農業(yè)上市公司信息披露與股票過度交易實證研究.pdf

1、股票市場存在的異?，F(xiàn)象嚴重影響著資本市場的健康發(fā)展，過度交易在這些異?，F(xiàn)象中較為典型，如何識別、解釋、應對股票過度交易構成了財務學研究的重要領域。農業(yè)上市公司直接影響到我國農業(yè)行業(yè)的未來，其股票的過度交易問題的研究自然會引起廣泛的關注。 本文以CSMAR數(shù)據庫中收錄的35家農業(yè)上市公司為研究對象，以行為財務學的認知偏差理論為基礎，以換手率作為度量過度交易的主要指標，從信息披露與過度交易的關聯(lián)角度研究股票過度交易。研究發(fā)現(xiàn)，臨時信

2、息的發(fā)布會加大交易量，不明確信息會引起換手率的增加，類似信息出現(xiàn)的次數(shù)對換手率的影響不顯著，股權分置改革等與股權結構相關的信息對換手率存在極大影響。 本文針對信息披露與過度交易的關系，首先找出信息所對應的換手率，再根據換手率的高低確定信息的強、弱影響組，然后通過對比分析得出初步結論，接著采用logistic模型對初步結論進行驗證，最后根據驗證結果給出行為財務學上的解釋和克服過度交易的對策建議。 基于實證分析得出：信息對過