人民幣匯率變動(dòng)與FDI：基于制造業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)的研究.pdf

1、外商直接投資對(duì)中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展起到了極其重要的作用,然而,迄今為止,對(duì)外商直接投資影響因素的研究主要集中在市場(chǎng)規(guī)模、生產(chǎn)成本、招商制度上。在人民幣持續(xù)升值的背景下,研究匯率對(duì)外商直接投資流入的影響具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。
　　本文認(rèn)為,由于不同行業(yè)的FDI的動(dòng)機(jī)和對(duì)中國經(jīng)濟(jì)發(fā)揮的作用不盡相同,而且中國的FDI的結(jié)構(gòu)也在一直發(fā)生變化。如果只研究匯率對(duì)總體FDI的影響就不能正確認(rèn)識(shí)到匯率對(duì)FDI影響的機(jī)制,無法得到一個(gè)動(dòng)態(tài)的、對(duì)長期有參考意

2、義的結(jié)論,也無法做出有利于達(dá)到更細(xì)分目標(biāo)的政策建議。
　　本文在現(xiàn)有研究匯率影響FDI機(jī)制的理論分析基礎(chǔ)上,選取了在FDI中占比最大的兩個(gè)行業(yè)——制造業(yè)和房地產(chǎn)業(yè),使用1998年到2012年間60個(gè)季度數(shù)據(jù),運(yùn)用協(xié)整理論和誤差修正模型,分析了我國FDI與匯率之間的長期穩(wěn)定關(guān)系和短期動(dòng)態(tài)均衡關(guān)系。并通過格蘭杰因果檢驗(yàn),確認(rèn)了匯率對(duì)FDI的影響。實(shí)證的結(jié)果顯示,人民幣實(shí)際有效匯率上升(人民幣升值)將阻礙制造業(yè)的外商直接投資流入,但促進(jìn)