改善我國(guó)民營(yíng)企業(yè)投融資環(huán)境的研究

1、<p>　　改善我國(guó)民營(yíng)企業(yè)投融資環(huán)境的研究</p><p>　　一、民營(yíng)企業(yè)投融資環(huán)境存在的問題 </p><p>　　（一）投資體制機(jī)制存在越位、錯(cuò)位與缺位 </p><p>　　從體制機(jī)制層面來看，民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的總體政策環(huán)境還不夠樂觀。一些行業(yè)借助行政權(quán)力對(duì)行業(yè)實(shí)施投資保護(hù)、價(jià)格保護(hù)、政治保護(hù)。政府部門通過行政力量實(shí)現(xiàn)排他性、獨(dú)占性的壟斷目標(biāo)，從而無

2、形之中為民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的投資準(zhǔn)入設(shè)置了難以突破的“彈簧門”、”玻璃門”和“隔離柵”。從表面上看，并未限制民營(yíng) 企業(yè)進(jìn)入基礎(chǔ)設(shè)施和基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)、新興服務(wù)業(yè)，但實(shí)際上很少見到民營(yíng)資金投入。最為明顯的是經(jīng)營(yíng)性基礎(chǔ)類投資項(xiàng)目，往往由政府部門組建的投資公司擔(dān)任項(xiàng)目業(yè)主，諸如城建投資公司、交通投資公司、水務(wù)集團(tuán)公司、城市公交公司、城市燃?xì)夤镜纫慌姓詨艛喙荆顿Y主體單一化的格局沒有根本改變。金融等新型服務(wù)行業(yè)各類民間投資往往難以進(jìn)入，即使

3、能夠進(jìn)入也要受到一系列前置審批的嚴(yán)格把關(guān)，從而形成了金融業(yè)國(guó)家行政壟斷的體制格局。此外，科、教、文、衛(wèi)等社會(huì)事業(yè)和社會(huì)服務(wù)行業(yè)屬于特殊行業(yè)，需要由地方政府頒發(fā)特殊行業(yè)經(jīng)營(yíng)許可證，民營(yíng)投資會(huì)遇到許多障礙。 </p><p>　?。ǘ┤谫Y難現(xiàn)象十分突出 </p><p>　　民營(yíng)企業(yè)特別是規(guī)模較小的民營(yíng)企業(yè)，融資機(jī)會(huì)缺、可選種類少、貸款期限短、融資成本高，根本滿足不了企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)需要。一是貸

4、款難、擔(dān)保難問題十分嚴(yán)重。我國(guó)金融業(yè)總體發(fā)展水平不高，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的能力不強(qiáng)，市場(chǎng)上的銀行以五大國(guó)有商業(yè)銀行、地方性國(guó)有或集體銀行為主，很少有民營(yíng)銀行，對(duì)民營(yíng)企業(yè)存在“體制性歧視”，對(duì)民營(yíng)企業(yè)的信貸支持相當(dāng)有限。加上不少民營(yíng)企業(yè)沒有土地使用權(quán)證和房產(chǎn)證，缺少可供抵押的有形資產(chǎn)，因而難以獲得金融機(jī)構(gòu)的貸款支持。能貸到款的，其成本也相當(dāng)高，利率可能是銀行基準(zhǔn)利率的數(shù)倍。同時(shí)，直接融資渠道狹窄。相比于銀行信貸，證券市場(chǎng)開放程度更低，對(duì)民營(yíng)

5、企業(yè)更加歧視。為此，一些民營(yíng)企業(yè)為了生存，只好不計(jì)成本向民間借貸解決周轉(zhuǎn)資金；或通過向內(nèi)部員工借貸、與相關(guān)企業(yè)之間借貸、內(nèi)部股份募集等自我融資的方式籌措中長(zhǎng)期資金。這些方式風(fēng)險(xiǎn)大、穩(wěn)定性差，使得民營(yíng)企業(yè)難以利用其做大做強(qiáng)，影響了企業(yè)的健康持續(xù)發(fā)展。 </p><p>　　（三）社會(huì)化服務(wù)不夠有力 </p><p>　　對(duì)民營(yíng)企業(yè)的社會(huì)化管理和服務(wù)薄弱。政出多門、多頭管理、職責(zé)不明等現(xiàn)象仍然

