人民幣匯率變動(dòng)對(duì)我國(guó)外商直接投資的影響——基于引力模型的分析.pdf

1、我國(guó)從1992年開(kāi)始逐步向社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制過(guò)渡，政策變化為外資的進(jìn)入創(chuàng)造了良好條件，從而中國(guó)引進(jìn)外商直接投資進(jìn)入了快速發(fā)展的階段，外商直接投資大規(guī)模進(jìn)入國(guó)內(nèi)，成為推動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要力量之一。而我國(guó)在2005年7月施行新一輪匯率體制改革之以來(lái)，人民幣匯率彈性和自由度大幅增大，國(guó)家經(jīng)濟(jì)實(shí)力也大幅提升，同時(shí)人民幣也長(zhǎng)期面臨著西方國(guó)家要求人民幣升值的壓力，這些因素都造成人民幣名義匯率在過(guò)去的七、八年中持續(xù)升值。這種人民幣持續(xù)升值的態(tài)勢(shì)是

2、否會(huì)對(duì)我國(guó)吸收外商直接投資產(chǎn)生影響是需要重點(diǎn)關(guān)注的問(wèn)題。因此，本文對(duì)人民幣實(shí)際有效匯率變化對(duì)外商直接投資的影響展開(kāi)研究。
　　首先，本文在成本效應(yīng)理論、財(cái)富效應(yīng)理論、匯率波動(dòng)相關(guān)理論及真實(shí)期權(quán)理論的基礎(chǔ)上，結(jié)合中國(guó)的實(shí)際情況對(duì)人民幣實(shí)際有效匯率和外商直接投資之間的關(guān)系進(jìn)行分析。其次，對(duì)人民幣匯率制度的變動(dòng)歷程展開(kāi)論述，并分析了人民幣實(shí)際有效匯率的變動(dòng)規(guī)律。再次，介紹了中國(guó)引進(jìn)外商直接投資的基本情況，闡述了中國(guó)吸收外商直接投資的規(guī)模

3、的發(fā)展歷程，研究了中國(guó)吸收的外商直接投資的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、方式結(jié)構(gòu)及區(qū)位結(jié)構(gòu)，同時(shí)分析了市場(chǎng)規(guī)模、投資成本等因素對(duì)我國(guó)吸收外商直接投資的影響。最后，通過(guò)建立引力模型、引入時(shí)期虛擬變量，并圍繞1992年至2011年的相關(guān)數(shù)據(jù)，從實(shí)證的角度對(duì)實(shí)際有效匯率與中國(guó)吸收外商直接投資之間的關(guān)系展開(kāi)面板數(shù)據(jù)分析。
　　分析結(jié)論表明，在1992年至2011年間，人民幣實(shí)際有效匯率與中國(guó)吸收外商直接投資之間存在負(fù)相關(guān)，而且兩者之間彈性的大小在不同時(shí)期各不

4、相同。由此可以看出，人民幣貶值對(duì)中國(guó)吸收外商直接投資有促進(jìn)作用，而人民幣升值會(huì)起到反作用；同時(shí)，人民幣匯率變化對(duì)外商直接投資的影響程度會(huì)受不同經(jīng)濟(jì)時(shí)期的影響。而且，我國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值、我國(guó)與投資國(guó)之間的地理距離以及我國(guó)的勞動(dòng)成本也會(huì)對(duì)吸收外商直接投資產(chǎn)生影響。因此，應(yīng)該充分考慮以上各方面的因素，結(jié)合國(guó)家政策導(dǎo)向和中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r，對(duì)增加我國(guó)吸收外商直接投資設(shè)計(jì)合理的政策建議，其主要可以從建立合理有效的匯率機(jī)制、完善金融市場(chǎng)機(jī)制、完善國(guó)內(nèi)投