全球金融風暴的成因與對策研究究

1、<p>　　湖北省高等教育自學考試本科畢業(yè)論文 </p><p>　　論文題目：全球金融風暴成因及對策研究 </p><p>　　專 　 　業(yè)： 國際經濟與貿易 </p><p>　　考生準考證號：013510110899 </p><p>　　學 生 姓 名： 陳威 </p><p&g

2、t;　　指 導 教 師： 肖光恩 </p><p><b>　　二○一二年四月</b></p><p><b>　　目錄</b></p><p>　　開題報告………………………………………………………………………………………………………………….1</p><p>　　摘要………

3、………………………………………………………………………………………………………………….2</p><p>　　Abstract3</p><p><b>　　前言4 </b></p><p>　　一、關于金融危機 </p><p>　?。ㄒ唬┙鹑陲L暴的概念</p><p>　?。ǘ?/p>

4、）全球性金融危機的成因.......................................</p><p>　?。ㄈ┤蛐越鹑谖C的與經過.....................................</p><p>　　二、國際經濟的視角具體解析金融危機的形成原因</p><p><b>　　（一）國際經濟失衡</b>

5、</p><p>　　（二）國際貨幣體系扭曲</p><p>　?。ㄈ﹪H游資的攻擊</p><p>　　三、金融危機對中國經濟的影響</p><p>　　（一）境外投資市場風險增大</p><p>　?。ǘξ覈鹑谑袌龅挠绊?lt;/p><p>　?。ㄈ┪覈膮R率制度受到挑戰(zhàn)</p&

6、gt;<p>　?。ㄋ模┪覈康禺a市場風險加大</p><p>　?。ㄎ澹ξ覈鴮嶓w經濟的影響</p><p>　　四、應對之策略 （一）加強金融監(jiān)管，規(guī)避境外投資的風險</p><p>　?。ǘ┱{整外匯儲備戰(zhàn)略</p><p>　?。ㄈ┘訌姺康禺a市場的監(jiān)管</p><p><b>　　五

7、、結束語</b></p><p><b>　　參考文獻</b></p><p><b>　　開題報告</b></p><p>　　一、選題的背景和意義：</p><p>　　這次以次貸危機為導火索的美國金融危機逐步演變成上世紀大蕭條以來最嚴重的國際金融危機，是全球歷史上第一次與衍生產品

8、市場緊密相關的金融危機。金融危機又迅速影響到實體經濟，并造成全球性經濟衰退尤其是發(fā)達經濟國家的經濟嚴重衰退。因此，我們分析此次危機爆發(fā)的原因以及經過，了解危機的影響，了解危機中各國之間的聯(lián)系，以及應對之策對于我國制定正確的應對措施有著積極的意義。</p><p>　　二、主要參考文獻、資料，分析國內外現(xiàn)狀和發(fā)展趨勢，提出本課題的主攻方向</p><p><b>　　參考文獻:&l

9、t;/b></p><p>　　[1]黃曉龍. 全球失衡、流動性過剩與貨幣危機—基于非均衡國際貨幣體系的分析視角[J] . 金融研究, 2007 , (8) .</p><p>　　[2]徐明祺. 國際貨幣體系缺陷與國際金融危機[J] . 國際金融研究,1999 , </p><p>　　[3]夏斌,陳道富. 國際貨幣體系失衡下的中國匯率政策[J] . 經濟研

10、究, 2006 </p><p>　　[4]宗良. 對國際游資沖擊金融市場的若干思考[J] . 金融研究,1997 , </p><p>　　[5]陳炳才. 對國際經濟失衡和國內經濟失衡的重新認識[J] . 金融研究,2007 </p><p>　　[6]郭清馬. 開放條件下投機攻擊的策略分析[J] . 廣東金融學院學報,2007 , </p>&

11、lt;p>　　研究的基本內容和擬解決的主要問題：</p><p>　　全球金融風暴的成因以及經過，是什么引發(fā)了金融風暴。各國在金融風暴中扮演的角色以及各國之間的聯(lián)系。經融風暴中的中國處在什么位置。應該如何應對。</p><p><b>　　研究方法及措施：</b></p><p>　　研究方法:理論分析,數(shù)學上的歸納和總結法</p&