6、存在，政策交叉、重復(fù)、撞車現(xiàn)象嚴(yán)重，扶持資金投入量小、分散、低效；扶持方式沿襲了對(duì)國(guó)有企業(yè)的直接扶持方式，受益的僅是少數(shù)企業(yè)，政府政策效應(yīng)未體現(xiàn)出普惠。同時(shí)，包括中小銀行、小額貸款公司、擔(dān)保公司、典當(dāng)行在內(nèi)的面向民營(yíng)中小企業(yè)的融資服務(wù)體系還不健全，由于無法從正規(guī)渠道融資，不少企業(yè)被迫轉(zhuǎn)向地下融資，增加了經(jīng)營(yíng)成本和風(fēng)險(xiǎn)。為民營(yíng)企業(yè)服務(wù)的市場(chǎng)中介組織發(fā)育不成熟。中介服務(wù)機(jī)構(gòu)數(shù)量少、規(guī)模小、服務(wù)水平不高，中介市場(chǎng)秩序不規(guī)范；商會(huì)協(xié)會(huì)無論是在數(shù)

7、量上還是功能上離民營(yíng)企業(yè)的發(fā)展要求都有很大差距，行業(yè)覆蓋面較低，多數(shù)企業(yè)得不到商會(huì)提供的服務(wù)，即使商會(huì)能夠成立，由于沒有相應(yīng)的職能，其作用發(fā)揮也有限。 </p><p>　　二、民營(yíng)企業(yè)投融資環(huán)境問題的成因 </p><p>　　（一）思想觀念仍不夠解放 </p><p>　　民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展經(jīng)歷了一個(gè)從不合法到合法、從異己力量到補(bǔ)充地位，再到重要組成部分的過程。期間

8、伴隨著各種觀念的激烈磨擦與碰撞。由于民營(yíng)企業(yè)的自我發(fā)展在前，其法律地位被認(rèn)可在后，使得對(duì)民營(yíng)企業(yè)發(fā)展認(rèn)識(shí)的滯后難以避免，人們?cè)谒枷肷线€對(duì)民營(yíng)企業(yè)發(fā)展存在這樣那樣的顧慮，使民營(yíng)企業(yè)發(fā)展無形之中受到了很多限制。同時(shí)，隨著民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的日益成長(zhǎng)壯大，在社會(huì)總資源有限，信貸資金、資本市場(chǎng)份額、投資機(jī)會(huì)、土地等資源分配不能均等的情況下，奉行效率優(yōu)先還是所有制性質(zhì)優(yōu)先、公平原則還是區(qū)別對(duì)待原則來配置資源，政策上至今沒有明確的條文。實(shí)踐中，利益的天平自覺

9、不自覺偏向國(guó)有企業(yè)。尤其是碰到一些涉及民營(yíng)企業(yè)權(quán)益的實(shí)際問題時(shí)，相關(guān)部門常常推托應(yīng)付，而不是積極主動(dòng)地解決問題。 </p><p>　?。ǘ┱叻ㄒ?guī)仍然滯后 </p><p>　　改革開放以來，政府發(fā)布了各類相關(guān)政策法規(guī)鼓勵(lì)民營(yíng)企業(yè)發(fā)展，但在某些領(lǐng)域仍然歧視和限制民營(yíng)企業(yè)的投資發(fā)展，特別是嚴(yán)格的審批制度和市場(chǎng)準(zhǔn)入原則，不公平的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境在一定程度上維護(hù)了國(guó)有企業(yè)和大型企業(yè)集團(tuán)的壟斷地位，明

