我國醫(yī)藥行業(yè)并購績效研究——以滬深兩市上市企業(yè)為例.pdf

1、我國醫(yī)藥行業(yè)并購績效研究以滬深兩市上市企業(yè)為例TheResearch011MergersandAcquisitionsEffectsofChinesepharmaceuticalindustryBasedontheAnalystofListedCompaniesofShanghai&ShenzhenStockmarket學(xué)位申請人：雷娜學(xué)號：213020205017摘要摘要近年來，我國企業(yè)并購數(shù)量不斷攀升，這其中醫(yī)藥行業(yè)在并購市場中表現(xiàn)

2、非?；钴S。從中國醫(yī)藥市場發(fā)展來看，2010年，隨著中國生物技術(shù)集團(tuán)、上海醫(yī)藥工業(yè)研究院整合并入中國醫(yī)藥集團(tuán)，華潤集團(tuán)與北京醫(yī)藥集團(tuán)重組等的順利實(shí)施，我國有一大批醫(yī)藥企業(yè)正通過并購重組實(shí)現(xiàn)規(guī)模的擴(kuò)大和自身產(chǎn)業(yè)鏈的整合，刮起了一股并購熱潮。隨著2010年藥品新版GMP標(biāo)準(zhǔn)的頒布，企業(yè)間通過并購來滿足更加嚴(yán)苛的生產(chǎn)流通要求將成為一大趨勢?！夺t(yī)藥工業(yè)十二五規(guī)劃》明確表示將把推動(dòng)企業(yè)兼并重組作為重要任務(wù)，以期提高整個(gè)醫(yī)藥行業(yè)的產(chǎn)業(yè)集中度，力爭前1

3、00名藥企的銷售收入占全行業(yè)的50％以上。在利好政策下，中國醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)并購無疑將成為“十二五”階段的醫(yī)藥行業(yè)的主旋律之一。本文在國內(nèi)外學(xué)者關(guān)于并購績效的研究成果的基礎(chǔ)上，以2011年中國醫(yī)藥行業(yè)中主動(dòng)發(fā)起并購的醫(yī)藥上市企業(yè)即收購企業(yè)為研究對象，以事件法和會(huì)計(jì)研究法為基礎(chǔ)，結(jié)合累積超常收益率和因子分析法來構(gòu)建相應(yīng)模型，以此來判斷并購對收購企業(yè)短期財(cái)富績效和長期經(jīng)營績效的影響。具體而言，本文共分成6部分對中國醫(yī)藥行業(yè)上市公司的并購績效進(jìn)行了較

4、為全面的研究。第1部分，緒論。簡要地介紹了本文的研究背景研究意義，同時(shí)介紹了本文的研究思路和研究方法以及本文的創(chuàng)新點(diǎn)和不足。第2部分，文獻(xiàn)綜述。首先，對并購基本概念進(jìn)行了界定，介紹了并購、績效等基本概念，同時(shí)對并購基本理論進(jìn)行了概述，包括交易費(fèi)用理論、代理理論、協(xié)同效應(yīng)理論、現(xiàn)金流理論。接著，對國內(nèi)外學(xué)者并購績效研究進(jìn)行了整理和闡述，分別對事件研究法、會(huì)計(jì)研究法和案例研究法三種常用方法的國內(nèi)外學(xué)者研究成果進(jìn)行了回顧。第3部分，醫(yī)藥行業(yè)分