12、gt;<p>　　基本思路：是對金融危機下中小企業(yè)融資難現(xiàn)狀和原因進行具體分析，并致力于提出相應的對策，最后進行總結。 </p><p>　　技術路線：主要通過圖書館，雜志的閱讀，網上閱覽等途徑進行研究。</p><

13、p>　　實驗方案：通過寫開題報告，寫正文等。</p><p>　　具體方法措施：通過相關文獻的搜集整理，從理論研究的角度分析出中小企業(yè)融資難得原因，并提出相應可行性的對策。</p><p>　　研究工作的步驟、進度： </p><p>　　第 4 學期第 16 周——第 18 周：初定題目，收集資料</p><p>　　第 5 學

14、期第 1 周——第 5 周：確定題目，完成開題報告，撰寫文獻綜述</p><p>　　第 5 學期第 6 周——第 9 周：完成文獻綜述，論文提綱</p><p>　　第 5 學期第 10周——第 18 周：初稿、二稿</p><p>　　第 6 學期第 1 周——第 15 周：定稿，完成裝訂</p><p><

15、b>　　中文摘要</b></p><p>　　隨著全球化趨勢的增強,國際經濟失衡會導致國際資本在全球范圍內重新配置。從某種意義上說,國際經濟失衡和國際貨幣體系缺陷是金融危機爆發(fā)的前提條件,而國際游資的攻擊是金融危機爆發(fā)的實現(xiàn)條件。從目前國際形勢和中國國內形勢來看,金融危機的前提條件已經具備,因而防范國際游資攻擊是制定當前我國宏觀經濟政策的首要目標?！H經濟失衡是金融危機的前提條件,不完善的國際

16、貨幣體系會加劇國際經濟失衡,然而金融危機的始作俑者是國際游資。布雷頓森林體系崩潰后,金融危機離不開國際游資的攻擊。</p><p>　　關鍵詞:金融危機;國際經濟;國際貨幣體系;國際游資; 布雷頓森林體系.</p><p><b>　　Abstract</b></p><p>　　With the increasing trend of glo

17、balization, international economic imbalances will lead to international capital in the global scope to configuration. In a sense, the international economic imbalances and the international monetary system defect is the

18、 precondition of the financial crisis, and international hot money attack is the realization of the financial crisis conditions. From the present international situation and China's domestic affairs, the financial cr

19、isis has the premise condition, </p><p>　　Key words: the financial crisis; The international economy; The international monetary system; International hot money; The bretton woods system;</p><p>

20、;<b>　　前言</b></p><p>　　金融危機是指一個國家或幾個國家與地區(qū)的全部或大部分金融指標（如：短期利率、貨幣資產、證券、房地產、土地（價格）、商業(yè)破產數(shù)和金融機構倒閉數(shù)等）的急劇、短暫和超周期的惡化。這次以次貸危機為導火索的美國金融危機逐步演變成上世紀大蕭條以來最嚴重的國際金融危機，是全球歷史上第一次與衍生產品市場緊密相關的金融危機。金融危機又迅速影響到實體經濟，并造成全球

21、性經濟衰退尤其是發(fā)達經濟國家的經濟嚴重衰退。因此，我們分析此次危機爆發(fā)的原因，了解危機的影響，對于我國制定正確的應對措施有著積極的意義。</p><p>　　簡述全球金融風暴的概念及成因</p><p>　　(一)金融風暴的概念</p><p>　　金融風暴，又稱金融危機，是指一個國家或幾個國家與地區(qū)的全部或大部分金融指標(如：短期利率、貨幣資產、證券、房地產、土地

22、（價格）、商業(yè)破產數(shù)和金融機構倒閉數(shù))的急劇、短暫和超周期的惡化。）</p><p>　　(二) 全球性金融危機的成因　　 </p><p>　　全球性金融危機人稱金融風暴，廣義上是形容因金融危機引發(fā)經濟危機的嚴重程度，狹義上是指本次由于美國次貸危機引發(fā)的全球性金融危機。 　　 次級貸款是指那些放貸給信用級別較低和收入證明缺失的借款人的貸款，因而存在較高違約風險。美國的次級抵押貸款主要

