中國-東盟自貿(mào)區(qū)發(fā)展下：中泰雙向直接投資的研究分析.pdf

1、中國-東盟自貿(mào)區(qū)經(jīng)濟合作是區(qū)域經(jīng)濟一體化合作的一種形式,當(dāng)今區(qū)域經(jīng)濟合作成為了各國合作的重點，區(qū)域經(jīng)濟一體化的經(jīng)濟發(fā)展具有團體與凝聚、共同目標(biāo)與共同發(fā)展的特點，通常來說團體合作要比單獨發(fā)展強大，因此區(qū)域經(jīng)濟一體化是經(jīng)濟團體發(fā)展的關(guān)鍵。中國-東盟（10+1）成為世界最大的發(fā)展中國家區(qū)域經(jīng)濟合作團體，該區(qū)域經(jīng)濟合作覆蓋了6個億人口市場。在2008年世界金融危機爆發(fā)后，歐美地區(qū)經(jīng)濟下滑，這時期中國-東盟區(qū)域經(jīng)濟合作卻逆流而上。中國-東盟自貿(mào)區(qū)

2、合作經(jīng)過了合作的“黃金十年”，未來的“鉆石十年”合作升級版是雙方要不斷共同努力創(chuàng)造。中國-東盟自貿(mào)區(qū)的建成對雙邊貿(mào)易的迅速增長不在話下，自貿(mào)區(qū)帶來的貿(mào)易效應(yīng)巨大，自貿(mào)區(qū)建成后的幾年時間里，中國已經(jīng)成為東盟的重要貿(mào)易伙伴。在雙邊貿(mào)易的繁榮下，雙邊直接投資步伐加快，但是雙邊的相互投資還滯后與雙邊的貿(mào)易。中國對東盟直接投資的浪潮開始晚于東盟對中國直接投資，基于區(qū)域經(jīng)濟合作的發(fā)展下，雙邊貿(mào)易不斷有突破，中國-東盟的相互投資有逐漸發(fā)展。
　

3、　中國與泰國的自貿(mào)區(qū)的協(xié)議，是在2003年就已經(jīng)實際實施了，早于中國-東盟自貿(mào)區(qū)協(xié)議的實施。在此框架下，雙邊的貿(mào)易合作發(fā)展得利于雙邊在中國-東盟自貿(mào)區(qū)框架合作之下。由于10年來雙邊貿(mào)易門檻的降低，使得雙邊的貿(mào)易迅速發(fā)展，從此也帶動了雙邊在其他方面的合作。在雙邊貿(mào)易和投資的數(shù)據(jù)的初步整理中，筆者發(fā)現(xiàn)：（1）中泰雙向直接投資還遠遠滯后于雙向的貿(mào)易合作，中國對泰國直接投資發(fā)展迅速超越了泰國對中國直接投資。（2）泰國對中國直接投資總體規(guī)模不大，

4、項目也不多。而中國對泰國直接投資歷史累積不大但增長迅速。從中國對泰國直接投資的統(tǒng)計的分析中，筆者發(fā)現(xiàn)“中泰早期收獲”后中國對泰國直接投資迅速增長，不但是投資總項目還是投資總金額。（3）泰國對中國直接投資比較趨向內(nèi)地發(fā)展，而中國對泰國直接投資不僅重視泰國市場，還重視泰國在東盟的優(yōu)越位置，把泰國作為東盟的樞紐中心來發(fā)展。
　　中泰的貿(mào)易效應(yīng)方面，筆者由雙邊貿(mào)易互補性和貿(mào)易依存度計算得出發(fā)現(xiàn)，中泰貿(mào)易商品相似性較大但是雙方實際的貿(mào)易具有

