中國(guó)股票市場(chǎng)發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的相關(guān)性研究.pdf

1、中國(guó)股票市場(chǎng)經(jīng)過(guò)二十多年的發(fā)展已經(jīng)具備了一定的規(guī)模，截至2007年底，投資者開(kāi)戶數(shù)達(dá)13887.02萬(wàn)戶，總市值約為327140.89億元，位列全球股票市場(chǎng)第三，流通市值為93064.35億元，總股本為22416.85億股，籌資金額為1087.95億元，總成交金額為29069.92億元。關(guān)于股票市場(chǎng)發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間相關(guān)關(guān)系的討論也非常激烈。部分學(xué)者認(rèn)為中國(guó)股票市場(chǎng)開(kāi)始擺脫“政策市”的束縛進(jìn)入良好的發(fā)展階段，而部分學(xué)者認(rèn)為中國(guó)股票市場(chǎng)中

2、存在非理性繁榮，如果不加以控制將會(huì)影響到實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。本文即探索股票市場(chǎng)的發(fā)展是否會(huì)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生影響。 在總結(jié)國(guó)內(nèi)外相關(guān)研究的基礎(chǔ)上，本文首先分析了中國(guó)股票市場(chǎng)的發(fā)展現(xiàn)狀，中國(guó)股票市場(chǎng)的規(guī)模是在逐步擴(kuò)大，而且法制建設(shè)也日益健全。其次介紹了股票市場(chǎng)的基本功能，由于股票市場(chǎng)功能的普遍適用性，本文將股票市場(chǎng)的基本功能歸納為：1、提供流動(dòng)性；2、分散風(fēng)險(xiǎn)；3、獲取公司信息；4、改善公司控制；5、動(dòng)員社會(huì)儲(chǔ)蓄。然后通過(guò)研究股票市場(chǎng)與經(jīng)

3、濟(jì)增長(zhǎng)之間的相互作用機(jī)制，得出在理論上股票市場(chǎng)發(fā)展和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間是具有一種作用機(jī)制這樣一個(gè)結(jié)論。最后，結(jié)合上述理論研究和之前有關(guān)學(xué)者的實(shí)證分析，以中國(guó)股票市場(chǎng)發(fā)展和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的實(shí)例做本文的實(shí)證分析，并給出發(fā)展中國(guó)股票市場(chǎng)的政策建議。 在實(shí)證部分，本文采用向量自回歸模型，針對(duì)中國(guó)股票市場(chǎng)發(fā)展的實(shí)際情況以及數(shù)據(jù)的可獲得性，對(duì)選取的股票市場(chǎng)發(fā)展指標(biāo)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)指標(biāo)之間做出回歸分析，結(jié)果顯示，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)指標(biāo)之一居民儲(chǔ)蓄率SAVE與股票市場(chǎng)發(fā)展