè)436家，累計(jì)融資2500億元，創(chuàng)業(yè)板創(chuàng)板以來共有上市企業(yè)90家，直接融資648億元，所以直接融資所能提供的資金極少。</p&

24、gt;<p>　　3、小額貸款公司、典當(dāng)、村鎮(zhèn)銀行融資處于初步階段。到目前為止才有11家小額貸款公司，注冊資金10億元左右，還因受資本金規(guī)模、吸收存款限制以及自身融資能力等的影響，到2010年6月末貸款余額僅為15億元。村鎮(zhèn)銀行現(xiàn)尚處于初步階段，對于巨大的市場需求，仍然窮于應(yīng)付。</p><p>　　4、民間借貸融資體系利息高。民間借貸行為缺少法律約束，很多時(shí)候會變成高利貸，中小企業(yè)往往需要支付數(shù)倍

25、于銀行利率的高額利息。</p><p>　　綜上所述，現(xiàn)在嘉興市中小企業(yè)融資主要是間接融資，而間接融資又主要是信貸融資。下表1是由中國人民銀行嘉興市中心支行相關(guān)資料整理而得。</p><p>　　表1 嘉興市中小企業(yè)信貸融資情況表</p><p><b>　　單位：萬元</b></p><p>　　資料來源：由中國人

26、民銀行嘉興市中心支行相關(guān)資料整理而得。</p><p>　?。ㄈ┘闻d中小企業(yè)信貸融資特點(diǎn)</p><p>　　根據(jù)嘉興市中小企業(yè)信貸融資情況表分析，嘉興市中小企業(yè)信貸融資有以下特點(diǎn)：</p><p>　　1、抵質(zhì)押貸款占比高</p><p>　　在擔(dān)保結(jié)構(gòu)上，中小企業(yè)抵質(zhì)押貸款占比達(dá)55.21%，保證類貸款占比43.68%，信用類貸款僅占了

27、1.09%，而同期嘉興大型企業(yè)貸款信用、保證和抵質(zhì)押比例分別為20.63%、35.98%、43.39%，若去除以保證擔(dān)保為主的有政府背景的企業(yè)，中小企業(yè)貸款抵質(zhì)押占比將更高，說明了嘉興的中小企業(yè)貸款的獲得比大型企業(yè)難得多，一般都必須有財(cái)產(chǎn)的抵押或質(zhì)押。</p><p>　　2、信貸余額占比不高</p><p>　　嘉興市的中小企業(yè)2009年末信貸余額為636億元，占比達(dá)到29.34%，全年

28、增加138.5億，增長27.81%，而同期嘉興各項(xiàng)貸款平均增長35.28%，中小企業(yè)貸款增幅低于平均增幅的7.47個(gè)百分點(diǎn)。據(jù)中國人民銀行嘉興市中心支行調(diào)查科人員反映，根據(jù)國家中小企業(yè)分類標(biāo)準(zhǔn)，嘉興交通投資建設(shè)開發(fā)公司、嘉興城市投資建設(shè)開發(fā)公司等具有政府背景的企業(yè)以及人數(shù)較少的房地產(chǎn)企業(yè)也被列入中小企業(yè)信貸統(tǒng)計(jì)范圍內(nèi)，而去年大量的貸款投放又集中在房地產(chǎn)貸款和政府平臺貸款上，因而，去除這類企業(yè)的貸款，嘉興市中小企業(yè)信貸無論是余額、占比還是

29、增量都要小得多。</p><p>　　3、資產(chǎn)質(zhì)量低于平均水平</p><p>　　按信貸資產(chǎn)的五級分類，嘉興市2009年末中小企業(yè)不良貸款（次級類貸款、可疑類貸款和損失類貸款）余額為13.9億，不良率為2.18%，而同期嘉興市貸款不良率僅1.23%，高出了近一個(gè)百分點(diǎn)。</p><p>　　二、嘉興中小企業(yè)信貸融資困境及成因分析</p><p&

30、gt;　?。ㄒ唬┘闻d中小企業(yè)信貸融資困境</p><p>　　信貸融資是中小企業(yè)融資的首要渠道，占著主導(dǎo)地位。根據(jù)中國人民銀行嘉興市中心支行2010年調(diào)查統(tǒng)計(jì)，至2009年末，嘉興市金融機(jī)構(gòu)本外幣貸款余額2171億元，其中中小企業(yè)貸款余額637億元，占比29.34%，在將近19萬家中小企業(yè)中（含個(gè)體工商戶），只有20594戶中小企業(yè)獲得銀行機(jī)構(gòu)的貸款支持，大多數(shù)中小企業(yè)尤其是初創(chuàng)型小企業(yè)由于信息不透明、缺少有效抵

