中國內(nèi)地與香港銀行業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)測度——基于風(fēng)險(xiǎn)傳染角度.pdf

1、上世紀(jì)80年代以來，全球發(fā)生了多次大規(guī)模的金融危機(jī)，這種風(fēng)險(xiǎn)在金融機(jī)構(gòu)間傳遞的現(xiàn)象引發(fā)了國家、金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)以及各國學(xué)者的關(guān)注，并由此開展了關(guān)于系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的一系列研究，目的就是能夠通過識別系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的源頭和傳染機(jī)制，以達(dá)到預(yù)防、控制和減少系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，保障全球經(jīng)濟(jì)的健康、可持續(xù)發(fā)展。本文想要研究的是由金融機(jī)構(gòu)的緊密聯(lián)系所引起的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，即風(fēng)險(xiǎn)傳染效應(yīng)。
　　本文擬采用格蘭杰因果檢驗(yàn)和基于分位數(shù)回歸的CoVaR相結(jié)合的方法，通過

2、格蘭杰因果檢驗(yàn)探究系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的傳染方向，通過CoVaR定量研究各銀行系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的程度。進(jìn)一步運(yùn)用CoVaR的概念衡量兩兩銀行之間的金融聯(lián)系度，識別資產(chǎn)負(fù)債表中決定金融聯(lián)系度的因素，對比中國內(nèi)地銀行和中國香港銀行間的區(qū)別。
　　研究發(fā)現(xiàn):
　　(1)內(nèi)地上市銀行中，資產(chǎn)規(guī)模大、利潤水平高的銀行抵御銀行系統(tǒng)整體風(fēng)險(xiǎn)的能力較強(qiáng);部分經(jīng)營方式靈活、區(qū)域競爭力較強(qiáng)的銀行抵御銀行系統(tǒng)整體風(fēng)險(xiǎn)的能力強(qiáng)于部分國有商業(yè)銀行;資產(chǎn)規(guī)模大的銀行對

3、銀行系統(tǒng)整體風(fēng)險(xiǎn)溢出效應(yīng)較大。香港上市銀行中，資產(chǎn)規(guī)模小的銀行在銀行系統(tǒng)陷入困境時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)溢出效應(yīng)較低，抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力較強(qiáng)。
　　(2)內(nèi)地上市銀行中，對方銀行的負(fù)債總額是增加被影響銀行的△CoVaR的重要因素;另一個(gè)影響△CoVaR的指標(biāo)是同業(yè)和其它金融機(jī)構(gòu)存放款項(xiàng)，這一指標(biāo)對于內(nèi)地上市銀行和香港上市銀行的影響方向相反;在內(nèi)地上市銀行中，股本的回歸系數(shù)大多為正，并且顯著;每家被影響銀行的△CoVaR受不同的資產(chǎn)負(fù)債表指標(biāo)影響，影響