政府干預(yù)、股權(quán)結(jié)構(gòu)與多元化經(jīng)營.pdf

1、多元化經(jīng)營是企業(yè)極其重要的戰(zhàn)略選擇，從20世紀(jì)90年代開始，由于市場經(jīng)濟(jì)的確立以及證券市場的建立，我國大量企業(yè)選擇了多元化經(jīng)營。以本文收集整理的2008-2010年的A股上市公司為例，其中就有41％的公司采取了多元化經(jīng)營戰(zhàn)略。但當(dāng)西方大型多元化企業(yè)相繼剝離不相關(guān)業(yè)務(wù)，回歸核心業(yè)務(wù)時，處在新興及轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)中的我國企業(yè)，為何如此熱衷于多元化經(jīng)營呢？本文旨在對此提供一個可能的解釋。
　　 本文在既往有關(guān)多元化研究的基礎(chǔ)上，探索性的將制度

2、基礎(chǔ)理論與委托代理理論兩個視角同時引入到我國企業(yè)多元化動因的研究框架中。從政府干預(yù)主體，政府干預(yù)目標(biāo)，企業(yè)性質(zhì)，企業(yè)股權(quán)集中度四個維度來分析政府干預(yù)、股權(quán)結(jié)構(gòu)與多元化經(jīng)營之間的關(guān)系。并將多元化依據(jù)行業(yè)相關(guān)性分類為相關(guān)多元化與非相關(guān)多元化進(jìn)行動因分析。在前文理論分析的基礎(chǔ)上，我們推導(dǎo)出本文的主要假設(shè)。然后運(yùn)用描述性統(tǒng)計(jì)分析、分組比較、回歸分析等實(shí)證方法來檢驗(yàn)政府目標(biāo)如就業(yè)水平、財(cái)政收入與企業(yè)股權(quán)治理因素對我國企業(yè)多元化程度的影響，得到本文