31、押物、財(cái)務(wù)報(bào)表缺損等各種原因，繼續(xù)面臨著融資難的問題。</p><p>　　據(jù)人民銀行嘉興市中心支行2010年的問卷調(diào)查統(tǒng)計(jì)，嘉興中小企業(yè)的信貸融資困境主要有以下幾點(diǎn)：</p><p>　　1、獲取銀行貸款較難。問卷調(diào)查顯示，嘉興市有59.72%的問卷企業(yè)認(rèn)為目前獲取銀行貸款難度較大，而在小規(guī)模企業(yè)中認(rèn)為銀行信貸難的占64%。關(guān)于貸款的難處，有24．29%的問卷企業(yè)認(rèn)為貸款手續(xù)比較繁瑣，4

32、1.24%的問卷企業(yè)認(rèn)為貸款擔(dān)保方面有困難，55%左右的小規(guī)模企業(yè)認(rèn)為貸款擔(dān)保難度非常大，有39.21%的企業(yè)認(rèn)為貸款抵押有困難。</p><p>　　2、銀行貸款向優(yōu)勢企業(yè)集中。效益好、規(guī)模大的企業(yè)獲取了較多的信貸資源。樣本企業(yè)中有31.64%的小規(guī)模企業(yè)其貸款額僅僅占了3.23%；但占樣本企業(yè)13.53%的資產(chǎn)在5000萬元以上的企業(yè)貸款額占樣本企業(yè)貸款額的36.73%；占樣本企業(yè)16.95%的盈利狀況較好的

33、企業(yè)貸款額占樣本企業(yè)貸款額的32.63%。</p><p>　　3、企業(yè)的新增投入對信貸依賴相對較大。根據(jù)樣本企業(yè)在近兩年里的計(jì)劃，估計(jì)新增加資金投入30.24億元，有17.96億元的缺口，占樣本企業(yè)新投入資金的59.38%，需要銀行信貸的支持。有63%左右的500萬元以下企業(yè)新增投入希望得到銀行貸款的更大支持。</p><p>　?。ǘ┘闻d中小企業(yè)信貸融資困境的成因分析</p&g

34、t;<p>　　目前，嘉興市的企業(yè)融資主要靠銀行貸款，即使如民豐特紙、天通電子、錢江生化等上市公司，桐昆集團(tuán)、海寧卡森等優(yōu)勢企業(yè)，在其全部負(fù)債中，銀行貸款也占到了50%左右。從調(diào)查情況來看，多數(shù)企業(yè)除了向金融機(jī)構(gòu)貸款以外，很少運(yùn)用其他的融資方式。由于近年來我國實(shí)行緊縮銀根政策，銀行可貸資金減少，中小企業(yè)要想獲得金融機(jī)構(gòu)的貸款更是難上加難，中小企業(yè)信貸融資之所以困難，有自身的原因，有金融機(jī)構(gòu)的原因，也有政策原因。</p

35、><p>　　1、中小企業(yè)自身發(fā)展不完善</p><p>　　目前，中小企業(yè)自我資金積累普遍不足，中小企業(yè)的信用地位和社會地位使信貸融資受到種種限制。之所以造成這種狀況，中小企業(yè)自身發(fā)展是其融資難的根本原因。</p><p>　?。?）收益成本不對稱減少銀行放貸積極性</p><p>　　如嘉興平湖服裝業(yè)因受外貿(mào)銷售回落而影響導(dǎo)致許多中小企業(yè)連續(xù)

36、倒閉，企業(yè)老板很多都棄廠而去。由于很多嘉興的中小企業(yè)都是由原先的家庭作坊逐步發(fā)展而來的，其經(jīng)營者管理經(jīng)驗(yàn)不足、企業(yè)規(guī)模較小，當(dāng)市場發(fā)生變化時(shí)，中小企業(yè)對市場風(fēng)險(xiǎn)的判斷力不足，極可能導(dǎo)致遭受重大損失，甚至倒閉。中小企業(yè)自身種類多、規(guī)模小、風(fēng)險(xiǎn)大、負(fù)債能力有限，又加上貸款“小、急、頻”等特點(diǎn)，使得商業(yè)銀行的管理成本增加，成本收益不對稱將導(dǎo)致銀行對中小企業(yè)放貸積極性減弱，相對于大企業(yè)客戶而言，中小企業(yè)無疑會成為了“雞肋”。</p>

37、<p>　?。?）中小企業(yè)管理模式存在融資障礙</p><p>　　嘉興的很多中小企業(yè)都是由原先的家庭作坊逐步發(fā)展而來的，中小企業(yè)主缺乏相應(yīng)的財(cái)務(wù)金融知識，不是理財(cái)高手，在管理上不相信人才、倚重親信。有些中小企業(yè)雖然有時(shí)還披著集團(tuán)公司、有限公司的外衣，但家族式、作坊式生產(chǎn)的管理模式普遍存在，權(quán)力太過集中，決策機(jī)制由于缺乏約束而帶有盲目性、隨意性和冒險(xiǎn)性。有些中小企業(yè)業(yè)主品行操守也具有懷疑性，如涉及“

