基于并行處理技術(shù)的期貨市場(chǎng)微觀結(jié)構(gòu)研究.pdf

1、市場(chǎng)微觀結(jié)構(gòu)理論是近二十年來發(fā)展最快的金融領(lǐng)域之一。本文屬于市場(chǎng)微觀結(jié)構(gòu)的研究范疇，文章從市場(chǎng)機(jī)制、投資者行為和市場(chǎng)質(zhì)量的角度討論了中國期貨市場(chǎng)微觀結(jié)構(gòu)。期貨市場(chǎng)機(jī)制分析比較了做市商機(jī)制和競(jìng)價(jià)機(jī)制的優(yōu)劣，介紹了中國期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理制度;期貨投資者行為分析了中國期貨市場(chǎng)投資者結(jié)構(gòu)，認(rèn)為個(gè)人投資者比重過高導(dǎo)致了市場(chǎng)的投機(jī)性。針對(duì)采用高頻數(shù)據(jù)實(shí)證研究市場(chǎng)微觀結(jié)構(gòu)中的問題，提出采用機(jī)群并行處理技術(shù)解決計(jì)算機(jī)處理能力瓶頸，首次詳細(xì)介紹了并行處理的

2、技術(shù)方法。實(shí)證研究上，應(yīng)用計(jì)算機(jī)群并行處理分析了棉花、滬銅、滬鋅和黃金期貨的“日歷效應(yīng)”，指出期貨價(jià)格波動(dòng)、價(jià)差等指標(biāo)日內(nèi)呈“L”型波動(dòng)，并提出“L”型波動(dòng)源于日間數(shù)據(jù)量和日內(nèi)數(shù)據(jù)量之間的差距;針對(duì)分筆數(shù)據(jù)研究中樣本時(shí)間間隔不等問題，采用自回歸條件久期模型(ACD)分析了棉花期貨合約交易集聚性問題，證實(shí)期貨交易的集聚性，回歸結(jié)果顯示期貨交易久期受一階滯后項(xiàng)影響，比較了EACD和WACD模型的估計(jì)結(jié)果，認(rèn)為在本次實(shí)證中EACD和WACD模