23、是次級住房抵押貸款，由于風險較大,次級按揭貸款的利率較高，金融機構為獲取更多利潤，把“次級貸款”門檻降得很低。在追逐利益的動機下，美國次級貸款規(guī)模迅速攀升。美國是一個低儲蓄、高消費的國家，不但國民大手大腳借債消費，而且國家也鼓勵大規(guī)模負債和超前消費，同時銀行監(jiān)管能力與銀行金融創(chuàng)新程度的不匹配監(jiān)管制度和措施沒有及時跟上，加之中介機構的作梗，推動了此次金融危機的產生。 </p><p>　?。ㄈ┤蛐越鹑谖C的與經

24、過 此次全球性金融危機的演變大致經歷了四個階段：首先是美國房地產市場泡沫破裂導致的與次級債相關的損失，金融機構紛紛出現(xiàn)嚴重虧損，就是所謂的次貸危機階段；緊接著次貸危機升級為債務危機，產生了“骨牌效應”，引發(fā)了衍生證券跌價，優(yōu)質債、信用卡債、企業(yè)債等全面?zhèn)鶆諆斶€危機，經濟出現(xiàn)惡性循環(huán)，進入了債務危機階段；由于心理恐慌和信用缺失的傳導，次貸危機向著全面信貸危機演變并惡化，經整個金融鏈條的不斷擴散和升級，促成了美國金融體系的系統(tǒng)

25、性危機，這是信貸危機階段；此后美國金融機構把高風險的次級抵押貸款捆包成金融衍生產品推銷給全球投資者，使本應的一個區(qū)域內發(fā)生的房貸危機，快速地經多渠道向國際市場輸出，金融危機的不斷加劇和蔓延，引發(fā)了全球金融風暴，另外多國與美國大型金融機構盤根錯節(jié)，歐洲、亞洲等諸多國家金融機構受到巨大沖擊，使美國的金融危機向全球金融危機發(fā)展，進入了全球性金融風暴階段。</p><p>　　二、國際經濟的視角具體解析金融危機的形成原因

26、</p><p><b>　　一、國際經濟失衡</b></p><p>　　國際收支失衡導致國際貨幣體系失衡,虛擬經濟導致流動性過剩,進而導致全球經濟失衡和金融危機。從根本上說全球經濟失衡的根源應該是實體經濟的失衡,國際收支失衡只是實體經濟失衡的表象,實體經濟失衡導致貨幣資本的國際流動,國際資本流動導致虛擬經濟膨脹和蕭條,由此形成流動性短缺,最終能夠導致金融危機。因而

27、全球實體經濟的失衡是導致金融危機的必要條件,而虛擬經濟導致的流動性短缺是金融危機的充分條件。</p><p>　　二、國際貨幣體系扭曲</p><p>　　一方面是秩序弱化在改革和維持現(xiàn)狀間徘徊的國際貨幣體系;另一方面是發(fā)展中國家在國際貿易、投資和債務方面的弱勢地位;處于雙重制約下的發(fā)展中國家不得不一次次吞下金融危機的苦果,因而現(xiàn)存國際貨幣體系的內在缺陷難逃其咎。也就是說國際貨幣體系在調解

28、國際收支不平衡時遵循了布雷頓森林體系的基本原則和理念,而各國在制定貨幣政策協(xié)調國際經濟失衡時卻失去了原有的秩序和紀律性,因而現(xiàn)在的國際經濟的失衡被現(xiàn)在的國際貨幣體系放大了,加劇了。</p><p>　　布雷頓森林體系瓦解后,現(xiàn)有的國際貨幣體系是一個松散的國際貨幣體系,盡管歐元和日元在國際貨幣體系中作用逐漸增強,但是,儲備貨幣的多元化并不能有效解決“特里芬難題”,只是將矛盾分散化,也就是說儲備貨幣既是國家貨幣也是國

29、際貨幣的身份不變。充當儲備貨幣的國家依據國內宏觀經濟狀況制定宏觀經濟政策,勢必會與世界經濟或區(qū)域經濟要求相矛盾,因而會導致外匯市場不穩(wěn)定和金融市場的動蕩。實行與某種儲備貨幣掛鉤或盯住某種貨幣的國家,既要受該儲備貨幣國家貨幣政策的影響,同時還要受多個國家之間貨幣政策交叉的影響。儲備貨幣之間匯率和利率的變動對發(fā)展中國家的影響大為增強,使得外匯市場更加不穩(wěn)和動蕩,這種影響可以分為區(qū)域性的和全球性的。鑒于美元的特殊地位,美國經濟政策變動影響既可