38、黃、賭、毒”而逃跑的老板也不乏存在，這給銀行信貸管理帶來了極大風(fēng)險(xiǎn)。</p><p>　　（3）中小企業(yè)難以落實(shí)有效的融資擔(dān)保</p><p>　　如嘉善縣西塘大舜，該鎮(zhèn)以鈕扣加工產(chǎn)業(yè)為主，年產(chǎn)值在60億上下，但由于多數(shù)企業(yè)90%以上的房地產(chǎn)屬于集體使用土地，銀行在授信過程中有一定的難度。由于中小企業(yè)資產(chǎn)少、規(guī)模小、財(cái)務(wù)亂、風(fēng)險(xiǎn)大，在信息不對稱，難以確定第一還款來源時(shí)，商業(yè)銀行向中小企業(yè)貸

39、款時(shí)一般強(qiáng)調(diào)第二還款來源，要求有更強(qiáng)的擔(dān)保措施。大部分的中小企業(yè)在起步階段一般不會擁有房產(chǎn)、土地等較多可用于抵押的財(cái)產(chǎn)。也有一部分中小企業(yè)在新設(shè)、轉(zhuǎn)制時(shí)，由于資金的原因一般都采取延期付款或分期付款的方式，不少企業(yè)的專業(yè)性高、設(shè)備陳舊、變現(xiàn)能力差，所擁有的財(cái)產(chǎn)很大一部分都很難辦理抵押登記手續(xù)或不為銀行所認(rèn)可。</p><p>　?。?）中小企業(yè)缺乏有效的財(cái)務(wù)管理制度</p><p>　　嘉興

40、中小企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告制度落后是有目共睹的，向銀行信息披露不規(guī)范，缺少審計(jì)部門認(rèn)可的財(cái)務(wù)報(bào)表，有些企業(yè)甚至連起碼出納崗位都沒設(shè)全。而且，嘉興市的許多中小企業(yè)一般都會有三本賬，一本是給銀行看的，經(jīng)營業(yè)績會比實(shí)際中要好，一本是給稅務(wù)部門看的，經(jīng)營業(yè)績會比實(shí)際中差，一本是給自己看的，反映了真實(shí)情況。因?yàn)樯鲜銮闆r的大量存在，人為的加劇了信息不對稱的程度，所以中小企業(yè)在向銀行貸款時(shí)一般都很難在短時(shí)間內(nèi)取得信任，甚至是被銀行拒絕放貸。</p>

41、<p>　　2、金融機(jī)構(gòu)給中小企業(yè)貸款意愿不強(qiáng)</p><p>　　一般情況下，中小企業(yè)與大企業(yè)相比，所面臨的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)更大，信貸風(fēng)險(xiǎn)也較大。以次同時(shí)還存在一個(gè)放貸規(guī)模效應(yīng)問題，同樣規(guī)模貸款，如果一次貸出的資金較多，相對平均成本就小了。中小企業(yè)的貸款額度比較小，金融機(jī)構(gòu)單位成本就比較高。另外一方面還表現(xiàn)在中小企業(yè)的經(jīng)營狀況不容易把握，從這方面來考慮，金融機(jī)構(gòu)也更喜歡選擇大企業(yè)。所以中小企業(yè)的信貸融資發(fā)

42、展也一直遲緩，融資需求未能被滿足，較多時(shí)候受信貸技術(shù)落后、金融機(jī)構(gòu)管理約束、銀企間信息不對稱等不利因素影響。</p><p>　?。?）金融機(jī)構(gòu)信貸經(jīng)營取向上的缺位</p><p>　　雖然近幾年來嘉興市的金融機(jī)構(gòu)已將著眼點(diǎn)轉(zhuǎn)向了中小企業(yè)，重點(diǎn)放在了中小企業(yè)上，還制訂了專門服務(wù)中小企業(yè)的產(chǎn)品流程、信貸制度和內(nèi)設(shè)機(jī)構(gòu)，但仍停留在淺層次上，和嘉興市中小企業(yè)對當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)度和占比總量不對稱。特

43、別是工、中、農(nóng)、建等規(guī)模較大的銀行更喜歡于將信貸資金貸給那些大型企業(yè)，更習(xí)慣傾向于各縣市區(qū)政府類項(xiàng)目，因其生產(chǎn)經(jīng)營的方式更適合這些銀行的做法。如去年“四萬億”投資項(xiàng)目中，嘉興市各商業(yè)銀行參與的熱衷程度、競爭程度空前絕后。這里面雖然有中國銀行業(yè)歷來 “講政治”的因素，但與其合作客戶的最終選擇上多少也有著較大的關(guān)系。但是，從實(shí)體經(jīng)濟(jì)來看，符合信貸條件的中小企業(yè)也為數(shù)不少。甚至可以說，我們不缺優(yōu)秀的中小企業(yè)，而缺的是適應(yīng)優(yōu)秀中小企業(yè)的銀行家與

