我國(guó)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)控制權(quán)配置問題研究.pdf

1、對(duì)國(guó)有商業(yè)銀行的股份制改造掀起了對(duì)銀行業(yè)進(jìn)行改革的高潮。對(duì)這次改革，國(guó)家的基本指導(dǎo)思想有兩個(gè)方面：一是只能成功不能失敗，“是一場(chǎng)輸不起的改革”；二是“花錢買機(jī)制”。從這兩個(gè)方面來(lái)看，建立完善的公司治理機(jī)制，是這一次改革的主要任務(wù)之一。出于維護(hù)金融穩(wěn)定、保證漸進(jìn)式改革成功運(yùn)行等方面的考慮，國(guó)家將在一個(gè)很長(zhǎng)的時(shí)期內(nèi)對(duì)商業(yè)銀行保有相對(duì)，甚至絕對(duì)控股權(quán)。通過從根本上改變股權(quán)結(jié)構(gòu)，從而改變剩余控制權(quán)的愿望不符合現(xiàn)實(shí)。同時(shí)，政府的行政屬性決定了由政

2、府主導(dǎo)的這場(chǎng)改革必然要兼顧各方利益。因此，這場(chǎng)改革必然是在各方的共同博弈中來(lái)完成的。有鑒于這兩點(diǎn)，從分析主要參與人的行為入手，研究商業(yè)銀行在剩余控制權(quán)之外的經(jīng)營(yíng)控制權(quán)問題具有重要的理論與實(shí)踐意義。 本文以契約理論為研究主線，首先對(duì)控制權(quán)配置的相關(guān)理論進(jìn)行了綜述。理論綜述結(jié)果表明，經(jīng)營(yíng)控制權(quán)就是在企業(yè)的相關(guān)契約中對(duì)明確規(guī)定了的相關(guān)事項(xiàng)進(jìn)行控制的能力，主要包括決策控制權(quán)、管理控制權(quán)、經(jīng)營(yíng)監(jiān)督權(quán)三個(gè)方面。經(jīng)營(yíng)控制權(quán)的對(duì)應(yīng)面是企業(yè)的剩余

3、控制權(quán)，即對(duì)未規(guī)定，或不能規(guī)定事項(xiàng)進(jìn)行控制的能力。影響經(jīng)營(yíng)控制權(quán)配置的因素主要是各契約參與方的信息優(yōu)勢(shì)、各契約參與方的行動(dòng)能力和所有權(quán)結(jié)構(gòu)。 其次，本文根據(jù)對(duì)商業(yè)銀行改革的影響大小，選取了四大類主要參與者，包括政府、股東、管理層、債權(quán)人，深入分析了這四類主要參與人的行為目標(biāo)與行為方式。分析表明，政府的行政特征決定了政府具有多方面的職能，因此，對(duì)商業(yè)銀行進(jìn)行控制的目的既包括要求商業(yè)銀行幫助完成其所肩負(fù)的其他職能，也包括維護(hù)商業(yè)銀行

4、自身的穩(wěn)定，在行為方式上，是政治手段與經(jīng)濟(jì)手段并用。股東的目標(biāo)核心是追求收益最大化，在行為方式上，大股東以尋求對(duì)企業(yè)的控制為主，而小股東則以搭便車為主。管理層的行為目的主要是獲取控制權(quán)收益。管理層在商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)中的行為方式較為復(fù)雜，一方面，管理層需要通過促進(jìn)商業(yè)銀行的發(fā)展來(lái)實(shí)現(xiàn)其企業(yè)家才能、社會(huì)地位等諸多方面的收益，另一方面，管理層又會(huì)為其自身利益產(chǎn)生損害商業(yè)銀行的行為。債權(quán)人由于是固定收益的獲得者，其行為目標(biāo)主要是保障其收益穩(wěn)定，在行

5、為方式上，以監(jiān)督商業(yè)銀行其他參與者為主。對(duì)這一問題的分析是本文的核心之一。 然后，以對(duì)主要參與人的行為分析為依據(jù)，本文實(shí)證分析了這些行為對(duì)于商業(yè)銀行業(yè)績(jī)的影響。這也是本文的研究核心之一。分析結(jié)果表明，政府由于其職能多樣化，其對(duì)商業(yè)銀行的控制權(quán)對(duì)商業(yè)銀行的影響呈現(xiàn)鐘擺狀態(tài)，綜合影響因素基本為零。大股東的存在對(duì)商業(yè)銀行業(yè)績(jī)的影響為正，董事會(huì)的獨(dú)立性對(duì)商業(yè)銀行業(yè)績(jī)的影響為正。管理層控制對(duì)商業(yè)銀行業(yè)績(jī)的影響亦為正，但是如果這一控制是缺乏

6、監(jiān)督的，則影響為負(fù)。債券持有主體的控制能力亦將正向影響商業(yè)銀行業(yè)績(jī)。本文綜合運(yùn)用了定性分析與計(jì)量分析相結(jié)合、歸納與演繹相結(jié)合、博弈分析等方法，得出以下主要結(jié)論：(1)完善我國(guó)商業(yè)銀行控制權(quán)配置的首要問題是減少政府行政介入。(2)政府應(yīng)對(duì)商業(yè)銀行保留條件控制權(quán)。這一條件的設(shè)定應(yīng)綜合考慮宏觀經(jīng)濟(jì)和商業(yè)銀行自身發(fā)展兩個(gè)方面。(3)管理層應(yīng)掌握實(shí)質(zhì)經(jīng)營(yíng)控制權(quán)。(4)進(jìn)一步強(qiáng)化董事會(huì)的決策與監(jiān)督權(quán)。(5)應(yīng)從鼓勵(lì)商業(yè)銀行發(fā)行債券、建立存款保險(xiǎn)制度