30、能是區(qū)域的,也可能是全球的。</p><p><b>　　三、國際游資的攻擊</b></p><p>　　國際經濟失衡是金融危機的前提條件,不完善的國際貨幣體系會加劇國際經濟失衡,然而金融危機的始作俑者是國際游資。布雷頓森林體系崩潰后,金融危機離不開國際游資的攻擊。1992 年歐洲金融危機,索羅斯通過保證金方式獲取1 :20 的借貸,在短短的一個月時間內,通過賣空相當

31、于70 億美元的英鎊,買進相當于60 億美元的馬克,迫使英鎊大幅貶值,在償還借貸后凈賺15 億美元。在1994 年墨西哥發(fā)生金融危機前,國際游資持續(xù)大量地進入墨西哥證券市場,在墨西哥所吸收的外資中,證券投資占70 %～80 % ,但在墨西哥總統(tǒng)候選人遭暗殺事件后的40 多天內,外資撤走100 億美元,直接導致墨西哥金融危機爆發(fā) 。1997 年的東南亞金融危機也是國際游資首先攻擊泰銖,低買高賣,并巧妙運用金融衍生工具獲取高額回報。<

32、/p><p>　　三、金融危機對中國經濟的影響 　　 盡管次貸危機的影響主要集中于歐美，但它可能通過其廣泛的投資者、衍生品及影響市場預期和實體經濟等多渠道向其他地區(qū)乃至全球蔓延，美國及世界經濟未來增長的風險也增大，因而應該更加清醒地看待美國次貸危機對我國經濟的影響： 　　 （一）境外投資市場風險增大。 　　 （1）不少投資機構，尤其是我國金融企業(yè)對美國投資銀行的投資，隨著投行的倒閉或經營不景氣而蒙受損失； 　

33、　 （2）在次貸危機背景下，為尋求資金安全，會有更多的資金涌向美國國債，美元資產組合和資產定價勢必重新調整，這給我國巨額的外匯儲備投資和中資銀行外匯資產運用帶來巨大風險； 　　 （3）一些走出去的企業(yè)與美國本土企業(yè)合資或合作因危機影響將導致一定的利潤縮減； 　　 （4）華爾街金融危機在一定程度上造成美國經濟衰退，抑制美國市場的消費需求，從而影響到中國的出口業(yè)增長。 　　 （二）對我國金融市場的影響。 　　 美國次貸危機對我國股市

34、和金融市場中的流動性會產生影響，其一，這幾年通過外資通過各種渠道進入中國股市，金融危機引發(fā)的國外資產組合調整和對中國新興市場的重估，歐美投機性資金會調整風險高</p><p>　　四、應對之策略 （一）加強金融監(jiān)管，規(guī)避境外投資的風險 　　 要增強金融發(fā)展的獨立自主和風險防范意識，進一步完善法人治理結構，通過建立有效的風險評級和風險預警機制，加強風險管理；調整投資結構，發(fā)展綜合經營，提高金融體系抵御風險的能力

35、；把對外開放與金融自主結合起來，堅持自主是基礎，要在自主的基礎上利用對外開放的機遇，趨利避害，金融市場特別是資本市場的開放程度，應與國內市場的發(fā)育程度和政府的監(jiān)管能力相匹配，穩(wěn)妥推進海外擴張，通過資產的在各區(qū)域的合理分布實現(xiàn)風險的配置，有效規(guī)避或降低總體風險；穩(wěn)步推進衍生產品市場發(fā)展，為各行業(yè)創(chuàng)造應對利率、匯率風險的避險工具。 　　 美國的金融危機，雖然在一定程度上抑制了我國經濟的增長。但是也應當看到，由于美國金融危機的爆發(fā)，世界能源

36、和資源價格在經濟低迷和衰退的影響下出現(xiàn)了下降的趨勢，我國可以利用世界能源和資源價格走低，這一有利時機促進經濟發(fā)展。 （二）調整外匯儲備戰(zhàn)略 　　 調整與完善我國的貨幣政策和江率制度，完善對外匯儲備資產的多元化策略，改美元資產為主為多種貨幣資產共存，同時優(yōu)化美元資產的投資結構；購買海外石油及其他稀缺資源，參股收購相應海外</p><p>　　（四）擴大內需，調整產業(yè)結構 </p><p>