10、顯沒有給予民營(yíng)企業(yè)公平的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境。而且中央制定的鼓勵(lì)政策到地方之后，各地執(zhí)行力度的差別很大，不少地方中央政策往往很難得到執(zhí)行。各地雖然以各種方式表達(dá)了對(duì)多種所有制經(jīng)濟(jì)的支持，但出臺(tái)的政策隨意性強(qiáng)，臨時(shí)色彩濃，缺少權(quán)威性和指導(dǎo)性，缺少對(duì)于民營(yíng)企業(yè)所需的公平大環(huán)境的考量。 </p><p>　　（三）行政性壟斷擠壓民營(yíng)企業(yè)生存空間 </p><p>　　一些地方和行業(yè)利用行政權(quán)力進(jìn)行投資保護(hù)、

11、價(jià)格保護(hù)、貿(mào)易保護(hù)與政治保護(hù)，行政性壟斷現(xiàn)象較為嚴(yán)重。政府介入產(chǎn)生的保護(hù)性和排他性，使得民營(yíng)企業(yè)難以突破投資“禁區(qū)”，難以進(jìn)入基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域。公共服務(wù)行業(yè)設(shè)置了極為嚴(yán)格的準(zhǔn)入限制，科教文衛(wèi)等行業(yè)存在嚴(yán)格的審批制度，特殊經(jīng)營(yíng)許可證的頒發(fā)給民營(yíng)企業(yè)設(shè)置了極高的門檻，各類民營(yíng)企業(yè)的投資難以進(jìn)入。 </p><p>　　（四）金融機(jī)構(gòu)缺乏對(duì)民營(yíng)企業(yè)的貸款動(dòng)力 </p><p>　　民營(yíng)企業(yè)自身不足使

12、金融機(jī)構(gòu)不愿意發(fā)放貸款。大多數(shù)中小民營(yíng)企業(yè)存在信息不透明問題，難以向金融機(jī)構(gòu)證明自身的信用水平。特別是民營(yíng)家族企業(yè)，家庭生活資金與企業(yè)生產(chǎn)資金界限往往模糊，財(cái)務(wù)處理不夠規(guī)范，導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)對(duì)民營(yíng)企業(yè)缺乏信任。有調(diào)查表明，我國(guó)大量的中小民營(yíng)企業(yè)存活期僅3-5年，較高的倒閉率使金融機(jī)構(gòu)主動(dòng)回避貸款風(fēng)險(xiǎn)。金融機(jī)構(gòu)自身原因也使其不愿意放貸。國(guó)有或地方商業(yè)銀行信貸責(zé)任與報(bào)酬的不對(duì)稱導(dǎo)致國(guó)有銀行扶持民營(yíng)企業(yè)的激勵(lì)不足，信貸責(zé)任人寧可承擔(dān)“存差”虧損的

13、無個(gè)人責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)也不愿承擔(dān)給民營(yíng)企業(yè)貸款的有個(gè)人責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，金融機(jī)構(gòu)發(fā)放給民營(yíng)企業(yè)的貸款金額通常比較小，而貸款審查要求可能比國(guó)有企業(yè)的大額貸款更嚴(yán)，導(dǎo)致放貸成本高，收益低，不合算。這些因素疊加起來，使金融機(jī)構(gòu)對(duì)民營(yíng)企業(yè)普遍存在“惜貸”行為。 </p><p>　　三、優(yōu)化民營(yíng)企業(yè)投融資環(huán)境的對(duì)策 　?。ㄒ唬┩晟普叻ㄒ?guī) </p><p>　　制定統(tǒng)一的市場(chǎng)準(zhǔn)入辦法，以市場(chǎng)機(jī)制配置資源，