44、銀行制度。</p><p>　?。?）金融機(jī)構(gòu)缺乏區(qū)別于大企業(yè)的中小企業(yè)授信評級體系</p><p>　　當(dāng)前嘉興市的銀行同業(yè)中大多商業(yè)銀行的授信評級制度是針對大中型企業(yè)設(shè)定的，評定的標(biāo)準(zhǔn)中存在許多對中小企業(yè)不利的因素。雖然少數(shù)商業(yè)銀行也在探索傾向于中小企業(yè)信用評級體系和開發(fā)相應(yīng)的評級系統(tǒng)，但多數(shù)銀行仍未擺脫傳統(tǒng)的大中型企業(yè)評級體系影響，以及對中小企業(yè)情況不夠深入了解，標(biāo)準(zhǔn)設(shè)置太過苛刻，甚

45、至其授信評級還不如原先的授信評級。所以，對中小企業(yè)參數(shù)的設(shè)定、授信條件的設(shè)置仍需一個(gè)十分漫長探索的過程。中誠信等獨(dú)立于銀行的第三方評級機(jī)構(gòu)，也才處于起步階段，其評級結(jié)果的可靠性、真實(shí)性仍有待考察。正是這信用評估體系的不適合導(dǎo)致了中小企業(yè)對銀行信貸的巨大需求與銀行可貸資金難以有效結(jié)合。</p><p>　　（3）金融機(jī)構(gòu)貸款權(quán)限的上收集中導(dǎo)致了信息的嚴(yán)重不對稱</p><p>　　嘉興市建設(shè)

46、銀行去年上收了各縣支行的所有審批權(quán)限，在嘉興市建設(shè)分行僅保留中小企業(yè)審批權(quán)限，其他均上收到了浙江省分行。而后，其他同業(yè)也在不同程度的上收了審批權(quán)限，只有少部分股份制商業(yè)銀行如中信、嘉興銀行等還在縣一級支行保留一定權(quán)限，但是這些銀行的市場占比總體很是偏低的。上收權(quán)限后的商業(yè)銀行貸款的最終審批人離客戶較遠(yuǎn)，對當(dāng)?shù)厍闆r不熟悉，對處于塊狀經(jīng)濟(jì)特色的嘉興中小企業(yè)運(yùn)營情況不了解。最后，在承擔(dān)了風(fēng)險(xiǎn)連帶責(zé)任的機(jī)制下更習(xí)慣于慎貸或限貸。</p&g

47、t;<p>　　3、政策扶持力度不夠</p><p>　　政策扶持力度不夠同樣是制約中小企業(yè)信貸融資的主要原因之一。嘉興市扶持政策一直向大企業(yè)傾斜，雖然這些年來政策有所變化，但并沒有發(fā)生實(shí)質(zhì)性的改變。嘉興市擔(dān)保機(jī)構(gòu)規(guī)模偏小，擔(dān)保機(jī)構(gòu)的控制機(jī)制和風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償尚未健全，擔(dān)保機(jī)構(gòu)的非規(guī)范操作還時(shí)有發(fā)生。</p><p>　?。?）擔(dān)保機(jī)制建設(shè)上，到目前為止，嘉興市總共有信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)60

48、家，其中民營擔(dān)保機(jī)構(gòu)有43家，占了76%，注冊資金占79%，而政府類的擔(dān)保機(jī)構(gòu)無論在數(shù)量或注冊資金上還不到四分之一。2009年，嘉興市的擔(dān)保機(jī)構(gòu)累計(jì)擔(dān)保68.38億，同比增長42%，年末在保責(zé)任余額51.98億，全年中60家擔(dān)保機(jī)構(gòu)僅有12家獲得政府補(bǔ)助2100多萬元。并且，民營擔(dān)保機(jī)構(gòu)收費(fèi)相對較高，通常為貸款金額的3-5個(gè)百分點(diǎn)，對許多中小企業(yè)而言負(fù)擔(dān)很大。</p><p>　?。?）風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制上，政府投入非

49、常少。目前，嘉興一般僅對營業(yè)收入、年度銷售在500萬以下，和貸款余額在200萬元以下的科技型、生產(chǎn)型和從事現(xiàn)代服務(wù)業(yè)的中小企業(yè)給予了風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償。中小企業(yè)的貸款風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償比例一般按金融機(jī)構(gòu)年新增小企業(yè)貸款月均余額的0.5%給以補(bǔ)償，對小型服務(wù)業(yè)企業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償則再提高了0.3個(gè)百分點(diǎn)。自2005年實(shí)施這項(xiàng)政策以來，嘉興市的所有金融機(jī)構(gòu)獲得小企業(yè)貸款風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償資金累計(jì)只有1925萬元，與商業(yè)銀行實(shí)際中承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)相比，實(shí)在是少之又少。</p&