37、;　　1.擴大就業(yè)，提高人民可支配的工資收入。我國人力資源總量比較大，既決定了我國勞動力成本比較低的優(yōu)勢，也決定了我國比較大的就業(yè)壓力。充分利用我國的人力資源優(yōu)勢，不僅是經濟發(fā)展的需要，也是未來我國產業(yè)結構調整和優(yōu)化升級應該遵循的重要原則。發(fā)展勞動密集產業(yè)，符合我國的資源和要素供給特點，有利于解決我國就業(yè)問題。發(fā)展勞動密集產業(yè)并不排斥技術密集的產業(yè)，許多高技術產業(yè)，如計算機軟件、技術服務、信息咨詢服務等，也是勞動密集產業(yè)，我們應將發(fā)展勞

38、動密集型產業(yè)和發(fā)展高新技術產業(yè)結合起來，從而提高就業(yè)率，進而提高人民可支配的工資收入，擴大內需，用國內的消費來消化“過?！钡漠a能。 2.由國家提供更多的公共服務，例如醫(yī)保、教育、養(yǎng)老保障等，加強基層醫(yī)療衛(wèi)生服務體系的建設，加快落后地區(qū)校舍改造，增加城市和農村的低保補助，提高企業(yè)退休人員基本養(yǎng)老金水平和優(yōu)撫對象生活補助標準，促使公眾減少“預防性”儲蓄，增加內需。 3.加快轉變經濟增長方式。工業(yè)化程度的提高將帶來投資需求的結構性變化，基礎設

39、施的進一步完善將帶動鋼鐵、水泥等原材料產業(yè)的發(fā)展，城市化水平的提高將帶來更多的投資機會，我國勞動密集產品的國際市場空間還有進一</p><p><b>　　五、結束語</b></p><p>　　美國次貸危機演變?yōu)閲H金融危機后，對世界經濟產生了廣泛而深刻的影響。面對危機，我們不僅要看到此次危機給處于轉型期的中國經濟帶來的挑戰(zhàn)，更要看到其中蘊含的機遇。在我國經濟與世界

40、經濟聯(lián)系日益緊密的今天，國際金融危機對我國海外投資、進出口、金融證券保險業(yè)、房地產業(yè)、旅游業(yè)、勞動就業(yè)、經濟增長、經濟地位等層面都會產生重要的影響，并蘊含著難得的機遇。面對危機，我們不僅要看到此次危機給處于轉型期的中國經濟帶來的挑戰(zhàn)，更要看到其中蘊含的機遇。那么，在我國經濟與世界聯(lián)系日益緊密的今天，國際金融危機對我國海外投資、進出口、金融證券保險業(yè)、房地產業(yè)、旅游業(yè)、勞動就業(yè)、經濟增長、經濟地位等層面都會產生哪些影響，又會蘊含哪些機遇呢

41、？</p><p><b>　　參考文獻</b></p><p>　　[1] 孫飛，趙文鍇《金融風暴啟示錄》</p><p>　　[2]梅新育．國際金融傳染機制的新特點．中國金融，2007 </p><p>　　[3]張明．透視美國次級債危機及其對中國的影響．國際經濟評論，2007</p><p>

42、;　　[4]楊迤．外商直接投資對中國進出口影響的相關分析．世界經濟，2000</p><p>　　[5]黃序和．金融海嘯的成因、經過及對我國的影響．金質大講壇選萃，2009</p><p>　　[6]黃曉龍. 全球失衡、流動性過剩與貨幣危機—基于非均衡國際貨幣體系的分析視角[J] . 金融研究, 2007 </p><p>　　[7]徐明祺. 國際貨幣體系缺陷與國際

43、金融危機[J] . 國際金融研究,1999 , </p><p>　　[8]夏斌,陳道富. 國際貨幣體系失衡下的中國匯率政策[J] . 經濟研究, 2006 </p><p>　　[9]宗良. 對國際游資沖擊金融市場的若干思考[J] . 金融研究,1997 , </p><p>　　[10]陳炳才. 對國際經濟失衡和國內經濟失衡的重新認識[J] . 金融研究,200