14、使民營(yíng)企業(yè)在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中獲得平等的市場(chǎng)地位。一是統(tǒng)一產(chǎn)業(yè)服務(wù)政策。在決定企業(yè)開辦、土地使用、信息支持、財(cái)政貼息、稅費(fèi)征收、進(jìn)出口等方面，政府應(yīng)當(dāng)制定不分所有制的政策待遇標(biāo)準(zhǔn)。產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄應(yīng)明確鼓勵(lì)類、限制類、禁止類，以減少民營(yíng)投資的盲目性和不必要的重復(fù)建設(shè)。二是統(tǒng)一企業(yè)擴(kuò)張待遇。在企業(yè)兼并、入股、收購(gòu)、整合的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，監(jiān)管部門應(yīng)提供一視同仁、平等對(duì)待的審批手續(xù)，債務(wù)處理、資產(chǎn)評(píng)估和職工安置等方面，民營(yíng)企業(yè)也應(yīng)該獲得同國(guó)有企業(yè)相當(dāng)?shù)?/p>

15、待遇。三是統(tǒng)一金融服務(wù)待遇。各級(jí)金融機(jī)構(gòu)在貸款、結(jié)算、匯兌等方面應(yīng)實(shí)行無差別服務(wù)待遇。給予民營(yíng)企業(yè)在貸款融資方面與國(guó)有企業(yè)公平對(duì)待，不實(shí)行有歧視性差別化標(biāo)準(zhǔn)。用統(tǒng)一的價(jià)值評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)服務(wù)各類企業(yè)股票債券發(fā)行，建立對(duì)各種經(jīng)濟(jì)成分公平的合法金融渠道。 </p><p>　?。ǘ┌l(fā)展多種形式的金融機(jī)構(gòu) </p><p>　　發(fā)展多種形式的金融機(jī)構(gòu)是解決民營(yíng)企業(yè)融資難的重要途徑。一是發(fā)揮地方性商業(yè)銀

16、行作用，加強(qiáng)其對(duì)民營(yíng)中小企業(yè)的融資服務(wù)。地方性銀行的發(fā)起源頭是地方財(cái)政，所以其經(jīng)營(yíng)上本身就有扶持地方產(chǎn)業(yè)的傾向，易于為本地的民營(yíng)中小企業(yè)服務(wù)。而且地方性銀行具有經(jīng)營(yíng)方式靈活、市場(chǎng)反映敏捷的特點(diǎn)，有利于支持規(guī)模不大、效益較好的民營(yíng)企業(yè)。二是大力發(fā)展非國(guó)有中小金融機(jī)構(gòu)。非國(guó)有金融機(jī)構(gòu)與民營(yíng)企業(yè)有著天然的血緣關(guān)系，有很強(qiáng)的向民間籌資和貸款的傾向，有利于緩解民營(yíng)企業(yè)融資難。而且，發(fā)展非國(guó)有金融機(jī)構(gòu)，有利于加強(qiáng)我國(guó)金融業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)，加速國(guó)有金融機(jī)構(gòu)的

17、市場(chǎng)化改革，從而改善民營(yíng)企業(yè)的融資環(huán)境。三是發(fā)展合作性民間金融機(jī)構(gòu)。對(duì)于民營(yíng)中小企業(yè)來說，在發(fā)展初期，民間借貸的作用可能遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于各種金融機(jī)構(gòu)的作用。在民營(yíng)中小企業(yè)資金需求的今天，政府應(yīng)當(dāng)合理看待民間借貸，加強(qiáng)引導(dǎo)，使民間借貸整合成科學(xué)合理合法的民間金融機(jī)構(gòu)，為民營(yíng)企業(yè)發(fā)展提供快捷方便的資金支持。 </p><p>　?。ㄈ┙∪駹I(yíng)企業(yè)社會(huì)服務(wù)體系 </p><p>　　強(qiáng)化政府服務(wù)民營(yíng)企