5、“互補大于競爭”的特點。筆者還對中泰產(chǎn)業(yè)比較優(yōu)勢的對比分析發(fā)現(xiàn)，中國與泰國的產(chǎn)業(yè)相似度較高但是在雙邊的產(chǎn)業(yè)要素密集度指數(shù)存在“互補”因此雙邊相互直接投資還很大存在發(fā)展空間。
　　筆者發(fā)現(xiàn)中國的GDP增長也同樣促進中國向泰國直接投資。這與我們期望的結(jié)果相符。從貿(mào)易對雙邊投資的影響的實證分析中，我們發(fā)現(xiàn)雙邊的總貿(mào)易增長與中國向泰國直接投資呈正相關(guān)關(guān)系，這似乎說明在中泰經(jīng)濟關(guān)系中，貿(mào)易與投資應(yīng)該是相互促進的關(guān)系。但是在進一步的。在產(chǎn)業(yè)層

6、面的分析，（1）泰國產(chǎn)業(yè)對中國出口與其產(chǎn)業(yè)自中國進口，對中國向泰國直接投資同時存在著替代和互補效應(yīng)。同時，筆者對中國對泰國支持產(chǎn)業(yè)的實證分析發(fā)現(xiàn)：對中國向泰國直接投資有著最大正面影響的，不是中國與東盟之間的自貿(mào)區(qū)協(xié)議，而是中泰雙方簽署的雙邊產(chǎn)業(yè)合作協(xié)議。中方對相應(yīng)的產(chǎn)業(yè)的投資最大，最明顯。另外，在進一步深入的分析中，筆者在中國對泰國直接投資區(qū)位選擇的實證分析中發(fā)現(xiàn)，中國投資者在泰國選位投資時，有集體性的特點，偏好于基礎(chǔ)設(shè)施較好的地區(qū)、分

7、享投資優(yōu)惠多的地區(qū)。關(guān)于泰國政治動蕩因素對中國向泰國直接投資的可能影響的分析中，結(jié)果出乎人們的直覺：筆者發(fā)現(xiàn)政治動蕩沒有影響中國對泰國直接投資。
　　對于泰國對外直接投資驅(qū)動因素，總體來說，泰國目前的對外投資應(yīng)該還是偏向于其周邊發(fā)展程度差的國家，如緬甸，柬埔寨，越南等國。
　　筆者以泰國對CLMV+China直接投資進行面板回歸分析，從結(jié)果中可以看出泰國對中國直接投資的趨向。筆者發(fā)現(xiàn)；（1）泰國與東道國的貿(mào)易發(fā)展以及東道國生

8、活水平的提高有助于泰國對東道國直接投資。（2）東道國直接投資的法律保護有促進泰國向東道國直接投資的效應(yīng)。這些與我們預(yù)想和理論分析一致。但是，（3）泰國的政治危機對泰國向東道國直接投資有巨大的負面影響，該因素卻沒有影響中國向泰國直接投資。這可以看出泰國政治危機事件影響的行業(yè)和影響的程度如何。通過對此進行進一步分析，我們應(yīng)該能看出未來可能受影響的行業(yè)和對中國企業(yè)投資潛在的影響。這些可能的影響不容忽視。另外，筆者還發(fā)現(xiàn)泰國對中國直接投資除了比

9、較傾向于向內(nèi)地發(fā)展以外，泰國對中國直接投資的服務(wù)業(yè)也呈現(xiàn)出有上升趨勢。
　　整體來看，中泰雙邊的投資總量依然遠遠滯后于雙邊的貿(mào)易，中泰雙邊的直接投資還存在巨大的發(fā)展空間。中國走出去的浪潮之中，將會更多投入到泰國，泰國在東盟的地位優(yōu)越、兩國關(guān)系良好。泰國對中國直接投資，將會隨著泰國經(jīng)濟與產(chǎn)業(yè)的發(fā)展而增長，雖然今天泰國對中國直接投資的數(shù)量還少，但是在全球化競爭的愈來愈烈的情況之下，更多泰國企業(yè)將被中國巨大消費市場所吸引，從此將有更多泰