基于信托投資的廉租住房建設融資模式研究.pdf

1、廉租住房制度作為解決城鎮(zhèn)最低收入家庭住房的一項住房保障制度，在整個住房供應體系中發(fā)揮了重要的作用。但該制度自1998年實施以來，遇到的最大難點就是資金短缺。本文從發(fā)行“廉租住房投資信托基金”融資的角度，提出了將傳統(tǒng)的政府直接融資模式向吸收民間閑散資金的間接融資模式的轉(zhuǎn)變。 廉租住房投資信托基金屬于房地產(chǎn)投資信托基金(Real Estate Inyestment Trusts，簡稱REITs)的范疇，只是投資對象專門針對廉租住房。

2、 用發(fā)行廉租住房信托投資基金來為廉租住房體系建設提供資金的基本思路是：面向市場上中小投資者和機構投資者發(fā)行受益憑證，募集建設資金，地方政府以政策優(yōu)惠和零散資金來啟動廉租住房建設，然后每年投入資金補貼來保障租金凈收益和預期市場回報率之間的差額；而基金管理公司則從后期的租金收益中取得合理回報。因此該模式一旦在立法上予以規(guī)范將是一種非常有效的融資方式。 這一模式應以廉租住房市場作為試點，引入信托公司或資產(chǎn)管理公司參與，通過發(fā)行

3、房地產(chǎn)信托投資基金，收購或建設廉租住房房源，然后再出租給低收入家庭。 因此該模式能夠使更多的家庭直接享受“實物配租”的福利，避免了租金補貼的缺點，比如低收入家庭很難利用有限的租金補貼在市場上找到合適的廉價的小戶型住房，沒有從根本上解決住房問題。同時，廉租住房的租金收入包括政府補貼和承租戶支付的租金兩部分，可以作為房地產(chǎn)信托基金的紅利來源和償付本息的來源，以此來推動整個體系的良性運作。 本文從我國廉租住房融資現(xiàn)狀和國外公共