18、業(yè)的意識(shí)，整合社會(huì)資源，形成民營(yíng)企業(yè)社會(huì)服務(wù)體系的形成。一是建立多元化的信用擔(dān)保體系。完善民營(yíng)企業(yè)信用評(píng)估體系，支持擔(dān)保體系建設(shè)，大力發(fā)展商業(yè)性擔(dān)保，積極發(fā)展互助性擔(dān)保。二是務(wù)實(shí)搭建政銀保企合作平臺(tái)，促進(jìn)銀企對(duì)接。牽頭組織工業(yè)園區(qū)、產(chǎn)業(yè)集群、小企業(yè)創(chuàng)業(yè)基地和中小民營(yíng)企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)化基地，進(jìn)一步加強(qiáng)與金融機(jī)構(gòu)的融資合作，搭建融資服務(wù)平臺(tái)，重點(diǎn)支持一批民營(yíng)企業(yè)自主創(chuàng)新和轉(zhuǎn)型升級(jí)項(xiàng)目，推動(dòng)民營(yíng)企業(yè)集聚發(fā)展。組織有效開展政銀擔(dān)企融資合作洽談活動(dòng)、

19、融資服務(wù)推介會(huì)、股權(quán)融資活動(dòng)和投融資論壇等各種形式的融資服務(wù)活動(dòng)，整合各方資源，實(shí)現(xiàn)銀擔(dān)企對(duì)接。三是出臺(tái)民營(yíng)企業(yè)融資服務(wù)示范機(jī)構(gòu)認(rèn)定辦法，認(rèn)定和扶持一批民營(yíng)企業(yè)融資服務(wù)示范機(jī)構(gòu)，樹立標(biāo)兵，推廣先進(jìn)，促進(jìn)民營(yíng)企業(yè)融資服務(wù)工作。 </p><p>　?。ㄋ模┲攸c(diǎn)推進(jìn)基礎(chǔ)領(lǐng)域及高科技產(chǎn)業(yè)的改革開放 </p><p>　　改善民營(yíng)企業(yè)投融資環(huán)境需要突破重點(diǎn)領(lǐng)域，包括基礎(chǔ)性領(lǐng)域和高科技產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域。基礎(chǔ)

20、領(lǐng)域是具有社會(huì)服務(wù)和公共產(chǎn)品性質(zhì)的產(chǎn)業(yè)，民營(yíng)中小企業(yè)應(yīng)該作為不可或缺的力量進(jìn)入該領(lǐng)域。高科技產(chǎn)業(yè)的發(fā)展有利于提高勞動(dòng)生產(chǎn)率，減少資源消耗，提升產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，推進(jìn)經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)穩(wěn)定發(fā)展，要大力引導(dǎo)民營(yíng)企業(yè)進(jìn)入。一是加快對(duì)國(guó)有企業(yè)效率低下和長(zhǎng)期虧損領(lǐng)域的開放。如供水、供電、供熱等基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)與經(jīng)營(yíng)，無須特殊政策，只要開放管制，民營(yíng)企業(yè)不需動(dòng)員即能積極的進(jìn)入這些行業(yè)。二是鼓勵(lì)民營(yíng)企業(yè)進(jìn)入既能獲得經(jīng)濟(jì)效益又能完成社會(huì)責(zé)任的行業(yè)。比如環(huán)保建設(shè)、水污染處理

21、等，這些行業(yè)需求巨大，擴(kuò)大民營(yíng)企業(yè)進(jìn)入，能夠取得令人矚目的社會(huì)效益。三是提高原來具有自然壟斷現(xiàn)象，隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展理應(yīng)擴(kuò)大競(jìng)爭(zhēng)的行業(yè)。如公路、民航等，允許民營(yíng)企業(yè)聯(lián)合進(jìn)入，不但能深入競(jìng)爭(zhēng)，提高服務(wù)質(zhì)量，還能夠讓民營(yíng)企業(yè)聯(lián)合做大做強(qiáng)。四是大力扶持高科技領(lǐng)域民營(yíng)企業(yè)的成長(zhǎng)發(fā)展。民營(yíng)高科技企業(yè)在網(wǎng)絡(luò)技術(shù)開發(fā)、應(yīng)用軟件、生物制藥等分散高科技術(shù)產(chǎn)業(yè)中有“小快靈”的優(yōu)勢(shì)，應(yīng)加大服務(wù)力度，成立更多的政府創(chuàng)業(yè)基金，利用國(guó)家財(cái)政的力量幫助民營(yíng)高科技企業(yè)發(fā)展。