50、gt;<p>　　三、促進(jìn)嘉興中小企業(yè)信貸融資發(fā)展的對策建議</p><p>　　要真正有效的解決中小企業(yè)信貸融資困境，需要經(jīng)過企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)、政府三方的共同努力，創(chuàng)建一個(gè)社會信用完善的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，為中小企業(yè)的發(fā)展提供一個(gè)寬松的融資環(huán)境。</p><p><b>　　中小企業(yè)自身完善</b></p><p>　　中小企業(yè)自身的努力是

51、最關(guān)鍵的，首先要提升自己的實(shí)力，包括軟實(shí)力和硬實(shí)力。企業(yè)也可以通過其他途徑融資，目前融資渠道很多，但成本都要比銀行高。比較之下，向銀行融資是最佳途徑。而要取得銀行的信任，則需要企業(yè)講信譽(yù)、善經(jīng)營、會管理，把企業(yè)效益做好，把自身做強(qiáng)。</p><p>　　1、提升產(chǎn)品競爭能力。嘉興傳統(tǒng)的皮革、紡織、化纖、服裝等勞動密集型產(chǎn)業(yè)，普遍不具備設(shè)計(jì)、營銷、服務(wù)、品牌等方面的非價(jià)格競爭優(yōu)勢。重化工業(yè)、裝備制造業(yè)、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)

52、等資本及技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)起步較晚，競爭優(yōu)勢不明顯。作為中小企業(yè)，由于規(guī)模小、資金薄弱，只能通過技術(shù)革新來提高技術(shù)水平以降低單位產(chǎn)品勞動成本，提高產(chǎn)品競爭能力。嘉興的主要特色塊狀產(chǎn)業(yè)區(qū)要以培育區(qū)域名牌為抓手，以制定實(shí)施產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)為重點(diǎn)，將特色經(jīng)濟(jì)區(qū)域內(nèi)的中小企業(yè)凝聚成一個(gè)具有極強(qiáng)競爭力的市場主體，抱團(tuán)突圍，降低成本，實(shí)現(xiàn)提升。</p><p>　　2、加強(qiáng)內(nèi)部控制制度建設(shè)。嘉興市的大多中小企業(yè)是采用家族式的管理模式，產(chǎn)

53、權(quán)不明晰，責(zé)任不明確，存在著弊端，需要幫助中小企業(yè)培養(yǎng)現(xiàn)代企業(yè)管理制度的理念。改革家族管理模式，吸引各種人才加盟，建立現(xiàn)代企業(yè)制度，完善企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)，從而提高決策水平，增強(qiáng)市場把握能力，避免經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)營者還要加強(qiáng)現(xiàn)代企業(yè)管理知識，熟悉行業(yè)發(fā)展前景，做好市場分析，把有限的資金用好，發(fā)揮出最大的效益，使資金真正的循環(huán)起來。</p><p>　　3、建立健全財(cái)務(wù)制度。是嘉興企業(yè)發(fā)展的必要條件，否則將難以維系良好的

54、銀企關(guān)系，如果繼續(xù)實(shí)行賬本“一試三本”的經(jīng)營方式，將很難得到銀行的長期資金支持，最終害人害己。為此，保持良好信用，塑造良好的銀企關(guān)系，為融資創(chuàng)造條件。增強(qiáng)財(cái)務(wù)信息的真實(shí)性和財(cái)務(wù)管理的透明度，正確披露企業(yè)真實(shí)財(cái)務(wù)實(shí)力，真實(shí)反映企業(yè)實(shí)際資產(chǎn)、銷售、負(fù)債情況。以誠信為本，提高自身的資信程度，準(zhǔn)確的財(cái)務(wù)信息，杜絕惡意逃廢銀行債務(wù)及欠息行為，建立良好的銀企關(guān)系，為企業(yè)融資創(chuàng)造條件。對外展示可信的財(cái)務(wù)形象，積極營造與銀行或其它資金提供方之間的財(cái)務(wù)互

55、信基礎(chǔ)。</p><p><b>　　金融機(jī)構(gòu)信貸的改進(jìn)</b></p><p>　　解決中小企業(yè)融資難題，要更好地發(fā)揮銀行貸款在中小企業(yè)融資中的主渠道作用，在體制、機(jī)制、產(chǎn)品和服務(wù)模式等的不斷創(chuàng)新中進(jìn)一步提高對中小企業(yè)的金融服務(wù)水平，支持和促進(jìn)中小企業(yè)信貸業(yè)務(wù)持續(xù)快速健康發(fā)展。</p><p>　　1、加快金融服務(wù)產(chǎn)品開發(fā)與創(chuàng)新。嘉興市的金融

