我國企業(yè)債券融資方式比較研究.pdf

1、企業(yè)可供選擇的融資渠道多種多樣，但不同的融資渠道和來源的成本及投資者所承擔的風險、所獲得的報酬不同，對企業(yè)管理層會產生不同的影響和約束。因此企業(yè)融資的主要任務就是選擇適合本企業(yè)實際情況的融資安排，降低融資成本。債券融資是企業(yè)可選擇的最重要的直接融資的方式之一，有助于企業(yè)改善資本結構，強化企業(yè)硬預算約束，提升企業(yè)競爭力。盡管，改革開放30年來，我國資本市場的結構在不斷完善與深化，但卻走進了一個重股票市場、輕債券市場的路徑，作為資本市場重要

2、組成部分的債券市場一直處于滯后狀態(tài)。其突出表現在債券市場發(fā)行規(guī)模偏小、沒有市場化定價、債券交易市場內部分割、流動性不足、多頭管理嚴重、信用基礎薄弱等。分析發(fā)達國家的資本市場，無不具備一個發(fā)達的債券市場，并且債券市場和股票市場得到均衡發(fā)展。目前我國債券市場發(fā)展滯后，不符合國際債券市場發(fā)展現狀，也不適應我國資本市場多層次發(fā)展的需要。所以，必須認真研究我國債券市場發(fā)展過程中存在的問題，找到導致發(fā)展滯后的原因，推動我國債券市場和資本市場完善健康