中國(guó)商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移機(jī)制研究.pdf

1、商業(yè)銀行在其經(jīng)營(yíng)管理過程中面臨諸多風(fēng)險(xiǎn),而信用風(fēng)險(xiǎn)是其主要風(fēng)險(xiǎn)之一。在資產(chǎn)證券化和信用衍生工具出現(xiàn)以前,商業(yè)銀行在發(fā)放貸款以后只能持有至貸款違約或者到期日,信用風(fēng)險(xiǎn)管理的主要方式是貸前審查、貸后監(jiān)督和降低信貸集中度等。而資產(chǎn)證券化和信用衍生產(chǎn)品的誕生使得商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)管理的靈活性大大提升,其可以根據(jù)自身資產(chǎn)組合管理的需要對(duì)貸款的資產(chǎn)的信用風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行轉(zhuǎn)移,同時(shí),許多非銀行的金融機(jī)構(gòu)也獲得了新的投資渠道,金融市場(chǎng)的廣度和深度得到提高。基于此

2、,細(xì)致而全面的研究商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移機(jī)制對(duì)于提升我國(guó)商業(yè)銀行的信用風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移能力,促進(jìn)我國(guó)信用風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移市場(chǎng)的發(fā)展無疑具有重要的理論與實(shí)踐意義。針對(duì)當(dāng)前對(duì)于商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移機(jī)制的分析多數(shù)還停留在直觀的表述,缺乏系統(tǒng)的理論分析以及沒有系統(tǒng)地研究該市場(chǎng)出現(xiàn)的背景及促進(jìn)其對(duì)金融系統(tǒng)積極作用的所需要的客觀條件的研究現(xiàn)狀,本文以市場(chǎng)機(jī)制為核心,擬從以下三個(gè)方面重點(diǎn)研究:(1)信用風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移市場(chǎng)交易主體與相互影響;(2)信用風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移工具(資產(chǎn)證券化

3、與信用衍生產(chǎn)品)的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移機(jī)制;(3)信用風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移市場(chǎng)的監(jiān)管機(jī)制?；诖?本文共分八章,內(nèi)容安排如下:第1章為緒論,主要包括本文選題的背景及其研究的理論意義和實(shí)踐意義、國(guó)內(nèi)研究現(xiàn)狀及簡(jiǎn)單評(píng)述、本文研究的思路及各章節(jié)的主要內(nèi)容。第2章為信用風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移研究的理論基礎(chǔ),主要包括信用風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)涵、特征和成因、信用風(fēng)險(xiǎn)度量的常用方法、信用風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移的特征與路徑以及信用風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移的相關(guān)理論簡(jiǎn)要評(píng)述。第3章為信用風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移市場(chǎng)主體分析,主要包括對(duì)該市場(chǎng)的發(fā)展背

4、景、發(fā)展特征以及發(fā)展趨勢(shì)的分析;對(duì)市場(chǎng)主體——商業(yè)銀行交易動(dòng)機(jī)的博弈論分析;以及從信息不對(duì)稱視角分析商業(yè)銀行和其他交易主體(信用風(fēng)險(xiǎn)接受者)的市場(chǎng)行為及其相互影響。第4章為融資型信用風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移及其機(jī)制分析,包括資產(chǎn)證券化的概念與一般特點(diǎn)、資產(chǎn)證券化操作的理論基礎(chǔ)、商業(yè)銀行資產(chǎn)證券化的參與主體和一般流程以及資產(chǎn)證券化的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移作用機(jī)制。第5章為非融資型信用風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移及其機(jī)制分析,包括信用衍生產(chǎn)品的種類劃分以及發(fā)展現(xiàn)狀、發(fā)展趨勢(shì);信用衍生產(chǎn)品市

5、場(chǎng)的交易主體;信用衍生產(chǎn)品的特性;信用衍生產(chǎn)品對(duì)微觀經(jīng)濟(jì)主體的作用及其對(duì)于宏觀經(jīng)濟(jì)的影響,最后從風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制與價(jià)格發(fā)現(xiàn)機(jī)制兩個(gè)方面角度闡述了信用衍生產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移機(jī)制。第6章為商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移的監(jiān)管機(jī)制,包括監(jiān)管的必要性以及監(jiān)管的目的與原則;世界各國(guó)針對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移市場(chǎng)監(jiān)管的一般措施,即資本監(jiān)管、限制條款以及信息上報(bào)與監(jiān)督指導(dǎo),最后分析了在該領(lǐng)域具有代表性的美國(guó)、英國(guó)和中國(guó)香港的監(jiān)管措施。第7章為完善我國(guó)商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移的對(duì)策建

6、議,包括2007年至今的美國(guó)次級(jí)住房抵押貸款危機(jī)及其對(duì)我國(guó)的警示意義;我國(guó)商業(yè)銀行在信用風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移市場(chǎng)上進(jìn)行交易時(shí)可能存在問題,最后針對(duì)這些問題,探討了在當(dāng)前全球金融危機(jī)環(huán)境下我國(guó)應(yīng)如何有效的發(fā)展資產(chǎn)證券化市場(chǎng),如何從宏觀與微觀兩個(gè)層面積極促進(jìn)信用衍生工具市場(chǎng)的發(fā)展,以及監(jiān)管當(dāng)局如何完善我國(guó)信用風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移市場(chǎng)的監(jiān)管機(jī)制。第8章為全文總結(jié)與研究展望。主要回顧了全文的研究?jī)?nèi)容,并對(duì)本研究的創(chuàng)新點(diǎn)進(jìn)行了提煉與歸納,同時(shí)指出了本文在理論與實(shí)證研究方

7、面可能存在的問題,展望了今后在該領(lǐng)域進(jìn)一步研究的方向與重點(diǎn)。本文可能的創(chuàng)新之處在于:首先,在研究思路上,本文以市場(chǎng)機(jī)制為核心因素,在此基礎(chǔ)上分析CRT市場(chǎng)上各個(gè)參與主體行為與相互影響,以及該市場(chǎng)上交易工具的——資產(chǎn)證券化和信用衍生工具。其次,在對(duì)參與主體的研究上,本文基于信息不對(duì)稱視角對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移市場(chǎng)上各交易主體的行為進(jìn)行研究,再次,在對(duì)交易工具的研究上,通過對(duì)資產(chǎn)證券化的一般論述,探討了資產(chǎn)證券化的作用原理,并對(duì)其核心機(jī)制——風(fēng)險(xiǎn)隔