56、機(jī)構(gòu)可以在充分評估的基礎(chǔ)上，對經(jīng)營較好的企業(yè)試行信用貸款；在保證真實(shí)貿(mào)易的情況下，試行中小企業(yè)對大型優(yōu)勢企業(yè)的應(yīng)收賬款質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)；也可以考慮試辦股權(quán)質(zhì)押或者人壽保險(xiǎn)單質(zhì)押貸款，中小企業(yè)所擁有的馳名商標(biāo)等無形資產(chǎn)質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)，使中小企業(yè)的抵質(zhì)押貸款范圍擴(kuò)大。</p><p>　　2、深入推進(jìn)中小企業(yè)信用制度建設(shè)。如嘉興市政府依據(jù)《浙江省促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展條例》，建立中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)信用評級制度。由人行嘉興市中心

57、支行會同市經(jīng)貿(mào)委（中小企業(yè)局）組織實(shí)施，并由有資質(zhì)的專業(yè)信用評級機(jī)構(gòu)承擔(dān)。信用等級評價(jià)結(jié)果要及時(shí)向社會公布，并納入征信數(shù)據(jù)系統(tǒng)。</p><p>　　本文認(rèn)為建立健全能適應(yīng)中小企業(yè)特征的信用評價(jià)、信用征集、評級發(fā)布體系和守信受益、失信懲戒的激勵(lì)約束機(jī)制。以中小企業(yè)信貸數(shù)據(jù)庫為基礎(chǔ)，用先進(jìn)的科學(xué)技術(shù)，完善信用信息征集渠道，專門負(fù)責(zé)記錄、征集、存儲、匯總中小企業(yè)信貸融資和生產(chǎn)經(jīng)營活動的信用信息，同時(shí)還可以征集企業(yè)業(yè)主

58、和管理人員個(gè)人信用信息，完善中小企業(yè)信用檔案。</p><p>　　3、減輕信息不對稱的程度。嘉興市的金融機(jī)構(gòu)應(yīng)該改革當(dāng)前的政策和程序、銀行授信體制，建立中小企業(yè)的數(shù)據(jù)庫來評估申請授信企業(yè)的信用狀況，選擇優(yōu)秀企業(yè)并與之建立長期合作關(guān)系。一是嘉興市的各商業(yè)銀行需加快重新制定各類企業(yè)信用評估的標(biāo)準(zhǔn)，對中小企業(yè)尤其是小型企業(yè)的信用評級方法，在標(biāo)準(zhǔn)和制度上要有別于大企業(yè)，應(yīng)符合嘉興市的實(shí)際情況，合理確定中小企業(yè)的授信額度

59、。二是適當(dāng)下放貸款的審批權(quán)限，盡量簡化審批程序。</p><p>　　4、積極發(fā)展中小型金融機(jī)構(gòu)。嘉興市的中小金融機(jī)構(gòu)融資目前雖然在金融市場占據(jù)了相當(dāng)份額，但是最近兩年來，中小金融機(jī)構(gòu)在貸款市場份額、資產(chǎn)增長速度、社會信譽(yù)、財(cái)務(wù)狀況等都出現(xiàn)下滑勢頭，突出的是金融風(fēng)險(xiǎn)問題。部分中小金融機(jī)構(gòu)不良資產(chǎn)比例高，特別是一些中小金融機(jī)構(gòu)，如城鄉(xiāng)信用社、信托投資公司資不抵債，財(cái)務(wù)虧損嚴(yán)重和違規(guī)犯罪較多。規(guī)范整頓中小金融機(jī)構(gòu)是從

60、根本上解決嘉興市中小企業(yè)融資問題的重要一步。實(shí)施整頓措施時(shí)，可對有問題或危機(jī)的中小金融機(jī)構(gòu)主要采取兼并（合并）、債轉(zhuǎn)股、關(guān)閉和實(shí)施破產(chǎn)等措施，推進(jìn)中小金融機(jī)構(gòu)在規(guī)范整頓中發(fā)展。</p><p><b>　　加強(qiáng)政策扶持力度</b></p><p>　　嘉興市目前對中小企業(yè)的做法是由地方政府牽頭，建立中小企業(yè)貸款風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制，并設(shè)立專項(xiàng)信用貸款緩解中小企業(yè)融資難問題。這

