會(huì)計(jì)盈余質(zhì)量對(duì)未來股票收益的影響.pdf

1、我國證券市場(chǎng)經(jīng)歷近二十年的發(fā)展，取得了令人矚目的輝煌成就，但與此同時(shí)，也暴露出很多方面的問題。長(zhǎng)期以來，由于證券市場(chǎng)過分關(guān)注公司利潤(rùn)，忽視股價(jià)與盈余質(zhì)量之間的關(guān)系，導(dǎo)致市場(chǎng)中普遍存在利潤(rùn)操縱與盈余管理現(xiàn)象。惡意的利潤(rùn)操縱和盈余管理嚴(yán)重影響了會(huì)計(jì)信息的質(zhì)量，使會(huì)計(jì)信息在很大程度上背離了企業(yè)的真實(shí)價(jià)值，從而為投資者評(píng)價(jià)上市公司實(shí)際盈余能力帶來很大的困難。這不僅損害了投資者的利益，也不利于證券市場(chǎng)的健康發(fā)展。如何能夠做到以現(xiàn)行財(cái)務(wù)報(bào)告框架下的

2、上市公司會(huì)計(jì)盈余信息為基礎(chǔ)，充分發(fā)揮會(huì)計(jì)盈余的潛在財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)功能，獲取會(huì)計(jì)盈余質(zhì)量對(duì)未來股票收益影響的相關(guān)信息，提高信息使用者對(duì)會(huì)計(jì)盈余信息的綜合評(píng)判能力，增強(qiáng)會(huì)計(jì)盈余信息的決策相關(guān)性，成為擺在我們面前的重要課題。
　　 本文在系統(tǒng)梳理國內(nèi)外盈余質(zhì)量研究相關(guān)文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上，綜合運(yùn)用規(guī)范和實(shí)證研究方法，深入探討會(huì)計(jì)盈余質(zhì)量對(duì)股票收益的影響，旨在引導(dǎo)投資者加強(qiáng)對(duì)盈余質(zhì)量的關(guān)注，從而更為有效地利用盈余信息做出投資決策。
　　 論文

3、首先對(duì)盈余質(zhì)量的涵義和盈余質(zhì)量對(duì)股票收益的影響機(jī)理做出理論上的闡釋，隨后采用經(jīng)驗(yàn)研究方法，以2001-2003各年滬深兩市A股市場(chǎng)的910、1015、1102家上市公司為樣本，采用市場(chǎng)調(diào)整超常收益率計(jì)算分析法，選取EPS，ROE，B/M，Earnings，CFO和Accruals作為研究變量，提出相關(guān)假設(shè)并進(jìn)行描述性統(tǒng)計(jì)和回歸分析，最終得到兩個(gè)具有一定價(jià)值的結(jié)論：
　　 (1)由于受制于現(xiàn)行會(huì)計(jì)制度等因素，以凈利潤(rùn)為核心的傳統(tǒng)盈