REITs發(fā)展前景：海外經(jīng)驗與中國的借鑒.pdf

1、房地產(chǎn)信托投資基金（REITs），作為美國等國外房地產(chǎn)市場主要的房地產(chǎn)資產(chǎn)證券化手段，已經(jīng)誕生了半個世紀(jì)，但在我國卻始終處于嘗試和探索的階段。2014年中信起航國內(nèi)首個權(quán)益性REITs在深交所掛牌交易轉(zhuǎn)讓，但是其跟國外傳統(tǒng)的REITs有著較大的區(qū)別。
　　本文從社會經(jīng)濟發(fā)展?fàn)顩r、房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r、商業(yè)地產(chǎn)收益率入手，同時將我國的稅收及法律法規(guī)情況與國外REITs運行繁榮的國家進行對比，談?wù)撐覈F(xiàn)階段是否適合發(fā)展REITs。

2、>　　經(jīng)過對比分析，本文認為，相對于美國、日本現(xiàn)代REITs起步發(fā)展階段，我國的經(jīng)濟處于更快速的發(fā)展階段，但是第三產(chǎn)業(yè)的比重以及人均的經(jīng)濟指標(biāo)嚴(yán)重偏低，商業(yè)地產(chǎn)的發(fā)展缺乏相應(yīng)的經(jīng)濟基礎(chǔ)的支撐。地產(chǎn)行業(yè)中住宅開發(fā)依然占據(jù)主導(dǎo)地位，商業(yè)地產(chǎn)逐漸在發(fā)展，但是總體水平仍然不及美國、日本當(dāng)年。但是我國城鎮(zhèn)的經(jīng)濟發(fā)展較好，人均收入及消費水平已經(jīng)達到美國、日本當(dāng)年的水平。在商業(yè)地產(chǎn)領(lǐng)域，一線城市起步早，已走向成熟，且一線城市以及部分二線城市的優(yōu)質(zhì)物業(yè)