61、一做法充分發(fā)揮了地方財(cái)政資金的放大效應(yīng)和導(dǎo)向作用，積極鼓勵(lì)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)加大對小企業(yè)信貸支持力度，在一定程度上緩解中小企業(yè)的融資困難，但補(bǔ)償范圍和補(bǔ)償力度還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，對中小企業(yè)信貸融資的政策扶持工作任重而道遠(yuǎn)。本文認(rèn)為，要緩解信貸融資難的，政府還可以做以下方面的努力：</p><p>　　1、健全中小企業(yè)信用擔(dān)保體系。為解決中小企業(yè)經(jīng)營不穩(wěn)定、資信度差、銀行向其貸款時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)較大的問題，嘉興擔(dān)保機(jī)構(gòu)通過了省首批信用

62、評級，浙江省中小企業(yè)局、人民銀行杭州中心支行日前公布了浙江省首批通過信用評級的擔(dān)保機(jī)構(gòu)名單。在通過評級的64家擔(dān)保機(jī)構(gòu)中，嘉興市的桐鄉(xiāng)市誠信擔(dān)保有限責(zé)任公司、嘉興市中小企業(yè)貸款擔(dān)保中心等11家擔(dān)保機(jī)構(gòu)榜上有名。</p><p>　　嘉興市要借鑒外國先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)基礎(chǔ)上，并結(jié)合嘉興市實(shí)際情況在實(shí)踐當(dāng)中逐漸摸索和完善，如美國的中小企業(yè)局與全國7000多家商業(yè)銀行合作，為中小企業(yè)提供貸款擔(dān)保，中小企業(yè)局擔(dān)保的貸款都要負(fù)經(jīng)濟(jì)責(zé)

63、任。為此，中小企業(yè)管理局有一批專門工作人員，與銀行一道嚴(yán)格審查申請貸款的企業(yè)的基本情況和還貸能力，一旦經(jīng)中小企業(yè)局批準(zhǔn)擔(dān)保，不講商業(yè)信用的業(yè)主則很少有。</p><p>　　2、發(fā)揮財(cái)政政策的作用。嘉興市對市區(qū)注冊資本金不低于1000萬元，為市區(qū)小企業(yè)融資擔(dān)保年擔(dān)保月均余額達(dá)到注冊資本金3倍以上的信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)給予補(bǔ)貼，第一年以其注冊資本金放大3倍為基數(shù)，年擔(dān)保月均余額超過注冊資本金3倍以上部分給予1%的補(bǔ)貼，超過

64、5倍以上部分給予2%的補(bǔ)貼；以后年度補(bǔ)貼基數(shù)采用環(huán)比方式計(jì)算，對超過上年度月均擔(dān)保余額以上的部分給予2%的補(bǔ)貼。一家擔(dān)保機(jī)構(gòu)當(dāng)年累計(jì)最高補(bǔ)貼不超過100萬元。</p><p>　　政府還可以通過提供一定的政策性資金支持，特別是發(fā)揮財(cái)政杠桿作用，政府可以運(yùn)用稅收優(yōu)惠政策、財(cái)政貼息政策，減輕信用擔(dān)保企業(yè)發(fā)展初期的壓力，鼓勵(lì)和支持民營擔(dān)保機(jī)構(gòu)逐步發(fā)展壯大。同時(shí)完善社會化服務(wù)體系，對中小企業(yè)給予必要的財(cái)務(wù)、人才、技術(shù)、培

65、訓(xùn)等的支持，營造中小企業(yè)發(fā)展的良好環(huán)境。</p><p>　　3、發(fā)揮民間借貸的積極作用。通過完善法律法規(guī)逐步使民間借貸行為合法化，引導(dǎo)與規(guī)范民間借貸行為，保護(hù)民間借貸雙方的正當(dāng)權(quán)益，逐步擴(kuò)大民間借貸在企業(yè)融資中的作用。將民間融資納入法制化管理軌道，使民間融資合理化、合法化。盡快使其由“地下”走到“地上”來。嘉興市的有關(guān)部門應(yīng)制定出臺規(guī)范民間融資的法律法規(guī)，明確其借貸利率、額度，按規(guī)定到管理機(jī)關(guān)登記、向稅務(wù)部門納

66、稅，通過法律、行政、經(jīng)濟(jì)手段規(guī)范民間融資市場，并納入國家正規(guī)金融監(jiān)管的范圍。建立和完善民營金融機(jī)構(gòu)，為民間金融發(fā)展提供組織保證。</p><p>　　4、加大對中小企業(yè)規(guī)范監(jiān)管的力度。嘉興市中小企業(yè)信用擔(dān)保體系建設(shè)工作由市經(jīng)貿(mào)委（中小企業(yè)局）牽頭，市發(fā)展改革委、市財(cái)政局（地稅局）、市工商局、市國稅局、人行嘉興市中心支行、嘉興銀監(jiān)分局共同參加。經(jīng)貿(mào)部門要按照“誰審批誰負(fù)責(zé)、誰主管誰負(fù)責(zé)”的原則，牽頭承擔(dān)擔(dān)保機(jī)構(gòu)的監(jiān)

