經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中羊群效應(yīng)的分析研究.pdf

1、羊群效應(yīng)的研究始于較早的年代，它的數(shù)學(xué)描述可以看作經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)中待購(gòu)產(chǎn)品價(jià)格和投資者期望之間的偏離度().這種現(xiàn)象的研究是經(jīng)濟(jì)分析和數(shù)學(xué)分析的一個(gè)融合.早期的研究始終是偏向于行為金融學(xué)的模型建立、分析等過程，運(yùn)用經(jīng)濟(jì)分析的方法于金融市場(chǎng)的實(shí)證中.任何一種社會(huì)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象數(shù)學(xué)模型參與分析是必不可少的。近幾年來數(shù)學(xué)領(lǐng)域中對(duì)羊群效應(yīng)一直在進(jìn)行研究，其中具有代表性的LSV模型中用買賣交易的均衡指標(biāo)()模型中用個(gè)股收益率與市場(chǎng)整體收益率的標(biāo)準(zhǔn)偏離度()、

2、CCK模型中用收益率橫截面的絕對(duì)偏離差()分別作為羊群效應(yīng)模型的指標(biāo).本論文基于以上模型研究的基礎(chǔ)上運(yùn)用回歸分析和聚類分析對(duì)選取的樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行了實(shí)證。
　　 論文中詳細(xì)地介紹了經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中羊群效應(yīng)的數(shù)學(xué)模型并對(duì)其進(jìn)行簡(jiǎn)要的描述，其中Baneirjee的信息流模型中()，非常直觀的表現(xiàn)出在信息不對(duì)稱情況下產(chǎn)生羊群效應(yīng)的可能性極大.在介紹各模型時(shí)文中也對(duì)他們適用的范圍進(jìn)行了總結(jié)，并且進(jìn)一步的對(duì)特殊情況即LSV模型、CH模型、CCK模型

3、等模型不能完全解釋的現(xiàn)象進(jìn)行了假設(shè)討論.從價(jià)格機(jī)制的作用出發(fā)討論發(fā)生羊群效應(yīng)的條件和特點(diǎn)，得出存在價(jià)格機(jī)制()時(shí)，發(fā)生羊群現(xiàn)象情況(1)反饋系數(shù)x>0時(shí)，()；(2)反饋系數(shù)x>1時(shí)，()的結(jié)論.在假設(shè)的基礎(chǔ)上得出出現(xiàn)羊群效應(yīng)的概率嚴(yán)格大于0，并且當(dāng)反饋系數(shù)大于1時(shí)，必然出現(xiàn)羊群效應(yīng)。
　　 經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)中各種現(xiàn)象的發(fā)生存在很多不同的因素，博弈論正是利用數(shù)學(xué)理論對(duì)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象進(jìn)行分析的重要工具.本文分別從價(jià)格機(jī)制、噪聲、貼現(xiàn)三方面著重討