人民幣匯率升值問題研究——兼論升值對貿(mào)易的影響.pdf

1、2005年7月21日，中國人民銀行發(fā)布了《中國人民銀行關于完善人民幣匯率形成機制改革的公告》(中國人民銀行公告(2005)第16號)，明確提出我國開始實行以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調(diào)節(jié)、有管理的浮動匯率制度。這標志著人民幣匯率制度進入一個新的階段。在推行新匯率制度33個月之后的今天，我國依然保持著強勢的雙順差，由此形成的巨額外匯儲備受美元貶值的影響蒙受著巨大損失，CPI高速增長，通貨膨脹形勢也沒有得到改觀，這些都與人民幣升值的

2、初衷有所背離。而人民幣匯率在內(nèi)外壓力下呈現(xiàn)上升的態(tài)勢，在升值過程中，國內(nèi)中小企業(yè)蒙受了巨大損失。本選題以此為背景，沿著理論→實際→實證→實踐的思路，以國際貿(mào)易學為基礎，綜合運用金融學、統(tǒng)計學、計量經(jīng)濟學、產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟學的原理，采取規(guī)范研究、統(tǒng)計分析、實證研究、比較研究相結(jié)合的研究方法，圍繞著人民幣升值問題展開研究。 本研究通過對國內(nèi)的總體貿(mào)易形勢的分析，找出人民幣升值壓力與匯率制度、貿(mào)易狀況之間的邏輯聯(lián)系，通過大量統(tǒng)計數(shù)據(jù)分析，說明

3、多年來以加工貿(mào)易為主，粗放型增長的貿(mào)易發(fā)展模式給人民幣升值帶來了巨大壓力，同時，通過對我國匯率制度和外匯管理制度的分析指出，片面強調(diào)中國匯率制度僵化和人民幣升值幅度不足的觀點都忽視了我國曾在盯住美元制度下，匯率也隨著過去美元的升值而升值的現(xiàn)實情況，因此，筆者認為我國人民幣升值因適度謹慎。 本文通過ADF單位根檢驗和協(xié)整分析，對影響人民幣匯率的基本經(jīng)濟要素變量進行選擇，選取1980-2006年的年度數(shù)據(jù)進行實證分析，構(gòu)造適合于中國

4、的均衡匯率模型。在此基礎上，運用H-P濾波等現(xiàn)代計量經(jīng)濟工具對人民幣均衡匯率進行估計，并對80年代以來的人民幣匯率的失調(diào)情況進行測算和分析以此來判斷人民幣匯率是否合理，接著，對匯率變動對我國貿(mào)易發(fā)展的影響進行研究。 本研究在貿(mào)易收支模型(2007)的基礎上。選取2002-2008年的季度數(shù)據(jù)，對人民幣匯率變化與貿(mào)易狀況之間進行了實證分析，實證研究表明，人民幣匯率的升值存在J曲線效應，只是隨著國際經(jīng)濟環(huán)境日趨復雜等原因使得J曲線效