67、管責(zé)任和風(fēng)險(xiǎn)處置責(zé)任，切實(shí)加強(qiáng)對擔(dān)保機(jī)構(gòu)的綜合協(xié)調(diào)和服務(wù)，指導(dǎo)擔(dān)保機(jī)構(gòu)規(guī)范經(jīng)營；工商部門要加強(qiáng)對擔(dān)保機(jī)構(gòu)市場準(zhǔn)入和退出的監(jiān)管，依法查處違反登記管理的行為；人民銀行要會同經(jīng)貿(mào)部門加強(qiáng)擔(dān)保機(jī)構(gòu)的資信評級工作，并以此作為擔(dān)保機(jī)構(gòu)與銀行合作的重要依據(jù)；銀監(jiān)部門要會同有關(guān)部門加強(qiáng)對銀行與擔(dān)保機(jī)構(gòu)的合作、融資管理，對從事非法金融業(yè)務(wù)的要依法查處，涉嫌犯罪的要及時(shí)移送司法機(jī)關(guān)追究法律責(zé)任；發(fā)展改革部門要加強(qiáng)對中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)誠信建設(shè)的指導(dǎo)，共同參

68、與資信評級工作；財(cái)政部門要加強(qiáng)對有關(guān)擔(dān)保機(jī)構(gòu)的財(cái)務(wù)監(jiān)管和財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償資金使用情況的監(jiān)督；稅務(wù)部門要為擔(dān)保機(jī)構(gòu)提供稅收政策指導(dǎo)，落實(shí)減免稅政策。</p><p>　　另外，本文認(rèn)為中小企業(yè)企業(yè)的創(chuàng)建時(shí)要有可行性方案，要有行業(yè)指導(dǎo)。要避免盲目建設(shè)、重復(fù)建設(shè)。企業(yè)必須建立健全產(chǎn)權(quán)清晰，責(zé)任分明，管理規(guī)范，信息公開，符合市場經(jīng)濟(jì)的法人治理結(jié)構(gòu)。對于企業(yè)法人代表的產(chǎn)生更換以及經(jīng)營決策、財(cái)務(wù)管理、會計(jì)核算必須嚴(yán)格依照國家相關(guān)

69、法規(guī)和行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)執(zhí)行，尤其要加強(qiáng)對經(jīng)營者的權(quán)利制衡，防止法人代表和經(jīng)營者因道德風(fēng)險(xiǎn)侵吞企業(yè)資產(chǎn)，損害銀行利益。</p><p><b>　　參考文獻(xiàn)</b></p><p>　　[1] 余其旺，陳小彬.金融危機(jī)下我國中小企業(yè)融資問題的探討[J].科技創(chuàng)業(yè)，2010(1):51-55.</p><p>　　[2] 劉興.中小銀行發(fā)展與對中小企業(yè)的信

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76、21] 何德旭.采取措施支持中小企業(yè)發(fā)展十分必要.中小企業(yè)管理與科技 2008(12):12-15.</p><p>　　[22] Harold L. Cole James Dow, 1961. “Commercial Bank Investment Behavior”. Review of Economics and Statistics, August.pp.46.</p><p>　

77、　[23] Thomas Garside and Jens Bech, 2003. “Dealing with Basel II: the impact of the New Basel Capital Accord”, Balance Sheet. November.11,pp.4-7. </p><p>　　[24] Stiglitz, Weiss, 1981. “Credit Rationing in Ma

78、rke twith Inperfect Information”. American Economics Review, June.pp.393-410.</p><p>　　[25]Gary B, 2008. “Gorton. The Subprime Panic ”.NBER working paper, January.pp.10-12.</p><p>　　[26] Michel

79、Magnan,2009.“Fair Value Accounting and the Financial Crisis:Messenger or Contributor?” Serie Scientifique Scientific. Series, Montreal Mai, april,pp.11-15.</p><p><b>　　致 謝</b></p><p>

80、;　　經(jīng)過半年的忙碌和工作本次畢業(yè)論文設(shè)計(jì)已經(jīng)接近尾聲，作為一個(gè)本科生的畢業(yè)論文，由于經(jīng)驗(yàn)的匱乏，知識結(jié)構(gòu)的欠缺，難免有許多考慮不周全的地方，幸虧在此期間得到了導(dǎo)師的支持和幫助，使得本文才得以最終定稿。 因此在這里首先要感謝我的導(dǎo)師仇恒喜老師。仇老師平日教學(xué)工作繁多，但在我做畢業(yè)論文的每個(gè)階段，從論文初稿的確定和修改，中期檢查，后期詳細(xì)設(shè)計(jì)等整個(gè)過程中都給予了我悉心的指導(dǎo)，這對我論文的順利完成起到了至關(guān)重要的作用。 然后還要感