中國證券市場(chǎng)個(gè)人投資者行為研究.pdf

1、中國證券市場(chǎng)同成熟的證券市場(chǎng)比較，還是一個(gè)新興的市場(chǎng)——?dú)v史短、不規(guī)范，發(fā)展歷史不到二十年，其制度結(jié)構(gòu)一直處在動(dòng)態(tài)的變化過程中。個(gè)人投資者是證券市場(chǎng)賴以生存的群眾基礎(chǔ)，同時(shí)，又是證券市場(chǎng)中最弱勢(shì)的群體，投資理念及投資心理尚未形成比較成熟的風(fēng)格，基于主流金融學(xué)投資理論的投資策略很難獲得成功。保護(hù)投資者權(quán)益對(duì)于國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展、金融秩序乃至社會(huì)安全至關(guān)重要。結(jié)合行為金融理論，考察中國證券市場(chǎng)上的行為特點(diǎn)，制定科學(xué)的投資策略，是中國證券投資者的

2、一大課題。 本文在個(gè)人投資者行為偏差研究的基礎(chǔ)上，從外部環(huán)境以及內(nèi)部心理因素等方面解釋了行為偏差產(chǎn)生的原因，探索了一系列改變現(xiàn)行投資者行為偏差的建議與對(duì)策，從而達(dá)到實(shí)現(xiàn)證券市場(chǎng)穩(wěn)定與經(jīng)濟(jì)和諧發(fā)展的根本目標(biāo)。文章首先對(duì)行為金融學(xué)的演進(jìn)及理論架構(gòu)進(jìn)行了簡(jiǎn)要介紹，歸納了行為金融學(xué)所主張的投資策略；接著，在深入了解我國證券市場(chǎng)的基礎(chǔ)上分析了個(gè)人投資者的現(xiàn)狀及行為特征，然后從多方面特別是認(rèn)知偏差產(chǎn)生的心理學(xué)根源上，分析了投資者行為偏差產(chǎn)生

3、的原因。最后以行為金融理論為基礎(chǔ)，對(duì)個(gè)人投資者、政府及監(jiān)管層提出了一些避免或減少現(xiàn)行投資者行為偏差的建議： (1)投資者在進(jìn)行投資時(shí)容易陷入心理誤區(qū)，造成投資行為的偏差，糾正投資者行為偏差最有效的方法是運(yùn)用心理調(diào)整方法來克服心理上的問題，主要有素質(zhì)鍛煉法、抑制法、理順法、自我診斷法等。 (2)人的認(rèn)知偏差通過不斷學(xué)習(xí)和實(shí)踐，是可以得到有效糾正的，個(gè)人投資者作為弱小的群體，在資金、信息均處于劣勢(shì)的情況下，惟有更加注重學(xué)習(xí)，